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⌈ 黑天鹅刺激与规律被颠覆是2022年特点所在
એ 国际金融ࢵⓗ市场2022年特性与2023年动向
中ω国外汇投资研»究院 独立经济学家 谭雅玲
2022年国金融市场不£平凡ૣ中的非常化是转折与创新格局的重要∃一年，预计2023年国际金融市场超常规的新业态、新构造与新趋势将是创新与格局重组性的性的一年。无论2022年或未来2023年，国际金融市场重要因素就是美国黑天鹅手法。
虽然黑天鹅是一种不吉利的负面因素，但美国恰好运用负面干扰与破坏政策思维，反转或颠覆正常逻辑推理，从而制造了美元和美联储超乎寻常的应用与摆布。国际金融市场焦点与导向的作用与作为，一年间高度集中去美元化，实际上现实需要重新认知与确认适宜与适合与否。尤其金融领域黑天鹅形容与描述的独尊、稀缺或神秘才是我们认知国际金融领域美元特殊性ã重要的主导逻辑与基础因素。然而，金融市场过度情绪化，甚至故纵性的煽动、炒作甚至规划发挥着推波助Í澜以及投机取巧之势，美元黑天鹅奇葩的操纵导致2022年异常、非常和ð超乎寻常。
作为长期跟踪、研究与预期市场职业习惯与感应，我认为2023年国际金融市场预期需要深入透彻，全面综合比较评估将是值得关注的Ù反省与侧重。尤其黑天鹅事态的非常化难以预测，这正是美元主导的局面，并不ૡ寻常则是连锁反应偏负面的情绪跟进，最终黑天鹅借助特殊性元素的颠覆性是2022年的重点，也是未来2023年的焦点创意与风险源ૢ头。
1、20ਰ22ćd;年国际金融市场特色
2022年是国际金融概念与常识修正的重要一年，尤其是美国金融的转折与创新思路则是恢复美元霸权强势之年。一方面我们看到美元地位稳固加强了，而非削弱了。所谓国际外汇储备占比下降至59%，这并不代表美元弱化，反之美元升值的避险与地位威望进一步提升。国际贸易的80%结算为美元，外汇市场7.5万亿美元的一天交易量美元占比88.7%（比较2019年6.6万亿美元的88.4%增加份额），SWIFT美元使用支付率42.22·%世界第一，石油美元结算交易100%（即使俄罗斯卢布令也无法改变美元定价和支付为主）。另一方面是美元背后美联储加息带动全球加息潮，美元威力强化事实清晰可见，美联储加息一年425点7ß次节奏，全球主要央行加息2700点54次力度，美联储彰显美元地位与影响。由此，2022年国际金融市场突出特色表现在三个方面。
第一美元升值避险资质和美元贬值自主意识。货币行情的随行就市是一般货币难以避免的环境，然而美元驾驭的氛围与条件则是机制与循环逻辑必◊然性的现实。尤其美元全球化构造的完整性以及势力ⓞ性依然自成体系和逻辑规范，更因为竞争关系的明朗和明确，美元走势自私自我与攻击竞争双面性则是2022年美元不得已升值、节制力有度的现实，也是美元快速贬值、主动修复风险、积极应对规划的具体能量与能力的张扬表现。因此，2022年的货币行情引领全球、分配全球以及竞标全球是美元这只黑天鹅优势与优良的重要一年。这不仅完成美联储加息的护航☏，更未伤及美国经济进展，可谓相得益彰的美元黑天鹅凸显品质、质量与收益。
第二美国股市技术修正和基础夯实企业强大。股市运行的基础Ζ与逻辑受制并依存美元因素是美国股市最大的变数，但并不⇐是美股或上市公司不良的反应，反之股市技术运作的前瞻性和配合性则是美股重要的阶段重点以及操作未来的设计版图。一方面是美国经济的收益率不降反增，全年经济规模数量将达到25万亿美元，美国企业利润贡献度将是优良反应的窗口与晴雨表体现。因此全年美国上市财报盈利为主，亏损或下降是局部和阶段问题，大局与大势稳定尚没有发生改变与动摇。
另一方面美国企业分类表现有所差异，能源类企业利润暴涨与石油、能源和天然气行情与竞⌊争逻辑有关，毕竟美国是石油出口强国、天然气大国以及商品价格霸主，进而随行就市以我为主则是目前为止商品价格因素的操纵与摆布老手与主导。即使商品价格回调也未恢复到正常水平合理位置，石油70-80美元价位并不预示价格低迷，反之刺激上涨因素或在运行路上和待发高涨的准备时刻。美国股市折射面的广泛与作为将是全球股市风向标，但是美国繁荣泡沫的持续性依然没有改变，反之风险泡沫☏的♡消化与清除已经奠定2023年美股上涨的潜力，更是迎合美元贬值的组合拳效应。
第三美债上扬改善结构和促进收益保全消费。美国国债收益率上升是2022年美国金融市场焦点，也是全球金融市场热点。其中美债10年સ收益率从1.5%上至4.3%，其它2年、5年临近5%边缘，30年也维持3%以上区间，进而美国财政结构明显改善，财政策赤字缩减达到美国总统承诺的数据与尺度。尤其面对美国股市修正阶段的下跌行情，美债收益率的上升对于喜好⋅国债投资的ળ美国结构性收入补充起到积极作用与利好资助。
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因此，一年间美国通胀高企是压力，但美国消费不减是底气，收入保障、投资保障、就业保障都是美国特有的经济循环特性，尤其政策对应安抚国内发展非常重要的信心维稳是美国应对海外局▥面不良独到所在。美债带动全球债市发展追随，更凸显美元霸气与势力的优质资质与修正姿态。实际上，美国集中美元资金、资产、资本的循环组合逻辑依然是金融市场傲慢的黑天鹅，事态与事件的巧妙运用则张扬美元威力和影响，这是2022年不容忽略的重点。
尽管多边机构下调世界经济增长，但੪相对目前美国经济尚未ο发生质变，甚至一↓枝独秀、独领风骚的经济优质是上述美元因素的背景元素和基础要素。
ࢮ2、2023年国际金融市场⊂动ƒ向
参照2022年国际金融市场运行特点以及关联逻辑，预计20ਬ23年国际金融市场将面临与众不同的表现和超凡发挥的趋势，其中美联储和美元依然聚焦热点，但是基础铺垫、逻辑顺序以及规律阶段的设计、准备与发力▤已经是2023年走向与指向必然性的可能与预ö设性的结果。
预测1：美元贬值力度将加强。根据2022年美元走势的观察判断，美元贬ૢ值为主的国家基本国策将继续是2023年美元主导趋势。尤其2023年美国经济存在真衰退的压力，美联储加息进度存在美元升值的阻力，美元力保经济与加息双驱动将是美元贬值策略的重ࢵ点。然而ૄ，2023年美元贬值的2022年铺垫已经促成2023年贬值的概率。其中包括美元走势年末行情的参数，这是近3年美元把控行情的能力与意愿重要参数。加之与美元贬值有关的美元指数的权重货币、主要篮子货币以及商品价格围绕的汇率趋势或都将有利于美元贬值条件的构造与组合。
美元È提前防范与设计才是汇率趋势与方式重要的观察角度，有准备的美元路径设计是市场预测参考重点，非简单化随行就市猜疑美元走势的短期化指向或区间Ù理解的误区。预计美元指数2023年将围绕90-110点宽泛调整，趋势与区间贬值侧重为主，由于提前贬值的力度与进度已经铺垫美元深度贬值的通道与组合，预计美元贬值发挥将游刃有余。美元高估论是美元贬值的依据，美联储加息是美元贬值配合性，美国经济需要美元贬值护航。
预测2、美联储加息进度加长⇐。2022年美联储加息已经超出预期，这表明美联储加息的战略是关键，并非是简单化的舒缓通胀路径。毕竟美元问题面压力越来越大，地缘关系引起不同反响将是美元必须面对的现实，也必然影响美联储加息的计划与方案。预计2023年美联储加息不会轻易停止是重点，美元利率诉求的长远性、霸权性以及威慑力是美联储加息的关键。目前美元利率辅助美元恢复影响力是重要阶段，去美元化的美元◯因素无法抗拒，但美元利率软肋将伤及财政收入，也不利⇔于美元汇率的自主发挥。
因此美联储加息的美元全方位主导以及补短板才是美联储加息提速、ú提高重要的背景与逻辑推论。预计2023年美联储加息的利率水平将突破5%，甚至达到6%边缘，这是投资与投机收益率权衡之后比较适宜的ગ引领与主导水平线。尤其预计2023年国际石油价格重上100美元和商品、粮ó食价格高涨，通胀理由刺激加息将是美联储加息辅助、设计以及积极推进的条件。
预测3：国际金融动荡有危机。美联储加息自’身准备的长ⓑ期性和计划性是规避风险੨的基础，但是美元因素引起的汇率、利率、收益率的变化将使得全球被动性难以应对。尤其舆情议论的偏激性看不透美元逻辑与美联储目标，进而美联储加息和美元波动势必导致金融危机则是2023年重大风险，也是无法回避的现实可能。其一是欧元危机概率偏大。双币并行的风险就是否定欧元的危机，目前欧元经济、政策、政治分歧严重，统一货币的弊端造成的矛盾纠结已经使得欧元无法自控，未来随时解体的风险将是国际金融市场最大的黑天鹅事件。其二是新兴市场危机可能性上升。
其中土耳其、俄罗斯的风险值得关注。尤其是欧洲事态的蔓延、恶化等不确定将是两国危机的导火索和爆发可能因素。其三是亚洲少数国家的危机可能，主要是∴规模与效率不ਬ足，受制美元或地缘关系的压力较大，利好转坏的速度与方式将是外部为主，危机隐患内在与外在推波助澜都是危机可能性与潜在风险动向。
综上，预&#ffe1;计2022年国际金融市场遗留的不真实预判和不透彻观察将是2023年困惑与判断ⓟ难点，反之2023年金融市场焦点侧重与逻辑推理需要深入主观判断，非击鼓传花、以讹传讹。⇑预计2023年国际金融市场先乱后稳，汇率聚焦美元主导与资产商品追随炒作将是干扰重点，货币政策导向的分化与不均衡将是值得关注特性专注比较的关键。
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