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韦尔股份Á拟40亿增持同行 ÷护盘行业还是探寻半导体新增长模式
½ 作者：੪ 魏中Ñ原
随着千亿市值韦尔股份（603501.SH）宣布拟斥资40亿元增持北京君¹正（300223.SZ），⌉A股半导体板块是否已探明底部的«讨论又热了起来。
ê 5月23日，受上述消息影响，北京君正股价大☏←涨12.95%，收报95.96元/股，创近两个月新高；韦尔股份收涨1.1%，报收于165.47元/股。
• 今年前4个月，半导体板块持续回调，在5月的超跌反弹后，半导体板块的市盈率TTM分位点只有3.05%，为历史最低。龙头股具有风向标意义的投资举ૠ动，是否⊃预示着半导体科技行情要回归？
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增持æ北京君正
5月22日晚，韦尔股Ād;份发布公告，公司全资企业绍兴韦豪Τ企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称“绍兴韦豪”）拟以不超40亿元增持北京君正股票，且增持后累计持有北京君正股份数量不超过5000万股、不超过北ࣻ京君正总股本的10.38%。
γ 韦尔股份表示，本次增持是基于半导ૠ体产业投资角度考虑，中长期看好北京君正存储芯片、模拟与互联芯片等主营业务的市场发展前景，加强与北Ú京君正在主营业务上的战略合作。
这并不是韦尔股份首次“建仓”北京君正。去年4月，北京君正以发行价103.77元/股，定增募集资金13亿元。其中，韦尔股份斥资5.5亿元，合计认购了北京君正的530万股定增≠股ⓚ份。目前，韦尔股份的这笔定增股份仍浮亏近7%。
2022年3月24日至5月19日，绍兴韦豪又以自有资金约±15.18亿元通过二级市场集中竞价增持北京君正约1.86 Ê亿股，交易均价约为81.61元。截至最⇐新公告日，韦尔股份合计持有北京君正总股本4.96%的股份，累计支付股权收购款20.68亿元，距离“举牌线”一步之遥。
连续大手笔增持的背后，韦尔股份看重的是北京君正的车ε载存储业务。作为图像传›感器龙头，近年来，韦尔股份在车载领域持续拓展显示、模拟等产品线。
年੬报显示，北京君正的主营产品为存储芯片和模拟与互联芯"片。公司在车载芯片领域具备Ċc;丰富的产品线，可触达各大全球主流车厂和Tier1供应商。存储方面，据Omdia统计，2021年北京君正的SRAM、DRAM、Nor Flash全球市占率分别位居第二、第七、第六；在车规市场，公司SRAM和DRAM产品竞争优势更为显著。
♠ 半导体或已❄探明底部
从去年12月开始，A股半导体板块率先进入调▥整阶段，调整时长、幅度ù均超出新能源汽车、光伏等成长赛道。
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数据显示，中华半导体芯片（990001.CSI）指数从2Χ૪021年12月的最高12212.46点下跌至2022年4月的最低6678.09点，跌幅45.32%。
今年前四个…月，47只半ਨ导体股平均跌ⓙ幅近40%。北京君正去年7月涨至历史最高的199.97元后，在此后的10个月内，该股区间累计最大回撤为65%；韦尔股份的最大回撤同样超过60%。
持续阴跌之后，无论跌幅还是下跌♡周期，都已经相对充分。5月以来，半导体板块走出反弹行情，中华半导δ体芯片指数月累计涨幅为↑10.84%。超跌反弹后，该指数仍然位于低估值区间。
上周（5月16~20日），半导体行业指数跑输A股主要股指，细分板块中，半导体材料板块本周上ભ涨6.5%，分Ε立c8;器件板块上涨4.8%，半导体设备板块本周上涨6.1%，内部行情已经呈现分化。
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截至પ5月23日收盘，中华半导体芯片指数报8204.91点，市盈率TTM历史分位点只有3.05%。从市盈率TTM的估值角度看，半导体板块已经处于历史底部。
盈利能力方面，2018年半导体板块净利润率只有4.5%，2੪021年为20.1%。RÀOE也有明显提升，从20⊕18年的6.6%提升到2021年的14.1%。
一位TMT行业分析师对第一财经记者说，超跌反弹后，市场或对半导体的投资仍有顾虑，担忧主要来自周期下行的不确定性。“历史上来看，在全球头部厂商的巨额资本支出扩产后，集成电路将进入两ણ年左右下行期，需求增长将−减缓，子领域的内部分化会持续加剧。”上述分析师说，“高通胀与疫情反复影响及地缘政治也都在一>定程度上影响半导体周期进程”。
“目前工业用、车用、服务器芯片需求仍然短缺。比如新能源汽ધ车市场带动功率半导体产品供不应求，相应的代工封测产能持续满载。但电视、笔记本电脑、智能手机等消费级芯片的需求不振但迭代更新持续。疫情为笔记本电脑等市场带来的需求红利正在散去。”前述分析师补充说，“二👿季度，半导体子板块业绩增长带来的边际向好趋势值得重点关注。”˜
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