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原&标题：调降LPR可能只是一系列利好的开始—É—该乐观些了（少数派投ી资）
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来源：少“数派投‚资
当前的A股盘面让人提不起兴趣，反弹并未积蓄足够ફ的动能形成反转。º
没有逃મ过今年这波杀跌的投资者应该已经Ö躺平了；国内外局势错综复杂、市场缺乏清晰主线，导致场外资金∃仍在观望。
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当前A股反ਫ弹乏力的原因到底是什么？看似应为观望期的现在，为什么我会觉得可以∏开始乐观了？
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A股的支撑和压制因素
首ˆ先，我ý们要搞Χ清楚市当前场的支撑和压制因素是什么。下面分别阐述个人认为最重要的一点。
宏观层面看，Å市场现实的支撑因素就γ是“便∈宜”。
þ 根据天风金工对4月底A股估值、量价、情绪三维度的统计，当前PΜE-TTM、PB、股债收益差、创新低个股及行业占ð比、新发基金规模和融资占比的底部特征，均已比较明显。
压制因素则分为国际国内两个层面，国际上主要是美国∏ä通胀高企，美联储加息，国际资本流出新兴ઍ市场。
但根据最近Ù的汇率走势来看，离岸人Π民币5月13日开始企稳回升િ，北上资金上周净流入152亿——只要中国的经济仍有韧性、投资仍然具有吸引力、A股国际化没有停止，那么A股对外资的吸引力就会一直存在。
国内因素上，经济持续承压：今年前4个月，我国固定资产累计同છ比增长6.8%逐渐回落；房地产开发投资累计同比-2.7%仍在衰退；PMI为47.4连续第二个月进入衰退区间；失业率上升至6.1%ß；新增社融累计同比7.21%不♠及预期。
疫情的常态化防控经常打断一些行业¤的复苏节奏，小盘价值和小盘成长指数的EPS在一季报后出现下降，预示着不少公司的经营出现困Ò难。
宏观数据的不及ℜ预Æ期、经济面临困境的现实、对未来好转时点的不确定，才是压制人们信心κ的关键因素。
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ð 预期利好政策将开始密集出台
投资股票不能只看当下，ਊ而要着眼未来。现在不好，不代表以Ó后不好。关键要看થ拐点。
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个人认为，上周五LPR超预期调૪降就ર是一个显著的拐点。
大跌以来，越来越高层对િ∑资本市场支持的喊话，正˜逐渐转化为实际的、对经济的支撑措施。
根据华安证券在《我们距离5.☻5%，还有多远的路要à走》Β中的测算：
1）若以生产法为基准，即4月数据较差，5-6月稳步恢复，则二季度GDP同比2.1%，ⓞ全年完成5.0%增速需要Q3和Q4GDP同比在6.3◈%-6.4%左右，实现5.5%⋅需要Q3和Q4同比7%以上。
2）若以分省测算为基准，二季度GDP同比2.9%-3.4%，取3.0%，则全年∼完成5.0%的增Α速需要Q3和Q4同比在5.9%左右，实现5.5∨%需要Q3和Q4同比6.8%-6.9%。
显然，想要实现GDP目标，需¡要付出极ρ♫大努力。但极大努力，也就意味着超越平常的刺激措施。
疫情虽然常态化防控，但一旦被有效控制，人与物的自由流动就会开始有™序恢复。目前上海的不少市民已经可以限时出小区è，完全解封曙光初现。
在我看来，5年期LPR的超预期调降，是第一次超预期的政策托底。未来可能会有更多的、超预期的政策ⓝ出台。一旦政策刺激下的经济数ο据全面转好，人们的信心便会恢⇐复了。
લd0;结语
黎明总是在í黑暗中孕育，适当前瞻性的判断有助于我们理清思路。一旦对经济走势、政策趋向心中有数，再去寻找比较受益的方向去投资‹，就更加容易了。৻
ⓡ当然，每个人ç心中都有一杆秤，每个人ª也都有自己的判断。只要做到理性分析、果断选择、坚持自己就好。
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往期文章回−顾：‘
虽然内◊忧外困，但ਰ离场是最差选择
再探≠市场无效性：信⊄息、逻辑与动态博弈ⓙ
λ未øç来会变好吗？
投资是否可⊇以预ૠ测⊥？
你♥不能预♬测，但你可以准备
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市场漆黑已至，等待隧道尽头的曙光
ü全球股市暴跌，A股却®迎来机会੫
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