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并购志|九丰能源的¹18亿收购Å，能如意吗？
ਪ来源： IPO日报 ˜;ⓒ
5月22日晚间，九丰能源发布公告，拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买四川远丰ćc;森▩泰能源集团股份有限公司（下称“森泰能源”）100%股份。其中，公司以现金支付6亿元，以发行的股份支付1.2亿元，以发行的可转换公司债券支付10.8亿元૩。
同时，九丰能源拟向不超过35名特定投资∑者发行"可转换公司债券募集配套§资金，募集配套资金金额不超过12亿元。
5月23日，九丰能源开盘即涨停，后小幅回落。截至今日收í盘，公司股价为20.21元，涨幅为3ćc;.1ⓝ1%。
ℜ来源：九丰集团官ધ网ઐ
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∇ 估值浮动੨
据悉，标的公司森泰能源成立于2006年，致力于清洁能源事业发展，હ主要从事LNG（液化天然气）和高纯度氦气的生产、物流配送、销售和LNG加气站ø、LNG/L-CNG加气站零售业务，主要产品为LNG和高纯度氦气。
森泰能源在四川、内蒙古已建成投产4家LNG液化工厂，具备年产近60万吨LNG的液化生产能力，经营与市场区域涵盖四川、云南、贵州、内蒙古、宁夏、山西等区域。森泰能源拥Η有稳定的L¨NG“陆气”资源供应与保障优势，终端市场开发能力较强，在西南和西北地区的LNG汽车加气市场具有较高知名度œ，同时积极推动页岩气开发及综合应用。
2020年-ξ2021年，标的公司实现的营业收入分别为13.93亿元、23.4亿元，净利润分别为2578ćb;.03万元、31205.92万元，扣非后归母净利润分别为7001.27万元Λ、30783.16万元，公司的盈利能力增长明显。
2020年及2੧021年，标的公司的非经常性损益净额为-4786.62万元，损失较大，主要系标的公司2020年股份支付所致，具体为ⓓ通过员工持股平台成都万胜于2020ⓥ年实施股权激励。
上述时间Μ段内，公司的毛利率也快速增长，ৄ分别为14.24£%、22.15%。
业绩承诺方面，2022年-2024年，标的公司实β现的净利ćf;ρ润数额累计不低于47581.75万元。
࠹值Å得一提的是，近三年内，标的公司曾多次增资以及∏股权转让，其估值也多次发生变化。
2019年10月，森泰能源引入施春、周厚志、李ćd;东声等24名自š然人投资者，以17.89元/股的价格向上述投资者增发609.13万股，公司估值约为1þ5.3亿元。
20↵21年6月，标的公司原股东张婕将其所持有标的公司20万股股份以20.26元/股的价格转让给股东李鹤，对应标的公司估值18.56亿元。同月，标的公司原股东冯延欢将其所持有标的公司17.8871万股股份以20.43元/股的价格转让给股东李鹤，对应标的公司估值18.72亿Ξ元。
2021年11∝月，标的公司股东周厚志将Ρ其所持有标的公司20万股股份以17.89元/股的价格转让给陈菊，对应标的公司估值15.6∨7亿元。
本次收购中，标的公司ⓝ的评估值为18.02亿元，还低于去年6ઐ月时的估值。ƒ
不过，截至2021年12月31日，标的公司的归母股东全部权益账Æ面值（合并口💼径）为62875.87万元，评估增值11.73亿元，增值વ率186.6%。
χ大供应商还是ઍ客ú户
IPO日报发现，标的公司的大供应商中国石油天然气股份有限公司（下称“中国石油”ϑ），″还是大客户。
2020年-2021年，森泰能源向中国石油Á的采购金额分别为83837.32万元、137173.09万元，占总采购金额的比例分别为79.09%、81.Å84%，中国石油在这两年内一直是标的公司的第一大供应商。
2021年，森泰能源向中国石油的销售金额为43424.99Ï万元，占当期营业收入的18.56%，中国石油在当年是公»司的第一大客户 。
બ 可以看出，森泰能源较⌊为依赖中国石油。
对于本次收ε购，上市公☺司表示º，九丰能源将在“陆气”资源方面获得重要支点，正式形成“海气+陆气”的双气源格局。
据悉，<九丰能源的主营产品包括液化天然气（LNG），液化石油气（LPG）、甲醇、二甲醚（DME）等。其中，LNG及LPG是公司大力发展的核心主业，甲醇、二甲醚等化工产品是公司稳步发展的业务，氢能是公司积极布局的新赛道业务。
财š务数据方面，2019年-2021年，公司实现的营业收入分别为100.21亿元、89.14亿元、184.88亿元，净利润分别为3.73ੋ亿元、7.7Ǝ3亿元、6.28亿元。
通过本次ਭ交易，九丰能⋅源的市场辐射范围将从华南区域快速扩展至西南及西北区域，在实现全国产业布局方面取得积极进展。并且，九丰能源将借ϑ机快速切入LNG汽车加气市场，公司LNG业务终端应用领域得到有效拓宽。
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