麦格理：维持颐海国际

智通财经APÌP获悉，麦格੘理发布研究报告称，维持颐海国ν际(ણ015੐79)“跑输大市”评级，重组、投☼入ⓖ成本较高及产品组合变化，影响毛利率表现ਨ，下调今৻明年盈利预测24.7%及±26.5%，⊇以反映∂业务重组及投入成૥本上升的影响，目标价由30港元下调至19港元。

报δ告中称，公司去年下半年收入同比增长5.4%，净利润同◑比&#256f;下降14.2%，ⓡ表现ૣ分别较†该行预期低઩4.4%Ö和25%，指出集团架Φ构重∅组、投入ભ成本通胀加上疫情影响去年下半年表现。集Ý团表示今年首季已完成业ઞ务重组，但麦格理认为还需要一é段时间才见成效。

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ધ该行઴提到，虽然颐海国际已‏完成重组，但去年经销商库存积压，将出现第三方ⓙ销售高基数的不利∨影响，年初至今各渠道库存水平符合¥&#256e;预期，预期库存周转率将继续改善੖。