美国陷入两难：通胀未降失业率又上！美联储或提前结束加息？|美联储

　　原标题：美ε国陷入两难：通胀未降失业率又上！美联储或提β前结束加ñ息？

　　就业数据也出现裂‘痕，૊是否说明👿，美联储鹰不了多久了？

　　美联储⁄还要继续打击Ô股市并推动美国经济走低Ξ多久？

　　这是现在每个交易员都在问的问题，因为标普500指数在过去⇓一☏周内已经3次与熊市擦肩而过，并有可能进一步走低，尤其δ是现在美联储似乎已经放弃了软着陆，并且愿意赌上一切来遏制通胀，即使这意味着可能会出现硬着陆。

　　答案很简Ÿ′单：现在华尔街确信通胀已经见顶，无论是在卖方——高盛预计核心通胀率将在未来几月内下ક降：

　　还是在买方——最Í新的基金经理调查显示，达到ੈ创纪录的68%的受访者预计通胀将在未来几个季度下降：઱

　　随着GΒDⓜPó处于技术性衰退的边缘和住房即将崩盘：

　　&#260f;现在只剩૪下æ就业还比较强劲。

　　换句话说，那些想知道美联储何时会放弃其紧í缩政策的人只关注劳动力市场的负面变化，因为正如美国银行的经济学家上周说的那样，美联储将很难在不显著提ý高失业率的情况下将通胀率降至2%的目标，而这反过来又需要劳动力需求大幅下降▤。换句话说，美联储希望出现温和的衰退（但肯定不是萧条）来打击劳动力需求并缩短工资价格螺旋。

　　那么交易者应该关注哪些数据呢？招聘信息可能是衡量劳动力需求的最佳领先指标。劳工统计局（BLS）发布的官方数据是৻职位空缺和Ψ劳动力流动调查（JOLTS‾）。截至3月份的最新可用数据显示，共有1150万个职位发布，几乎是失业人数的两倍。

　　JOLTS的一个缺点是数据相当滞后（它比⊃最新的就业报告晚了一个月），而且在当前环境下，趋势可能会迅速变化。为了获得更准确的答案，美国银行使用了Revelio实验室的职位发布数据，以更好地了解实时新增的劳动力需求。与JOLTS不同，≈Revelio以接近93%的相关性密切跟踪总体职位发¢布，其测量的是新的而不是总体的职位发布。

　　根据Reveli„o的数据，4月份，新的职位发布减少了200万至660万。这是自µ2019年5月以Τ来可记录的最大月度跌幅。

　　ω此外，下降范围广泛。Revelio报告的147Å个行业中有1∀46个行业（几乎每个行业）录得新职位的连续下降。而且新增职位同比下降的行业占比升至22.5%，为去年2月以来的最高水平。

　　简而言之，正如美国银行经济学લ家斯蒂芬·朱诺（Stephen Juneau）所写∉，招聘职位੢的减少是劳动力需求开始降温的一个迹象。

　　此外≡，根€据从JOLTS获得的4月份数据，新职位和自愿离职的数量之间的差距可能会缩小，但不太可能完全相当。因此，可能只有新的职位“发布进一步下降，才能看到劳动力市场降温，进而给工资和价格压力降温。

ࢮ　　除了Rµevelio的数据之外，还有许多其他迹象表明劳动力需求ù正在放缓：

　　1）在全美企业联盟（N૥FIB）小企业调查中，计划增加招聘的企业比例自2ℑ021年12月以来下降了8%&#25bd;至4月的20%。

　　2） 挑战者企业裁员指数4月份同比Æ增ÿ长6%，这是15个月以&#261c;来的首次年度增长。

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　　3）拥有多份工作的人群数量继续增加∞。这是迄今为止最明确的指标，表明新冠疫情后ગ的“大辞职”趋势现正消退。

　　4）IΟndeed的最新数据显示了“未退休”人ⓚ数持续上升的更清晰证据，该数据显示，一年前“退休”的员工中有3.3%选੎择再次就业。

　　5）除了Reઞveli੧o外，美国银行分析师莎拉·塞纳托雷（Sara Senatore）的一份报告显示，餐饮行业的就业岗位增长连续大幅ⓐ放缓。

　　最后，越来越多的证据੏表明，劳动力市场的强劲近期遭受了冲击，亚马逊、脸书、沃尔玛、塔吉特和奈飞等૥公司最近都对就业给出了负面导向。上周，美国银行的交易部门也称其为“劳动力Θ短缺的终结”。

　　“劳动力短缺”的说法在过去一周内正式消亡。仅仅几个月时间就出现了失业率飙升和工资暴跌。这证实了之前各投行所说的：经济衰退∪将在2022年下半年开始，◯美联储提前结束加息周期，将在2023年初的某个时间继续降息并推出最新的量化宽²松政策。

　♡　Ν金十数据Σ

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