A股三大股指周涨幅均超2%

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　　A股三大股指周涨幅均超2%，下周11只新股申购વ！"机构：更多上升空间γ需基本面催化剂！

　　原创&Änbsp;੏证券日报网 证券日报之声પ 

　　本周，中美股市继续反向而行。美国三&#256f;ⓚ大股指走势低迷，周跌幅均在3%左右，A股市场则继续回暖，三大股指上涨，累计周涨幅均超&#25d3;2%。对此，业内人士普遍认为，政策暖风频吹和局部疫情缓解成为国内A股市场表现相对更有韧性的主要支撑。后市的A股市场将如何走呢？

　　中金公司表示，展望后市，我们重申市场在政策、估值和资金情绪等方面都具备偏底部的一些特征，市场已经具备中线价值；市场环境依然有一定挑战，ⓐ后续更多ੌ上升空间则需要更多积极的基本面催化剂。尤其是盈利预期的环比改善可‾能较为重要，在国内“稳增长”加码和海外增长下行的背景下，未来重点关注国内基本面的疫后修复力度，重点包括房地产、消费需求等。

　　中信证券认÷为，趋势上，国内局部疫情影响趋势性好转，复工ⓚ复产和复商复市循序渐进，稳增长政策落地兼顾密度和力度，政策合力开始显现，国内经济在迈过4月低点后，预计Ρ5月开始回到逐月向好的趋势中，A股盈利增速也将在二季度筑底后回升。

　　金百临咨询资深分析师秦洪≥表示，从中长期走势来看，增量资金持续加仓的力度、延续度存在反复的可能性。但是，存量资金一直驻扎在A股市场，所以，存量资金、增量👽资金各自偏好的热点可能会呈现你涨我休整、你休整我涨的格局。因此，中短线A股市场的热点演绎可以讲是井然有序，从而助力A股市场重心在领涨主线有序轮值中持续上移。因此，在操作中，仍可相对积极一些，在方向上，੪可适度跟踪周五休整的赛道股。

　　下周11¨只&#256f;新股发行◯

　　高科技、大੍消费与æ新材料Θ齐聚

　　本周，A股市场有5只新股上市，首日均੪实现上涨。其中，周五上市的思特威首日涨幅最高，达79.82%，周二和周三上市的普蕊斯&#260e;和中科江南分别上涨59.49%和58.34%；周五上市的阳光乳业和联翔股份则涨停报收。

　　IPO方面，根据发行安排，A股市场下周（5月23日-27日）将&#263d;有11只新股申购，按所属板块，沪市科创板4只，◈深市主板1τ只，创业板4只，北交所2只。

…　°　表：下周11只新&#256d;股发行情况

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　　制表：赵　子&#266b;强

ષ　δ　本周市场回顾♨

　　1▣、股票੠市੘场

　੏　A股市场：Σ♨

　　本周（5月16日-20日，下同），A股震荡反弹，三大股指全线收阳，周涨幅均超2%。上证指Ô数周涨幅达2.02%，报3146.57点；深证成指周‚涨幅达2.64%，报11454.53点；创业板指周涨幅达2.51%，∇报2417.35点。

　　资金方面，北向资金本周累计净买入金额达152.18亿元。从前十大成交Ñ活跃股来看，本周，招商银行、比亚迪和长江电力等3只个股，北向资金净买♧入金额均超9亿元。另外，阳光电源、保利发展、伊利股份、紫金矿业等个股遭北向资金净卖出金额均超2亿元。ફ

　　表：本周（5月16日-20日▧）沪、深股▨通前十大成交活跃股交▩易情况

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　　制表：赵子强

　　从申万一级行业来看，本周有30个行业实现上涨，其中，煤炭行业涨幅居首达7.39%，紧随其后的是，电力设备（7.26%）、有色金属‏（6.91ક%）等行业指数，累计周涨幅均在▨6%及以上。此外，仅医药生物行业1类呈现下跌态势。

　　与此同时，下周将有56只个股解禁，按最新收盘价计算，合计解禁市值633.01亿元。四川路桥解禁市值最大，下૪周将有10.64亿股上市流通，主要是定⊗向增发机构ગ配售股份，解禁市值达110.05亿元。海利尔、柳药股份、达威股份等21股解禁压力较小，解禁市值均不足亿元。

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　　港†股市场：Ņ

　　周五，港股全天强势上涨，恒生指数收盘涨2.96%报20717.24点；恒生科技指数涨4.74%报4284.42点；恒生国企指数涨3.22%报7121.18点。本周，恒生指数累计涨4.11%；恒生科技指数累计周涨幅达6.0Óો8%，恒生国企指数累计周੉涨幅达3.22%。

ઘ　　海外市ⓒ场：࠹

　　周五≤，美国三大股指全线收涨，道指涨0.03%报31261.90点，标普500指数涨0.01%报3901.36点，纳指涨-0.30%报11354.62点。本周，道指跌2.90%，标普500指数跌3.05%，纳௄指跌3.82%。道指连续第8周下跌👿；标普500和纳指均连续第7周下跌。

　　周五，欧洲三大股指收盘全线上涨，英国富时100指数收盘上涨87.24点，涨幅为1.19%，报收7389.98点；德国DAX30指数收盘上涨99.61τ点，涨幅为0.72%，报收13981.91点；法国CAC40指数收盘上涨12.53点，涨幅为0.2%，报收6285.24点。本周，德国DAX30指数涨-0.33%；英国富时100∩指数涨-0.38%；法▥国CAC40指数涨-1.22%。

　　周五，亚太股市主❄要股指收盘多数上涨，日经225指数涨1.27%报26739.03点，本周累计涨1.18%；韩国综合指数涨1.81%，报2639.29点，周涨1.3ઍ5⊇%。

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　　2、债→券市·场

　　所有券种横向比较来઱看，10Y国债收益率降幅最少，截至5月20⇔日的利率水平基本与3月末ü时点持平，这也导致了国债期限利差（10Y-1Y）走高、国开债与国债的税收利差持续走低。10Y国债看似相对“独立”的行情，也引起了近期海内外投资者的关注，包括其相对价值的优势是否已经比较明显、值不值得参与配置或交易等。

　　中金公司表示，整体而言，目前各种利差都压缩到低位，只有期限利差在高位，10年国债跟各种其他品种对比都性价比突出，我们认为在债务杠杆难以明显起来，货币政策仍需要压低利率来刺激货币流通速度的情况下，资金⇒面的宽松会持续比较长时间，跟2020年利率快速回升的逻辑不同，这种情况下，市场如果感知资金面的宽松会持续，那么最终会压缩期限利差。而且融资需求和ℜ资金供给差额的逻辑也支撑利率进一步下行。我们认为债券投资策略还ષ是“债持不炒”，尤其是关注10Y国债的价值机会，机构仍可适度加杠杆并延长久期。

　　3、外ℑ汇⊂▣

　　5月▥20日，在岸人民币兑美元夜盘收报6.6921，较上一交易日夜盘收涨186个基点。મ成交量245.48亿美元，较上一交易日增加6.10Ê亿美元。

　　平安证券认为，接下来人民币汇率的走势会受到美元指数、金融账户∼资本流动和中国出口前景等因素的综合影响，大概率是宽幅波动，人民币汇率贬值最快的થ阶段过去ý。

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　　4ੌ、▤大宗商品

　ੈ　周五，美油当月Å合约涨ય0.42%，报110.35美元/桶，周涨幅为-0.13%。布油当月合约涨0.78%，报112.91美元，周涨幅达1.22%。

　　周五，COMEX黄金期货涨0„.21%报1845.1美元/盎司，COMEX白银期货涨-0.65%报21765美元/盎司。本周，COMEX黄金期货涨2.04%，COMEXü白银期货涨3.6ય4%。

　　本周，主要工业金属LME铝、铜ƒ、锌、铅、镍、锡价格分别环比变动5.00%▨、2.26%、4.68%、3.97%、→1.10%、0.95%；金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别环比变动-6.58%、-1.36%、0.03%、1.70%、-1.10%、5.97%。

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