″撰文 | 张宇 编辑 | 杨博丞 题图 | IC Ph<oto
在汽车产业链大ઙ面积停滞、动力电池原材料价格¦疯涨的恶劣 行情下，头部造车新势力理想汽车率先交出了一季度的业绩答卷。
5月10日，理想汽产发布了2022年一季度未经审计的财务报告。总体来看，理想财报的一季度财报并没有十−分亮眼，▥其总营收和净利润维持了相对平稳的态势。
但危机也即将’到来。3月份，由于受到疫情影响，上海及周边区域汽车产业链纷纷“停摆”，进口零部件短缺。乘联会秘书长崔东树表示，很多◘供应商完全停工、停⊇运，导致现有零部件库存消化后无法继续维持生产，将直接影响到汽车厂商的生产和交付。
在一季度财报发布后的电话会议上，理想汽车总裁沈亚楠也表示，二季度业绩指引基于当前长三角地区疫情有所缓解的情况，但是困难仍然非常严峻，有很多供应商没办法迅速复工复产，综合来看有积极的迹象，但是仍然👽有风险。现在理想汽车在手订单是足够的，目前最થ大的风险是供应商的生产状况。
ψ由盈转亏，ª一季度亏损109ξ0万
根据一季度财报，理想汽车的总营收为95.6亿元，较2021ੋ年一季度的35Ç.8亿元增加167.5%，较2021年四季度的106.2亿元减少10.0%∩，同一时期，净利润为-1090万元，较2021年一季度的-3.6亿元大幅收窄97%，较2021年四季度的2.96亿元减少103.7%。
其¯中，车辆销售收入为93.1亿元，较2021年一季度的34.6亿元增加168.7%，较2021年Ð四季度的103.8亿元减少10.3%。车辆销售收入较2021年一季度大幅增长的主要原因在于交付量的增加，2022年一季度，理想汽车的交付量为31716辆，同比增长152.ù1%。
相比之下，远远超出市场预期的是毛利率。2022年一季度，Āe;ϖ理想汽车的毛利率为22.6%，较2021年一季度的17.3%和2021年四季度的22.4%均有所增长，其中，车辆毛利率为22.4%，较2021¸年同期的16.9%上升了5.5个百分点。
尽管理想汽车的毛利率维持了稳中有升的态势，但依旧没能延续2021年四季度的盈利神话，各项费用的支出依旧是理想汽车亏损的主要原因，其中，研发费用为13.7亿元，较2021年年同期增长167.⇓0%，较2021年四季度增长11.7%，而销售、一般及管理费用为12.0亿元，较20Ÿ21年同期增长135.9%，较2021年四季度增长6.8%。
销售、一般及管理费用的提升原因在ਲ਼于理±想汽车持续拓展销售和服务网络。截至2022年3月31日，理想汽车共拥有217 家零售中心，覆盖102座城市，并于211座城市运营287家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。作为对比，在2021年8月理想汽车赴港上市前，其共拥有109家零售中心和1♥76家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。
一位新能源汽车行业人士向DoNews（ID：ilovedonews）表示，造车新势力正处在ઐ盈利能力改善bd;的加ù速期，研发费用支出导致其仍处于亏损之中，但不断攀升的车辆毛利率已经显示出了造车新势力的盈利能力。
202⇐1年2月，理想汽车CEO李想曾在内部信中表示，新能源汽车未来十年会超高速增长，2025年，理想汽车要占据20%૧的市场份额，成为中国第一智能电动车企业શ。
为了适应更激烈的市场竞争，也为了提前应对可能因为规模增长过快而带来的资金⊃短缺问题，理想汽车不得不加大现金储备。一季度财报显示，截至2022年3月31日，理想汽车现金及现金等价物、受限制◈现金、定期存款及短期投资总额为511.9亿元æ。
相比之下，在蔚来提交给新加坡交易所的ⓕ一份补充文件中，其披露截至2022年2月28日，蔚来拥有现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及短期投资总额为526.5亿元。理想汽车的现金储ધ备仍弱于蔚∅来。
整体来看，理想汽车的一季度财报bc;中规中矩，ⓝ然而∴真正严酷的考验还未到来。
5月1日，造车新势力纷纷发布了2022年4月份的成绩单，其中，à蔚来的交付量为5074台，同比Ċa;下滑28.5%；小鹏汽车的交付量为9002台，同比增长75%；理想汽车的交付量为41ⓢ67台，同比下滑24.7%。
造车新势力交付量腰斩的主要原因是以上海为核心的长三角地区爆ß发了较为严重的疫情，部分∴供应商完全停工、停运，对汽车生产产生了巨大影响，而理想汽车的主要生产地在江苏常州，蔚来的主要生产地在Ö安徽合肥，均处在长三角地区。
国信证券在研报∀中指出，上海共有17家汽车零部件上市企业，202♧0年总营收ਜ达到1773亿元，这些企业主要供应的汽车厂商有上汽集团、宇通客车、东风汽车、福特、戴姆勒、本田和丰田等。
理想汽车也给出了相对保守的Å业绩预测，其表示2022年二季度的交付量为21000-24000辆，即环比下滑24.3%-33.8%，并且总营收也将出现一定⊄程度的下滑，为61.6-70.4亿元，环比下降26.4%-35.ડ6%。
可以预见的∂是，在2022年二季度，理想汽车等造车新势力的♣财务报告或将面临着严重下滑的尴尬a1;局面。
ν 新车型能否帮助理想汽੪车步入坦途？
在头部造车新势力中，理想汽车较为特殊。不同于拥有多款ⓔ车型的蔚≅来和小鹏汽车，⊗自2019年12月开启交付以来，理想汽车从始至终凭借一款车型打天下。
“事实上，理想汽车早就需要一款新车型打开其生存空间了。”上述行业人士说道，“虽然理想汽车仅凭借理想ੈONE一款车型超越了竞争对手已实属不易，但同时也要看到的是，在面对市场日益激烈的竞争，仅靠一款车型显然不足以支撑起☺日后的发展，而且一旦销量不及预期，就会承受′巨大的压力。”
理想汽车3年只造一款车，在某种程度上其实是李想的创业思路的⁄映射。此前，李想在∃微博文章《关于硬件产品经理的升级模式》中写道，μ“要么成为爆品，要么成为先烈”。
Φ 理想汽车战略部负责人ਜ张辉则一语道破了李想的创业思路，“他的这些方法论是以前就有的，圈定一个非常非常明确的用户群，然后为这群用户去打造产品。”ϒ
这样的创业思路得到了延续。5月10日，理想汽车对外宣布，理想ઽ汽计划于三季度交付第二款车型，即专为家庭用户打造的智能旗舰SUV理▩想ωL9。
在¹一季度财报发布后的电话会议上，李想向外界阐述了未来理想汽车的发展战略，他表示，到2025年，理想汽车整体的产品策略和战略仍然是服务有孩子的家庭用户，“我们的产品方案与iPhone非常类似，在不同的价位，精准满足不同的消费需求。这就是理想汽车的核心产品Ņ策略。今年包含理想L9在内，到明年理想会推出3款产品，包含全新一代增程的旗舰产品、全新BEV高压平台的产品，也包含明年第一款20至30万的中型车的产品。”
事实上，理想汽车早☏就意识到了单一车型带来的掣肘，扩充产品矩阵已迫在眉睫。在理想汽车提交给港交所的招股书中，其表示®，自2023年起，计划每年至少推出两⊆款高压纯电动车型。
尽管李想打着复制iPhoneª产品策略的旗帜，但抛开疫情影响下的汽车供应链因素，谁也无法预测理想L9会为其来带来多少业绩增长和交付量增长。对于扩充产品矩阵，李想的态度是“可以承受亏损，但要稳住毛ù利率”，这意味着理想汽车在未来一段时间内或将继续承受亏损之重。
▧ ਨ值得੩一提的是，理想汽车正面临着造车新势力第二梯队的追赶。在4月份，零跑汽车和哪吒汽车的交付量分别为9087辆和8813辆，均远超理想汽车。
零跑汽车一向声称“全域自研”，即汽车厂商从智能驾驶到智能座舱再到三电系统全方位自研自产▩。长远来看，这种模式或将打破成本约束、增强核心竞争力。3月17日，零跑汽车向港交所提交了上市申请书，尽管募资额未披露Ö，但如果能顺利上市，零跑汽车将成为第四家在港ੈ股上市的造车新势力，同时也能借资本市场回血。
此外，理想汽车面临的困难要比竞争对手多一些，其采用特∀斯拉式的自建工厂模Æ式，承担土地、建厂、生产Ë设备等成本。
上述行业人士向DoNews坦言，自建工厂>模式加重࠽了理想汽车的亏损程度，在叠加疫情因素的影”响下，等待理想汽车的或是一段无法预知的困难。
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