大行评级 | 腾讯绩后估值引分歧 中金目标价428港元 高盛目标价559港元|目标价

发布日期:2022-05-19 19:21:01

编者注:腾讯发布业绩后成为市场焦点,但是不同机构ઍ对于੩企业估值出现大范围波动;此外汽车下乡政策保持较高关注度>&gtþ;

大行观点

·高盛:维持腾讯控股【买入】评级 目标价削13%至5ਠ59港元

高盛发布研究报告称,维持腾讯控股 “买入”评级(确认买入名单),预计第二季收入将同比્跌3%,调整后营业ਫ利润跌20%,但下半年将有所改善,下调2022-24年收入预测6%-7%,并预计全年广告收入同比降8%(Q4上升11%),明年将维持升势,目标价由◘644港元削13%至559港元。

报告中称,公司首季收入持平,较该行预期低5%,但在主动控制成本下经营利润基本符合预☺期。展望未来,虽然该行预计第二季主要不利因素为疫情等影响,但相信其生态系统具有¼独特定位,并在游¾戏、广告及云业务等领域拥有领先地位,成本控制得宜,相信可为下半年带来相对具韧性的增长及复苏。 

花旗:维持腾讯控股【੦买入】评œ级 目标价õ下调至512港元

花旗发布研究报ਫ告称,维持腾讯 “买入”评级,目标价由522港元下调至512港元,另相信公司对关键战略举措(SટaaS、视频帐憨户和国际游戏)的承诺投资将支持加速增长。

报告中称,公司今¦年首季ⓛ收入同比近持平,低于该行保守预测1.7%,主因在战略转型对云服务部署,并受3月份疫情影响支付交易量,期内金融科技及商业服务业务表现欠佳。此外,销售及市场推广开支下降及游戏业务较高的毛利,使公司非国际财务报告准则盈利较该行预测高出14%。该行认为,第二季疫情对公司的线下支付量和线上广告预算带来影响,加上云服⇑务重新部署持续,导致线上广告收入同比跌幅更加严重。随着近期更多新游戏的推出和游戏审批流程的恢复,相信其本土市场游戏收入将有所改善。 

♤α瑞信:上调吉ⓔ利汽车评级至【跑赢大市】 目标价调高36%至17港元

瑞信发布研究报告称,将吉利♣汽车评级由“中性”升至“跑赢大市”,最新💼专用混合动力产品“帝豪L”轿车于4月26日上市,上市首周订单量就超过1万辆,考虑其强于预期的插电式混合动力汽车需求前景,ç上调2022-24年盈利预测0.5%-8.3%,目标价由12.5港元上调36%至17港元。

该行预计,公司国内插电式混合动力汽车市场份额੖将由Ε2021年的3.5%升至2025年的23%,主要得益于先进的三档专用混合动力变速器技术(雷神Hi.X),销量将从2021年的21000辆增加到2022年的9万辆,随后在2025年将达到70万辆。ਯ 

国金证券:首予京东集团-SW【买入】评价 目标价274.ℜ81港元ù

国金证券发布研究报告称,首次覆盖给予“买入”评级,其电商基本盘作为核心业务,收入增速稳健且经营效率持续优化。21年履约费用率下降至6.2%。存货周转天数缩短至30Ω.3天,为零售行业领先水平。自营收入增量来自大商超、线上渗透率提升和高客单奢品。公司઒经营紧跟市场变化,围τ绕“自营+供应链”长板布局

报告称,ⓚ公司短期疫情下增速承压,长期稳健增长可期。22Q1京东收入增速18%,相比同期社零增速3.27%,网上ⓗ零售增速7.22%,京东表现优于大盘。短期运力压力叠加消费意愿减弱导致电商增速承″压,随着生活秩序及消费行为的恢复,京东作为品质货品及优质物流的提供方,仍然具备长期稳健增长的潜力。 

Benchmark:维持શ京东【买入】评级৻ 下调目标价至106ળ美元

Benchmark分析师Fawne Jiang发报告称,将京东目标价从117 美元下调至 106 美元,并维持对该股的买入评级,其拆⌋分了'京东的分部估值,经修订后的估值总和为京东零售每股价值 79 美元,京东健康美股7美元,京东物流每股 4 美元,每股净现金 16 美元。分析师指出,京东第一季度业绩“稳健”,但第二季度增长指∩引低于预期,他表示,尽管受新冠疫情影响短期受挫,但公司的基本面完好无损

大行研究

大摩:若新能源车补贴消息属实 比亚迪、长▩汽、૨吉利等本土品牌较受惠

大摩发表报告È,指新能源车补贴消息,补贴计划将侧重于价格不超过15万元人民币(下同)的汽车,这些汽车是比亚迪、长汽、吉利等国产品牌的大本营。大摩相信,蔚ਊ来、小鹏汽车、理想汽车这三家电动汽车公司不会受到影响,因为他们的所有车型都在15万元以ૄ上,但二线电动车初创或将受惠。

按历史经验,报告Π称,刺激措施通常最少需要一至两个月才见效,料自第三季中段起提振汽车销售。大摩认为,投资者对正面消息引颈以🙀待,料市场对其反应正面,意味汽车业最坏时刻已▩过去;上海生产基地近期亦已复工,即使进度较缓慢。倘消息属实,销量贡献将取决于执行时间表、政策时间长度、新车款管线、汽车供应,以及更重要的疫情发展。

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