Mysteel解读：DDGS价格跌势难止

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导语：今日豆粕连盘主力强☞势上涨，੢现货报价齐现上调，涨幅区间参考20-90元/吨不等，市场观望氛围浓厚不减。上ⓔ周豆粕期货弱势震荡运行，现货报价连跌调整，持续利空其他蛋白类原料。同时，因港口进口菜粕、葵花籽粕货源供应充足，现货成交价格回落，终端饲企反馈可替代原料性价比优势更加突出，国产DDGS现货交投氛围清淡，产区间成交差异进一步扩大。

一、河南DD>GS价格率先连降੡，其他ધ产区跌幅不一

2022年12月2ઘ6日，DDGS市场价格高位下行，不同产区现货跌幅区间存在░明显差异。尽管今日豆粕期现货价格呈上涨表»现，下游用户对DDGS看跌情绪依旧浓厚，新单成交十分有限。

综合考虑2023年春节前备货时间有限，下游用户原定于2022年11月陆续展开采购，因DDGS现货价格居高不下，叠加前期合同执行力度欠佳，饲料企业及贸易商放缓采购节奏，市场◙观望氛围日渐浓厚。进入12月份，豆粕期现货价格加速回落ੜ，下‎游用户对DDGS价格下跌预期增强，伴随进口菜粕、葵花籽粕、棕榈粕及玉米副产品价格全线下跌调整，东北产区DDGS新单成交不旺，且前期高价合同出货滞缓，部分酒精企业现货库存逐步累积。

黑龙江、吉林产区玉米酒精企业DDGS出厂报价整体高位，上周少数厂家小幅下调报价或暗降签单出货，经销商多数保持谨慎观望，少数按需适量采购。临近周末，贸易商DDGS¢现货现款利润贴近成本价格，市场不乏小幅亏损出货现象。今日，黑龙江产区主要酒精企业表明前期待执行高价合同较多，周内继续稳价执行订单，暂无大幅降价∅签单计划；吉林产区部þ分酒精企业有序执行12月中上旬合同，个别厂家小幅下调DDGS签单价格。

主要产区DਭDΥGS、柠檬酸渣市场价格涨૤跌对比表

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ਗ਼单位௄：元/吨

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河南产区玉米酒精企业于12月19日集中下调高脂DDGS出厂报价，上周部分厂家连续降价调整，新单成交情况依旧难言乐观∠。今日孟州三家酒精企&#266c;业再度下调高脂DDGS出厂报价，今日成交区间参考31Á30-3200元/吨，较上周五价格下跌20-50元/吨。

进入12月下旬，河南DDGS价格率先回落，山东酒精企业紧跟其后降价出货，周边用户逢低适‎量采购高脂DDGS。同时，山东产区24%蛋白柠檬酸渣出货压力显现，主要企业先后降价签单，然而周边用户采购有限，南方用户持续观望，暂无大单签订操作。今日，潍坊企业柠檬酸渣出ਖ਼厂价ઍ格大幅回落，其他厂家随后纷纷下调报价，新单成交依旧未见明显增量。

二、河南产区酒精价格ξ高涨猛跌，DDGS价格宽幅下Ι跌 

12›月7日以来，新冠疫情防控全面放开，消毒及医⊇用酒精需求量激增带动，普级、优级酒精市场迎来重大利好提振，往日低价震荡运行走势不再。河南产区地理位置优越，汽运物流运输相对快捷，自12月中旬起，酒精成交价格迅速攀升。以普级酒精价格为例，12月10日χ市场价格参考6650元/吨，12月15日价格6890元/吨，12月20日价格达到7950元/吨，当天优级酒精出厂价格最高冲至8100元/吨。

对于河南产区玉米酒精企业而言，主产品酒精价格迎来高涨行情，生产理论利润迅速扭亏Θ为盈且盈利幅度十分可观。઼因副产品DDGS出货情况欠佳，酒精企业暂无生产亏损压力，连续大幅下调其报价，进一步刺激周边用户询采热情&#25b2;提升。

然而好景不长，消毒酒精市场需求量有限，同时因河南酒精价格涨势过猛，下游用户部分转向采购东北产区低价&#266a;货源，部分转向采购其他原料酒精加以替代。因此，河南产区酒精价格于12月22日急速下跌，今日普级酒精参考7050-7100元/θ吨，¹较前几日最高价格下跌900元/吨。

河南酒精价格઱历经几日宽幅回落σ调整后企稳，DDGS价格跌势暂无止步迹象，当地主力企业反馈生产利润空间急剧压缩。据Mysteel数据统计显示，今日生产1吨玉米酒精的理论利润值参考47元，较上⌉周五单吨利润值115元，亏损增加68元。

三、黑龙江产区DDGøSⓞ高位缓跌，实际૎生产利润不尽理想

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因消毒酒精、医用酒精用量集中增量，黑龙江产区酒精价格于12月20日迎来上涨表现，其调૦价节奏较河南产区相对滞缓，且实单涨幅亦不及河南酒精。对于黑龙江产区酒精企业而言，主力大厂DDGS待执行合同较多，高价订单等待有序执行，尽管河南、山东产区酒精企业先后展开降价出货操作，当地酒精企业依旧坚持稳价供应合同੘，暂无集中降价签单计划。同时，该产区少数酒精企业因DDGS现货库存压力显现，灵活小幅降价签单，经销商出货情况亦不乐观，部分通过平价走货以便及时回拢资金。

12月26ç日，黑龙江酒精企业主产品酒精价格参考6650元/吨，DDGS价格3040元/吨，单吨理论利润参考236元，较上周五利润值2µ30元，盈利增੒加6元，主因新粮玉米价格微幅下调。因12月中上旬期间，酒精价格低位运行，大量低价合同尚未执行完毕，副产品DDGS价格呈现小幅下探走势，对黑龙江酒精企业实际生产利润而言，目前亏损压力依旧存在。

&#261c;四、DDGS⇔市场后期预测

春节前备货时间有限，DDGS新单价格跌幅不一，南北方用户询采心态差异进一步扩大，其中北方饲料企业及贸易商逢低适量补货，暂无集中大单签订∋计划，ઐ南方用户反馈其他可替代产品性价比优势更佳，东北产区DDGS价格回落空间有限，到货成本居高不下。Mysteel农产品预计，12月底DDGS均价高位下行，产区间实单▨跌幅区间不同，具体参考50-150元/吨不等。

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