SQM一季度净利暴增10倍

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　　ⓘ5月ਭ19日，智利矿业化工（下称SQM）最新披露的一季⊕报业绩超预期，盘中股价触及93.14美元，创历史新高。

　　受此消息影响，A股锂矿板块午后逆势拉ŸΧ升，SQM的股东′天齐锂业（002466.SZ），截至19日收盘涨超5%。2018年，天齐锂业以35亿美元的价格，买下SQM23.77%的股权，从而导致公司背上沉重债务负担，迄今未能完全解除。

　　随着SQM业绩暴增、股价大涨，<&#256e;天齐锂业的债务压力，ੌ是否会因此得到缓解？

　　举债收ⓔ♩矿，回Φ血路漫漫

　　SQM઺一季报显示，报告期内公司实现营收20.2亿美½元，净利润7.96亿美元，同比增长1071%；相较上年四季η度的3.13亿美元，环比增长154.64%。

　　目前，天齐锂业目前持有ੋSQM（A类股和B类股થ总合）6575万股股份，持股&#266b;比例约为23.02%。

　　但2018ૉ年收购SQM之后，天齐锂业陷入债务危机，为此公司不得不多方融资。其中就包括将在纽交所上市的SQMB类股，进行了为期3年期领œ式期权融资方案。对于这笔看似“危险”的买卖，天齐锂业在财报中提到，作为SQM第二大股东，公司有望&#25a0;从其快速的产能扩张中，获得更高的投资收益。

　　据天齐锂业估算，SQM有望在2022年上半年将碳酸锂氢氧化锂的产能，分别增加到18万吨、3万吨，到2023分别℘达到21万吨和4万≈吨。截至20´21年底， SQM在智利的碳酸锂有效产能为12万吨/年，氢氧化锂产能为2.15万吨/年，

　　但在产能收益兑现之前，天È齐锂业因巨额负债连续三ળ年亏损Ô严重。

　　披露数据Ξ显示，截至2018年„底，天齐锂业仅并购贷款产生利息费用，合计就达到16.50亿元人民币，与投资SQM获得的投资收益抵减后，2019←年则亏损59.83亿元，且因为收购后SQM锂价、股价大跌，天齐锂业计提了53.1亿的资产减值损失。2020年的亏损虽有所收窄，按亏损额仍然达到18.3亿元。其中持有的SQM2.1%B股领式期权业务与套期保值业务，产生的公允价值变动收益较2019年度下降约8.9亿元。

　　进入2021年，由于锂价大幅上扬，行业景气度回升，天齐锂业੊开始扭亏为盈。当年，该公司营业收入76.63亿元，同比增长136.56%；净利润20.79亿元，扣×非净利润为13.34亿元。今年一季度，天齐锂业≠净利润达到33.28亿元，同比大增1442.65%，其中确认SQM投资收益为7.6亿元。

　　&#25b3;深™交所年报17∅问，债务问题不容乐观

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　　尽管去年业绩大增，天齐–锂业的债务问题仍不容乐观。&#263e;

　　深交所5月16日发出的问询函提出，该公司去年衍生品投资亏损4969.Ω83વ万元，亏损来源就是天齐锂业奖±持有的部分SQM公司B股股票，押记给摩根士丹利，以取得3年期借款，并买入与押记股票数额相当的看跌期权，作为借款偿还能力的保证，同时卖出与押记股票数额相当的看涨期权，以对冲部分融资成本，上述看跌期权将于2022年全部到期。

　　值得注意的是，天齐锂业将其由其他非流动金融资产重分类至交易性金融资产。α对此深交所要求其说明，将看跌期权从其他非流动金融资产，重分类至交易性金融资产的具¼体过程，期末余额较期初余额发生较大变动á的原因，具体会计处理及合规性。

　　深交所还向天齐锂业提出，઴对近三年套期保值☎业务亏损的原因及合理性，结合套保业务决策流程、‰人员权限及审批情况说明对期货业务的风险防控措施，是否能够有效控制投资风险，是否存在超过授权限额进行高风险期货投资的情形等进行说明。

ગ　　此外，天齐锂业去年的衍生品投资中，⊆期初投资金额、报告期内购入金额、报告∝期内售出金额、计提减值准备金额、期末投资金额、期末投资金额占公司报告期末净资产比例均为0，是否有误。

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