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财联社એ12月28日讯（编辑 潇湘）在岁末年终之际，那些早早对明年高风险资♬产走出大反攻行情•做好准备的华尔街投资者，可能低估了一处重磅威胁：世界各地数百万要求涨薪的罢工者……
尽管有关通胀可能见顶的迹象，令越来越多的市场░人士开始相信，明年全球≈股市有望迎来反弹。但一些策略师眼下却担心，劳动力成本的上升将抑制资金从避险资产中流出，并流入那些在经济上升期欣欣向荣的资产。
警告信号其实已比比皆是，ભ许多主要Τ经济体目前都面临着大规模罢工的੧威胁。
仅在德国近月发生的一场劳资争端中，在德国最大的工会和雇主同意将工资提高8.5%之前，就有约90万人威胁罢工。与ચ此同时，从美国的铁路Ξ工人、星巴克咖啡师到韩国的卡车司机，乃至英国的“各行各业”，罢工声浪可谓此起彼伏。
为此，美国总统拜登本月不得不签署了ì一项强制立法，以阻止铁路工人罢工。英国甚至已开始向军方求助，以减少罢工对机场等公共领域造成的干扰。
根据业内人士的一项bd;统计，今ⓔ年美国劳工群体će;的罢工数量创下了2015年以来之最。
Ψ 罢工的背后是“滞©胀”？∏
罢工为何可能扮演明年股ⓐ市等高风险资产的一大不利因素，∩答案其实仍在于那个萦绕于今年全球市场的主旋律：通胀。甚至，如果这再´和明年的衰退主题相结合，那么更骇人的局面也将呼之欲出：滞胀。
罢工抗议本身就可能导致∇供应链陷入混乱，而如果罢工人群的呼声得到了满足⋅，那么涨薪很可能就将随之到来，这有可能触发薪资-物价的‹螺旋式上升。
日兴资产管理公司（Nikko Asset Management）首席全球市场策略师John Vail就表示，“这可能是2Σ023年的决定性战役——即劳工与雇主间的斗争。如果涨薪的要求得以通过，这可能最终带来滞胀，对债券和‡股票市场都是不利的。”¸
事实上在本月的议息会议上，美联储主▩席鲍威尔和欧洲央行行长⇑拉Ċb;加德就都强调了劳动力成本在未来政策制定上的关键影响。
景顺首席∂投资策略师Kristina Hooper指出，央行认为ઞ劳动力是“通胀方程”中最难解的部分。而眼·下由于劳动力市场紧张，工人对加薪有着更大的影响力。”
AMP Services的投资战略和经λ济主管Shane Oliver则表示，当前这波工人抗议浪潮很容易让人联想起上世纪80年代美国、英国和澳大利亚工人反对经济自ó由化时的罢工抗议。Oliver在金融市∈场上有着多达40年的从业经历。
他表示，“我们可能已经进入░了一个劳资纠争更加激烈的世界。这对◯投资者来说是坏消息，因为这将延长通胀高企的持续时ä间。”
⌋ 市场影>响几何∂
Oliver指出，“更长时间的高利率，有可能意味着债券收益率将再次上升，这⌊对政府债券和高风险d3;企业债的投资者来说是个坏消息。”
他补充称，这也将使防御▦性交易和价值投资得以延续。a1;而对于成长型☎股票来说，这将是一个非常不利的环境。
Boston Partners研究主管☏Michael Mullaney认为，如果2023年是一个持续的高通胀年，那么周期性较强ਭ的股票会表现良好。
日兴的Vail表ⓗ示，现金资产也将获得新的吸引力，这是近半个世纪前高通胀和低经济增速共同拖累市场时的成功交易。“如果你在上世纪70年代末进行投资ξ，最好的办法就是把Ö钱投在货币市场基金上。短期利率在滞胀环境中往往会上升。”
此外在他看来，鉴于通胀“往往会ત推高大宗商品价格，而疲软的经济则会削弱需求，因此是否应该将Þe;资金投入实物大宗商品其实较难抉择。
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