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已故诺贝尔经济学奖得主保罗þ·萨缪θ尔森曾经打趣道，华尔街◯预测到了过去五次经济衰退中的九次。但这一次，股市可能是对的。
数十年来最高的通胀和Ï急剧攀升的ਜ਼利率，增加了经济下滑的风险。重压之下，美国经济正开始显示出紧张的迹象。
投资者明察秋毫。随着沃尔玛બ和Target Corp．等零售商的黯淡盈利加剧了担忧，本周股市大跌。而且这种趋势可能给总统乔·拜登带来麻烦，在11月的中期选举越ⓐ来越近的情况下，他的Ì民主党在国会中的微弱多数地位岌岌可危。
迫于汽油和食品价格੪上涨的压力，美国家庭正在举借创纪录的债务以૩帮助维持生计。抵押贷款利率上升，让房屋建筑商的前景变得更加Û黯淡。小企业也面临着成本升、招人难、留人难的困境。
૧“我不认ફ为目前经济可以实现完全良性的软着陆，”美国银行全球经济研究负责人Ethan Hⓣarris表示。“经济不是疲软就是衰退。”
华尔街经济学☞家正在下调增长预测，以应对抗⊕通胀状态下的美联储导致的金融环境收紧。过去六个月里，股市下跌，利率上升，美元˜走强。
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η “令人˜不安的”概率
大多数经济学家认为，经济有足够的动能，▦加上疫情期间的储蓄帮助释放汽车、住房和旅游方面被压抑的需求，能够让经济有惊无险撑过今年年底。问题在于明年和以后，他们看到更大的危险。即便如此，市场普遍的看法º是放缓而非滑坡≈。
在5月18日的一份报告ਗ਼中，˜摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示，随着美联储的加息使需求降温，他预计经济增速将从今年下半年的2.4%降至2023年下半年的1%。高盛集团经济学家Jan Hatziusટ等人过去一周也下调了他们的展望。
⇐但越来੬越多的分析师警告说，情况Ψ可能变得更糟。
“我们认为未来12个月内经济开始下滑的概率是三分之一，未来24个月内出现经济衰退的概率▣令人不安地接近五成，”Moody’s Analytýics首席经济学家Mark ZaÙndi在5月16日的报告中表示。
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这很→大程度上取决于通胀和美联储。如果通胀率继续远高于美联储2%的目标（现在高出3倍多），那么决策者可能会感觉不得不采取强力行动来压低通胀，从而使经济陷入ਠ衰退。
美联储本月早些时候加息50个基…点，主席杰罗姆·鲍威尔表示将在⌉6月和7月的会议上采取ਊ类似规模的行动。
他在5月17日首次承认，央行收紧政策可能导致更高的失业率，但他认为这不一定会Δⓞ带来沉重打击。“如果失业率上升几个点，劳动力市⇔场仍然相当强劲，”鲍威尔在《华尔街日报》的一个活动上说。
À 房地产前◊线
鲍威尔还承认，美联储能否实现软着陆，可能取决于其无法控制的事件。俄乌冲突正在推高≅食品和能源价格，并对全球经济增长造成冲击。
历史不在美联储这边。回顾1950年以来的15个美联储紧缩周期，美国经济学家Anna Wong得出的结论是，“美联储将面હ临避免经济下滑的巨大压力，而且可能需要启动比当૩前市场预期更陡峭的加息周期。”
Θ房地产市场率先受到美联储加息缓增ℑ长的冲击。自去年年底以来，抵押贷款利率已上升超过两个百分点，是大约40年来的最快上涨。ਬ
“房地产引领经济周期，而房地产正在放缓，”全国住宅建筑商协会主席Jerry Kont»er说。此前，该协会发布的住宅建ⓟ筑商信心指数连续五个月下跌，降至2020年6月ૢ以来的最低水平。
ઘ房利美首席经济学家Doug Dun੭can表示，由于美联储્加息的影响，他预计经济将在明年下半年陷入温和衰退。他预计2023年失业率将从目前的3.6%上升至4.4%。
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