乐观情绪带动下

【期货】周三沪铜主力月2302合约走势先扬后抑，日内维持震荡走势，开盘报66810元/吨，日盘收于66440元/吨，涨110元/吨，涨幅0.17%。中国经济复苏乐â观情绪带❄动下，工业品普涨，但现货升水快速下跌，下游消费需求萎缩抑制价格走઻势，沪铜小幅飘红。

【现货੧】现货方面，12Ì月28日ccmn长江现货1#铜成交价报66360-66400元/吨，均价66380元，跌190元/吨；升水报0-40元/吨，均价20元，跌110元/吨。现货市场，临近跨年，大部分持货商有甩货需求前置，而下游接货意愿较低，交投活跃度进一步下降。Ä

【综&#25a0;合ક分析】

Ρ宏观消息，

1、美国商品贸易额的初步统计显示逆差收窄15.6%，标普Cas૨e-Shiller显示其20个城市综合房价同比涨幅降至8.6%，为自2020年11月以来最低。德国财Ω政部酝酿促增长方案，拟઻全面降低所得税和公司税。

2、日本11月份工业产值环比્-0.1%，预估为-0.2%。日本11月份工业产值同比-1.3%，预估-1.5%。੊由于能源危机影响，奥地利等部分欧盟成员国几乎无法避☞免停电。

3、1-11月，规上工企利润同比下降3.6%，较前值下降0.6个百分点મ。上中下游行业间利润格局继续改善，下游行业利润占比ਭ持续回升。1-11月，装备制造业利润持续恢复，汽车制造业利润保持增长。随着™稳经济一揽子政策措施的落地见效，经济回稳向上基础进一步巩固，预计12月工业企业盈利将基本保持稳定。

4、1-1ã1月份，全国社会物流总额为301.9万亿元，同比增长3.4%，增速比1੭-10月份回落0.2个百分点。受疫情因素影响，11月当月增速明显放缓，但仍然保持1.7%的同比增长。具体来看，工业、进口、民生消费等领域物流需࠽求均有不同程度放缓。

ਫ਼行业方面∋，

1、【卡莫阿铜业与中国恩菲签署I☼II期铜选矿项目EPCM合同】卡莫阿铜业与中国恩菲工程技术有限公司12月19日在线上签署卡莫阿-卡库拉 III 期铜选矿项目E∉PCM合同。卡莫阿-卡库拉项目由中外合资联合开发，III 期铜选矿项目计划将于2024年底投产，届时卡Γ莫阿-卡库拉铜矿的总矿石处理量将超过1400万吨/年，铜产能将提升至约60万吨/年，使卡莫阿-卡库拉铜矿成为全球第三大铜矿以及非洲大陆最大铜矿山。

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2、∃【宝明科技：公司PET复合铜箔一期生产设备已开始陆续交付】有投资者向宝明科技（002992）提问， 尊敬的董秘，你好。请问公司PET铜箔项目建设进度如何，是否已经通过环评了?当前与各大电池厂商的合作进展情况如何？谢谢！公司回答表示，尊敬的投资者，您好！公司PET复合铜箔一期生产设备已开始陆续交付；项目环评按计划推进；与各大电Õ池厂商积极合作中。感谢您对公司的关注，谢谢！

供应端，最近境外矿端扰动频频，本月国内铜精矿现¡货加工费略有回落，精铜产⁄量不及预期，现货供应压力有限，两大交易所库存和国内社会ৄ库存仍处于较低位置，期价下方支撑仍强。

需求端，国内下游已进入季节性&#266c;淡季阶段，叠加双节临近等因素共振拉跨，下游消费持续萎缩，各企业开¼工率下降，现货升水快速回落，年末资金空间有«限持续压制市场活跃度，且原料补库空间有限，弱需求抑制铜价走势。

总结é，本周前两个交易日LME因圣诞节休市，国内市场表现偏乐观，金属市场普遍走强。中国重新开放边境并进一♣步放开疫情限制措施，刺激大宗商品价格反弹，也令美元承压。但基本面驱动动力不强，市场仍呈现供需两弱Ð局面。在需求淡季下又临近跨年，下游消费愈发冷清，加之年末资金紧张持续和升水大幅下滑等因素共振拉跨价格。不过，库存偏紧带来的供应担忧，继续对铜价构成支持。

整体来看，国内乐观情绪带动下，期⌉市氛围暖意融融，但铜价上有压力，下有支撑，在强预期弱现实下，沪铜维૝持震荡走势。ਜ਼

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