作৻b2;者/梅旭康
5£月20日će;，蔚来“三婚≤”了。
在一个秀恩爱的日子，蔚来宣布正式登陆ਨ新加坡证券交易所，成为全球首家三地上市的←汽车企业。
除了是第一家玩转资本市场的车企，蔚来还给中国企业开了个头：成为首家∠完成美国、中国香港、新加坡三地上市的中国企业。
今年3月，蔚来在港交所二次上市的←招股书bc;中，¥披露了拟在新加坡寻求上市。
5月6日👽蔚来宣布已从新交所取得主板二次上市的附઼条件上市资格函，5月2▩0日开始正式挂牌交易。
ćb;此前登陆þ港交所花费了将近一年时间，Āf;蔚来在新交所敲钟却上演了一出“闪婚戏码”。
在多地密集上࠹市，蔚来为何如此“ⓨ多£情”？
蔚来和新加坡ⓡ，👽一场双赢合¥作
2021年12月ਖ਼，美国证券交易委员会（SEC）正式出台《外国公司问责法》细则，对中概股企业的监ξ管政策进入实质性执ਫ਼行阶段。
截至♨今年5月12日，已有116家中概股企业被列入美股“预摘牌”名单，其中就包含蔚小理三家Õ新势力Ð车企。
中概股企业在美股板块的不确定性逐渐增⇔મ强ⓞ，为了安全起见，蔚来等诸多企业均在布局后手，加速回流。
香港特区政府财经事务及库务局局长许正宇于5月18日表示，截至今年4月，有21家中概股企业已通过二次上市或双重主要上市ⓢ回d0;流香港，其总市值占比所有于👽美国上市的中概股企业市值超七成。
此bc;前小鹏汽车、理想汽车等均通过“双重主要上市”的形式返港。ζ蔚来则以介绍上市的方式在港交所和新交所进行Ö二次上市。
针对此次新¶交所上市，蔚来方面透露ß：在新加坡上市，可进一步增加全ધ球可交易时间和流动性，提供一个备选的股票交易地点。
一位证券分析师吴凡对¦亿欧汽车表示：“蔚来੩'在港交所和新交所上市，主要原因就是为了对冲可能存在的美股退市的风险。”
港∫Þe;交所和新交所，无疑是蔚来寻找的退¹路。
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蔚来选择新交所◯的ਊ背后有更大的谋划。
蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示，本次上市，蔚来•将借助新加坡在全球资本市场的重要战略地位，进੍一步完Å善全球资本市场布局。
除ੋ了路人皆知的资本目的，李斌还看上了新加▩坡这一“亚洲科技与人才高地”，宣布将在新加坡建立人工智能与自动驾驶研发中心，进一步完善蔚来的全球研发与业务布局。
蔚来在美国圣何塞、英国牛津é，还有德国慕尼黑等地均ઢ建♤设了研发中心或设计中心，再加上新加坡，蔚来的全球化布局已具雏形。
对于自动驾驶，新加坡本身ત就展现出了莫大¯的ੇ支持。
2016年，新加坡便£推出了Robota‰xi服务，2017年，新加坡修订相关法案，允许自动驾驶汽车在公共道路进行ਭ测试。在政策方面，新加坡给予了自动驾驶足够的友好度。
这无疑利好蔚来的å自动驾驶布局，更好地推进自动驾驶研发，及人才和资૩金的吸纳。
蔚来在新Î交所上市，是一次双赢的合作。新交所也成了蔚来与美股“分手”੬的二号备胎。«
融钱高手，一场资Λ本ો营销
融资和λ营销是蔚ˆ来的两大核心能力。
实际上，号称不需←融资的蔚来，却是融资的高手ô。
é 2019年到202ੈ1年，蔚来通过增发ADS、发行可转债和引入股权投资等方式累计融资达700亿元，这才得ੋ以支撑常年的高投入和亏损。
❄相比于小鹏、理想在港交所双重主要上市的方ća;式，蔚来û上市方式更加快速，流程比较简单，而且豁免条款也更多，但暂无纳入港股通的资格。
蔚来早在2021年Á3月就已ˆ向港ડ交所提交上市申请，但因为“用户信托”等问题无奈搁浅，直到今年3月才得以成功，其选择介绍上市的方式，颇有几分无奈的意味。
以介੪绍¸上市的方式进行二次上市，也意味着短时ℑ间内无法融资。
ભ 蔚来在港交所、新交所虽没有发行新股，不会即刻♦进行融资，看似是一场与金钱无关的清汤寡水的上市，实则是一场与搞钱息息相关的资本营销。
蔚来在新交所上市，便是一次盛♦π大的资本ઽ营销。
ⓙ 蔚来方面表示：“在新加坡上市能够扩大ૡ我们的投资者群体，尤其▒是不断增加亚洲机构投资者。”
新交所首席执行官罗文才在蔚来上市仪式上乐见其成地为蔚来打call：新加坡作为国际金融和融资中心，蔚来在此能获得接触全球投资者的众多机会，ઐ亚太区的客户也能在亚洲时段投资和交易蔚来ઽ股票ૠ。
他还强调，▨新加坡是蔚来进军东南亚市场的理想起点，将助ય力实现蔚来的全球ਫ਼发展大计。
新交所还在暗戳戳地表示：“在中概股回流的›大趋势下，ⓛ我乐ੋ于接纳更多的中国企业。”
作为亚太地区的‡另一大交易中心ⓦ，“ψ营销高手”蔚来在国内为新交所带来了足够的流量。
蔚Ç来在新交所上市能否获取更੭多投资者的青睐，还有待观察。但是这一举措Π，已经让蔚来声名大噪、名利双收。
蔚来在β资લ本市场的阵仗如此之足，除了展示其在资本市场的运作能力，也是站♪在新交所的敲钟现场，向科创板招了招手。
σ2019年濒临崩盘之际，蔚来获得合肥政府的7è0亿元融资d3;，同时也获得了一份对赌协议，让蔚来如牛负重。
根据ૄ协议内容，2020年蔚来要实现营收148亿元并上市3款车型；2024年营收1200അ亿元，上市6-8款车型；2020年至2025年总营收4200亿元，总税收达78亿元；以及在2025年前于科创板上市。
ª 2020年和2021年，蔚来实现营收524亿元，距离4200亿元还存在3676亿元á的差距Æ。
单就科创板上市这一项，对蔚来等车企殊Κ为不易。因为科创板车χ企第一股至今未能出现。
与不少车企频频在科创板吃了闭门羹相比，一家去年12月15日实现“A+H+美”三地上市的生物科技企业百济神州，其近四年亏损超过327亿ਊ，与蔚来亏损程度相当，却成功登👽陆了科创−板。
对于蔚来等车企而言，科创板并非没有转机∂。毕竟港交所、新交Α所只是蔚来的当下之选，科创板才是其理想之地。
ì不缺钱的蔚来，都是»ો为了钱
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此前，蔚来方面多次透露并不′缺钱的信号，¬表示其回港和新交所上市的主要目的不在于融资。
就账面数据ৄ来看，蔚来现þ金资源b2;充沛。
根据蔚来在5月13日发布的《拟议于新加坡交易所进行第二上市的补充资料》，截至2022年2月28日，蔚来拥有现金及ˆ现金等价物、੧受限制现金及短期投资合计526.5亿元。
蔚来可调用的流动☼资金来源包括现金及现金等价物118.3亿ਫ਼元、短期投资377.8亿元，及未⇐提取的信贷额度307.6亿元，合计803.7亿元。
蔚来内部人¼士也对亿欧汽车表示，蔚来此次新ૄ交所二次ⓣ上市，象征意义要大于其实际意义。
⊄ 但蔚来的资金真ੜ的⌋够用吗？
根据ê蔚来发布的财报数据，2021年蔚来实现营收361.4亿元，ਜ但盈利仍未转正，净亏损40.2亿元，2018年-2021年，蔚来累积亏损金额达303亿元。
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尽管亏损ϖ有收窄趋势，但飞速上涨的成本费用和研<发支出，又让蔚来的盈利转正日期再一步延后。
李斌此前在ϒ财报会议上也说道'，预计在2024年实现盈利。ત
20°21年，蔚来研发支出达45.9亿×元，同比增长84.6%，位居👽蔚小理三家之首。
蔚Δ来方面透露，其在2022年，预计全年研©发投入同比增ⓖ长1倍。
在过去的一年中，蔚来还在持ó续↔加大营销及补能网络â的建设。
据蔚来2021年财报数据，“蔚来已建设46个蔚来中ν心和341个蔚来空间，覆盖全ⓜ球155个城市，在中国146个城市，拥有60家蔚来服务中心和179家授权服务中心。
& 蔚来方面表示，2022年È，蔚来计划全年新增不少于100个销售网点，新增超过50家蔚来服务中心和授权服务中心¿。
在补能网络ä方面，截至5月’15日，蔚来Φ在全国范围内布局换电站920座，其中高速公路换电站243座，超充站795座，超充桩4374根。
根据蔚来规划，在2022年，其将新增部署30条Powe❄r Up Plan目的地加电路线，在中国市场累计建ૡ成超过1300座换电站、6000根超充桩、1万根目的地充电桩。ਨ
除营销及补能网络Ä外，又有消息传出蔚来正准备进军手机行·业。↑
无👽论是建设营销或补能网络，还是开发≅手∩机业务，都需要极高的资金投入。
加上待建੩设的自动驾驶研发中心，蔚来的526.5Ä亿元的储备β是否够用，还得另说。
自3月以੭来，疫૯情的重击让中国汽车产▒业深受困扰，疫情之后，蔚来的账面数据或许就没那么“美观”了。
当前，蔚来的确无需过多的融资，但面对未来新能源汽车市场的激烈竞争，港交所和新交õ所是蔚来保留的融资渠道，以待后用。
李斌曾讲到，2023、2024是新ⓕ能源汽车行业走向“决赛圈”的时间段。
自2021年以来，蔚来ૣ动作不断，意î图抢夺决赛圈入场券Õ，这也意味着更大的资金需求。
੧ 就目前来看，蔚来进军决赛¦圈的路程算不上顺利Š。
股价销量Ë齐ä跌，蔚来需要“修炼内੧功”
截至§5月20日，蔚来美股总市值为27κ4.6亿美元。相较去年5月的550亿美元，蔚来美股市值近乎બ腰斩。
伴随着股价下跌的是蔚来销量的੪下滑。
根据车企公布的数据，2021年小鹏汽车全年总交付量œ为9.8万辆，同比增α长263%。蔚来没能继续保持造车新势力的“销冠”之位，以全年销量9.1万辆的交付量位居第二¬。
进入2022年，情况并未得ⓜ到好转，零跑、哪吒等二线新势力异军突起，蔚来销Θ量排名不断下滑。
ક 这很大程度上是因Ç为蔚来主Œ打高端车型，在销量上稍显弱势。
蔚来新品上市的ਬ节奏过慢，也Ψ对其销量产生影响€。
蔚来此前有近两年时间未发布新车，202é2年，蔚来一Ó口气推出三款新车型——ET7、ET5和ES7，意图弥β补之前长时间未推出新车的空缺，蔚来也亟需一款爆款来挽回销量下滑的态势。
其中，蔚来首款轿车ET7已于3月28日开启交付；中型智能电动轿跑ET5，预计于今年9月开启交付；ૡ另一款中大型SUV ES7因疫情⊗影响，预计在5月底发布，并计划在今年三ø季度开启交付。
η 蔚来车型的新旧交替也在影响之前车型的销量，用户对新车型报以期待，之↓前的旧车型已显疲态。
不断发布新车加之密集上市，蔚来企图一鼓作气，以饱和式“轰炸”的方式提振Ç市场信心，体现了蔚来对于冲刺决赛圈À的紧迫感。
蔚来的产品ૄ与布局也在不断受到质疑。
对于蔚来重金投入的换电板块，吴凡告诉Δ亿欧汽车，长期来看，换电不如800伏快充，换电模式可能只有3年到4年的窗口期，并不是一个永久©⌉性的模式。未来换电补能的优势可能还能持续一段时间，但它不是企业的制胜法宝。
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蔚来并非没有察觉，♣正在积极的布局800伏高压平台。
5ξ月20日，李斌在蔚来App上发布的蔚来新交所上市视频评论区中，除一片道Î贺声外，也不☎乏刺眼的字样。
有用户调侃道：“看到这个消息，我的车机突然不卡了，摄像头更加清晰了，异响也ο没有了，悬挂变得舒适了，866的芯片犹如打了鸡血一样把AMDએ芯片按在地上锤。”
被蔚来视为“上帝”的用户并不手下«留情，在此节点上煽风点火，直指蔚来产品仍ચ待♩完善。
近段时间，关于蔚来ੜ空气悬挂的用户吐槽逐渐增多，α有车主反映蔚来的空气悬挂硬”得像板车一样。针对悬架问题，蔚来方面尚未做出正式回复。
多地上市并不能在短时间内真正解决蔚来的切肤之痛，加速实现盈利转正，提升产品质量，遏制销量下滑થ的趋势∝，才é是当务之急。
Ǝ结语Ó–
相较于2019年，Ąe;蔚来虽仍æ有诸多险阻在前，却非吴下阿蒙。
蔚来手上的牌增多，其通过累年的研发投入，不断推进电动化和智能化›相关技术，♪已具备较强的ઞ承压能力。
根据蔚来方面数据，2021年，其ñ在中国30万元以上高端电动车市×场的占û有率达40.8%。至少在高端市场，蔚来仍掌握主动权。
“蔚小理的地位不会Π轻易被零跑、哪吒赶超，蔚小理的独特性很难复制⋅。”吴凡说道，“在销量上，蔚小理会有竞争对手，但在智能化与∩创新层面上没有对手。”
d0; 注ê：Ö文中吴凡为化名
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