每经记者 王海慜 上👽海报道 ¡每经编辑 叶મ峰
5月20日上市的科创板新股思特威（688213，SH；前收盘价56.66元）首日涨幅近80%。这也是近两个月来首日表现最好的科创板新股。以思特威发行价31.51元计算û，截至上市当日收盘，投资者中1签可赚1.੨26万元，跟投的保荐机构则૩浮盈近4000万元。
ਪ
思特威੭也是今年5月以来上市的首只科创板新股。而就在前不久，科创板新股刚刚经历了一轮ડ破发潮。据Choice数据统计，今年4月上市的16只科创板新股中有13只首日即破发，首日破发率达到81.25%。
此外，《每日经济新闻》记者发现，今年5月以来已经上市的10只新股，同样也无一破发，除了1只北交所新股外，其余9只新股上市首日涨幅都超过了∨40%。截至5月20日，今年5月新股上市首日平 均涨幅为57.6%，为今年以‡来新股表现最好的一个月份，今年4月新股上市首日平均涨幅仅为8.3%。
Ņ根据相关安排，本周将有4❄″只科创板新股发行。
੦੧发ੋ行市盈率明显下行
之前，新股之所以频频破发其实与新股的过高定价不无关ૡ系。数据显示，今年4月上市的16只科创板新股要么未盈利、要么市盈率明显高于行业水平，有的甚至高出好几倍。譬如，在è4月7日至13日发行的7只科创板新股中，有6只的发行市盈率过百倍，其中经纬恒润的发行市盈率高达惊人的244.87倍，而∉行业市盈率仅为35.4倍，这6只发行市盈率过百倍的科创板新股有5只在上市首日破发。不过，自此之后，科创板新股发行市盈率过高的现象有所缓解。在4月19日至5月17日发行的5只科创板新股中，有4只新股的发行市盈率未超过40倍，其中5月17日发行的必易微的发行市盈率只有16.24倍，而行业市盈率则为40.82倍。
对于近阶段新股发行市盈率明显下行的原因，《每日经济新闻》记者向资深↔投行人士王骥跃发去了采访函。他表示：“其实主要与前段时间新股集中破发后市场主动调节，以及⇓行业市盈°率下行相关。大盘下来了，行业平均市盈率会下来，新股市盈率也会跟着下来。”
某投行业务领先的券商华东投行部门相关负责ï人通过微信向记者表示：“这段时间，科创板新股的发行市盈率明显降低，应该还是市场的力量。前期∴破发的新股较多，࠹大家询价、报价就更谨慎了。”
Ād; 此外，今年5月以来新股发行的节奏也有所放缓。据Choice数据统计，包括还未开始申购的新股在内，今年5月ગ发行的新股数量为20只。而今年1~4月，新股分别发行25只、15只、40只、27只。
值得一提的是，随着新股定价趋于理性，此前新股大幅超募的情况也得到了缓解。据Choice数据统计，在5月已经发行的3只科创板新股中，有2只新股的实际募资额大幅低于预计募资额，Ι例如，5月20日上市的科创板新股思特威预计募资额为29亿元，而实际募资额仅为12.6૮亿元；日前发行的云从科技预计募资额为37.5亿元，而实际ⓢ募资额仅为17.28亿元。
☜ 打新仍ਫ然会遭遇风♨险
É在前期新股破发概率较高的时候，市场曾有ૠ呼声，券∧商应该取消APP上的“一键打新”功能。不过截至目前，很少有券商真正取消这一功能。为了“避雷”，一些投资者只能选择手动打新。
ੑ 那么，随着最近新股⊄市场开始回暖，投资者是否又可以不用跳过某些新¬股，继续放心“一键打新”了呢？
王骥跃认为：“新股Ċb;最近又不破发了，有连续破发后报价谨慎的原因，有新股发行放缓的原因，也有市场整体上回暖的原因，但并不意味着未Ε来打新就没风险了，新股就不会破发了。”
在他看来，即使新股市场有所回暖，投资者仍然不可放松风险意识，“我并不支持简单的‘无脑打新‘，新股和其ર他股票一样都是有风险的，并不存在新股就一定挣钱的情况。只是通过判断新股市场是否回暖了，来决定是¢否参与打新，从根子Ād;上就不对。”
从港股、美股等成熟市场的经验来看，一定比例的新股Δ破发已成为常态⊆。据富途数据统计，今年来美股新股发行破发率▒约23%，港股新股破发率更是达到56%。
有分析认为，相比新股一定比例的破发，“新股不败”可能才是不太符合市场规律的。在注册制下，没有了市盈率限制这一新股发行的“保护机制”，从长期角度来看，新股破发可能会逐渐成为常态，只是破发比例会有一定的周期性波动，因此投资者并不能因为新股市场表现的周¿期性回暖就可¸以‚“高枕无忧”了。
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二૪维码关注（s▧Εinafinance）
新Ċb;浪ૡ财经¿意见反馈留言板
All RĊc;ightsિ Reserveદd 新浪公司 版权所有
