高盛：予友邦保险

智通财经APP获悉，高盛发布研究报告称，予友ৄ邦保险(01299)“买入”评级，续列于“确信买入”名单，目标价由10Ý憨5港元下调至101港元。Π

该行认为，友邦去年下半年在内地的毛利੫率下降主要反映储蓄产品组合的ê增加，因高利润率的危疾产品的销售受到可支配收入增长放缓的负面影响，继续预计今年第一季同比Φ取得双位数下降。

香港市场方面，该行认为最新的社▦交距离措施可能શ会影响友邦੘今&#263d;年上半年的销售额和利润率，但α2020年其他市场的经验表明，这&#263a;种影响可能是暂时的，预计香港销售额和利润率将在今਩年下半年恢Ø复。

高盛表示，注意到2021年第四季澳门ઙ对内地游客的销售额，升至相当于香港行业年化新保费的7%，而2021年◙第一Μ季只有3%。高ળ盛相信这种势头会持υ续下去，并预计在202ÿ2年第四季度放宽旅അⓝ行限制之前，澳门将在2022年第一季至&#263e;第三季贡献ζ઴约6%Τ-7%的友邦香ˆ港销售额。

该行提到，友ε邦宣布ⓐ的100亿美元的回购，将主要让友邦在Š未来三年内充分•利用自由现金盈余，若全૊部回⌈购金额实施，预计2ࣻ024年自由现金盈余为150亿美元，而2021年为170亿美元，到2024的经营股本回报率将从2021的10%扩Á大至13%。