ટ下载新浪财经APP，了解ક全球实时੍汇率
在2022年Χ全年的分ú析中，一个反复出现的主题是，美国家庭的资产负债表异常强劲，而这种韧性在过去两年推动通胀上升的过程中发挥了关键作用。这种观点也继▣续驱动我们对2023年的展望。
扩张’性财政政策——州和地方政府转移支付≈、总统拜登减免学生债务、8.7%的社会保障生活成本调整以及1.7万亿美元的综合政府拨款计划继续推动收入增长，而在不利于通胀的供给侧因素消退之后，这些因素将使得通μ胀率保持在美联储目标之上。
2023年美联储面临的挑战将是，认识到通胀的需求驱动因素ƿ依然存在（ISM服务业指数，1月6日周五公布），即使不利的供给侧因素已经࠷消退。很有可能在2023年初的某个时候，通胀率可能迅速下降，甚至逼近美联储的价格目标。但我♣们认为这可能会是假象。鉴于实际收入可能保持稳固，家庭仍有富余储蓄可用，我们认为潜在通胀率将稳定在4%左右，通胀将在短暂的通胀下降阶段结束后恢复原来的步伐。
要彻底压制通胀，ર美联储应该将利率上调至5.5%-6%。但这不是我们对美联储最可能采取的行动的基准预测。我们∝的基准预测是，联邦公开市场委员会（FOMC）将在2023年上半年将终端利率上ੜ调至5%，然后维持在该水平不变。
更重要的是，市场也不Ÿ相信美联储的决心。而这会π带来实实在在的后果，因为金融环境的放松使得美联储更难控制通胀。对美联储决心表示怀疑的理由之⇐一是：相比2022年，2023年的联邦公开市场委员会将偏向鸽派。
但到目前为止，对美联储将终端利率水平升至5%以上的的决心产生怀疑的最重要原因是就业市场（FOMC会议纪要，1♣月4日周三发布）。怀疑论者认为，当失业率开始急剧上升时，FOMC将暂停加息，甚至可能降息。2023年的第一周发布的一系列重要的就业市场数据将为▦未来几个月奠定基调，包括ADP（周四，1月5日），非农就业数据（周五，1月6日）和JOLTS职位空缺（周三，1月4日）。
对美联储决心的Χ真正考验不是在1月，而是在年†中之后、经济陷入衰退之时。
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）«δ
新浪财经♫ਗ਼意见反馈Š留言板
All Rigℑhts Reserøved 新浪公司ભ 版权所有
