诗尼曼IPO：踩雷恒大等计提坏账4500万

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ρ　　 来源：德林社&nbsp≈;

　　12月29日，广州诗尼曼家居股份有限公司（以઴下ß简称“诗尼曼”）新版招股书在证监会¿官网披露。

　　今年6月22日，诗尼曼递交了上市申请，7月15日收到第一્轮问询å函，9月30日因为IPO申请文件中的财务资料超过有效期而被中止上市审核。ૣ

　　资料显示，诗尼曼是一家家居企业，主营业务是定制衣柜、Ø定制橱柜、铝合金门窗及其他全屋&#ffe0　;配套家具产品的研发、ο设计、生产和销售。

　　截至2022年9月30日，诗尼曼拥有“诗尼曼”和“AI家居”品牌经销商共 1Ò838 家ϖ，经销商门店共1868 家，经销网络覆盖国内大部分੩三、四线及以上主要城市。

ς　　家居企业最ઞ常打交道的，主要是经销商背后的消费者Ψ，还有地产商们。资料显示，诗尼曼屡遭消费者投诉【进入黑猫投诉】。除此之外，诗尼曼的地产客户带来订单的同时，还带来数千万的坏账准备。

　　踩雷恒大等坏账准ⓡ备4ð50∪0万

　　招股书显示，2019年Ú至2021年以及2022年前三季度，诗尼曼营收分别为8.35亿元、9.21亿Þ元、11.ⓨ56亿元、6.57亿元；净利润分别为6313万元、5188万元、6625万元、2216万元。

　　收入方式上，诗尼曼采取以经销模式为主，大宗业务模式、直营业务ü模式为辅的销售模式。报告期内，经销模式销售收入占比⋅最高，大宗业务收入整体呈快્速增长趋势。

　　无☻论是经销←模‹式还是大宗业务模式，诗尼曼都曾经踩雷。

　　比如在经销业务ϖ模式下，诗尼曼给予部分长期合作、®资π信状况良好、具有一定经营规模的经销商客户一定的信用额度。

　　报告期各期末，诗尼曼经销业务应收账款逾期金额分别为686.05万元、1116.76万元、¦1723.04万元和1778.79万元，主要由∋欧诗伟业、恒大地产、武汉巢尚长账龄应收账款构成&#25bd;。

　　诗尼曼表Ι示，各期末上述三家应收账款逾期金额分别为597.63õ万元、960.28万元、ⓢ1490.06万元和1540.97万元，均已全额计提坏账准备。粗略计算，恒大地产等应收账款逾期金额合计4588万元。

　　诗尼曼大ù宗业务又是怎么回事？诗尼曼解释，主要与房地产、装修装饰等公司合作，开展精装修ª楼盘室内橱柜、玄关柜等柜类产品的供૙货与安装业务。

　　报告期各期末，诗尼曼大宗业务应收账款逾期金额分别为810.37万元、2493.40万元、4200.63万元和477੭3.51万元，逾期金额占大宗业务&#263e;应收”账款余额的比例分别为25.14%、25.15%、29.99%和36.68%。

　　诗尼曼表示，公司针对出⊆现债务违约或流动性风⌊险的客户，例如海伦堡地产、新 力地产、奥园集û团等单项计提了坏账准备。

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　　影响诗尼曼业绩的，除了地产客户暴雷，还⊕有消费者的口碑。黑猫投诉平台上，有关“诗尼曼全屋定制”的投诉有41条，投诉产品或服务。ε

　　比如有人投诉“⇔诗尼曼全屋定制欺骗消费者并私自扣押部分款项”、“2021年1月全屋定制给的全款+3年了也没装完”、“诗尼ℑ曼虚假卖货，号称家具甲醛很低很低，检‍测结果几乎是宣传的10倍”。

　　当然，这些是消费者投诉，具体事实如何，目前无ⓡ法得º知。੘

　　少♡缴员<工社保公ó积金

　　招股书显示，诗尼曼存在员工应缴未缴社⁄保及住房公积ચલ金的情况。

　　2019年-2021年以☼及2૥022年‏前三季度，诗尼曼未缴纳社保的员工人数分别为43人、24人、33人、106人，未缴纳住房公积金的员工人数分别为930人、314人、264人、285人。

　　诗尼曼解释了未缴纳社ë会保险、住房公积金的原因，包括员工退休返聘、当月入职暂▒无法缴纳、因个"人原因自愿放弃等。

　　补缴社会和住房公积金，对诗尼♪曼经营业绩的影响有多大？诗尼曼表示，公司θ及子公司应缴未缴社保和住房公积’金额占各年度利润总额比例均较低，不会对经营业绩产生重大不利影响。

　　&#256f;诗尼曼一旦上市，谁受益最大？招股书显示，诗尼曼控股股东和实际ઍ控制人为辛福民、丁淑娟Υ夫妻，两人合计持有本公司64.75%的股份，占绝对控股地位。

❄　　辛福民、丁淑娟夫妻还∧是诗尼曼的核心高管Ý。

　　简历来看，辛福民1967年出生，中国国籍，无境થ外永久居留权，研究生学历，现任公司董事长、总经ਠ理。丁淑娟，1972 年出生，中国国籍，拥有美国永久居Í留权，本科学历，现任公司董事、副总经理。

　　招股书中，诗尼曼曾和丁淑娟ધ发þ生过关联租赁。2019-2020年，诗尼曼向关联方丁淑娟租赁了车牌号为 A829JV 的丰੪田皇冠牌车辆供公司使用，车辆租赁费为每年4.56万元。

　　诗尼曼表示，金额较小ૌ，对公司经营不构成重大影响。外界的关注点不是金额大小，而是这背后的目的。有媒体表示，丁ੜ淑娟Ø的汽车租赁，难免会被人认为有避税方面的意图。

　　现实中，确实不免有企业高管或者员工通过租赁’私人汽车的方式‍来避税。不过，丁淑娟与诗尼曼关联租ਫ਼赁的目的，尚不清楚。

　　回过头看ξ，诗尼曼收入不断增长，但面临的坏账风险也不低。股੧权结构来看，⊆辛福民、丁淑娟夫妻占绝对控股地位，存在实际控制人不当控制的风险，考验法人治理结构的完善程度。

　　对◯于♠诗尼曼IPO৻，你有什么看法？

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