险资年内调研上市公司数过千 同比增近8成|险资

　　21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报⊥道   银保监会日前披露的数据显示，截至一季度末，险资运用余额达23.5万亿元。其中，债券、“股票和证券投§&#263f;资基金”、银行存款的配置占比分别为39.24%、12.13%、12.05%。

　≅　对于目ú前市场，险资认为经过前期的调整，目前权³益市场的估值已经进入价值配置的区间，将把握时机加大权益资产配置力度。

　　今年以来险资已经调Â研107ਮ5家上市公司，而去é年同期这个数字是609家，增幅达到76.5%。

　　«投资收益受权੣益配˜置影响

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　　作为机构资金的代表，险资一直被市场视为“压Ê舱石”之一，બ一举一动都备受市场关注。由于今年美联储连续采取了“收水”的动作，对全球资本市场形成一定压力，包括A股市场也出现了一定幅度的调整。

　　在这样的背景下，૝险资的权益੘投资也受到了一&#222e;定影响。

　　中国人寿±的一季报显示，受当期权益市场波动▨以及2021年👽同期基数较高的综合影响，投资收益同比下降。

　　中国人寿表示，2022年第一季&#222e;度，国内利率水平仍处💼于∨低位，权益市场出现较大回撤，公司投资收益承压。公司坚持长期投资、稳健投资、价值投资的理念，适当调整长久期资产配置节奏，增配中短期固收品种缓解配置压力；把握权益市场中长期配置机会，稳健开展长期布局。

　　险企投资收益下滑对业绩产生一定影响的公司不止੍一家。中国平安ρ一季度保险资金投资组合年化Ÿ净投资收益率为3.3%，年化总投资收益率为2.3%。对此中国平安也归因于全球资本市场经历了大幅波动，股市总体收跌，主要经济体市场利率快速上行，保险资金投资组合投资收益承压。

　　4月29日，新华保险发布了2022年一季度报告。ৄ新华保险同样表示，在上年同期净利润高基数的⊃情况下，本期受资本市场低迷的影响，投资收益减少，导致本期净利ઞ润同比减少。

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　　与去年末险资对股票ï和证券投资基金的配置占比12.7%相比，今年一季度这一数据降到12.13%，配ù置余额为2.86万亿元。

　　∈险资加大♪调研力度ⓑ

　　目前，&#266c;一些险企开始看多后市，并逢低加仓。也有部分险企明确表示，将秉持长期投资、价值投资理念，择机加仓½权益¡资产。

　　•同花顺数据显示，截至今年一季度末，共有232家保险机构及其产品ϖ出现在581家上市公司¶前十大流通股股东名单中。

　　从险资持股数量的变动情况来看，今年一季度，险资增持最多的上市公司为中国化学，由泰康人寿旗下两款产品共增持9257万股。万科A紧随其后，由“新华人寿保险ਗ਼股份有限公司-分Æ红-个人分红”增持9015万股。京东方A℘、金科股份分别被险资增持8977万股和8153万股，位居第三、第四位。

　　从行业来看，一季度险资加大了对房地产业的布局。一季度险资增持股份数ਜ਼量前十名的上市公司中，万科A和金科股份均隶属房地产行业。此外，土木工程建筑业、计算机、通信和其他电子设备制造业、化学原ι料及化学制品制造业等行છ业也受到险资青睐。此外银行板块，依然是险资的压舱石。

　　川财证券研究所所长陈雳表示ય，险资受其自身属性影响，安全性是其投资考虑的第一要素，高于对盈利的需求，整体投资风格偏谨慎，因此险资更偏好于布局业绩稳定增长的行业，低估值Ù绩优股是૊险资布局的重点方向。

　　中国人寿总裁助理、首席投资官张涤此前表示，我们对于长期资金权益市场长期向好及长期配ä置价值的判断没有发生变化，原因包括政策层面呵护；经过前期调整，权益估值已落到了长期Ü中枢之下，配置价值逐渐显现。因此，对于长૯期投资而言，估值角度已经达到左侧加仓的条件。

Û　　中国人保副μ总裁李祝用坦言，“展望后市，我们认为↔权益市场短期处于筑底阶段，但中长期配置价值已经凸显。”

　　太保િ资产总经理余荣权此前在接受21世纪经济报道记者采访时表示，当前保险资金在资产配置中，所»面临的主要挑战包括：长期利率趋于下行，直接影响保险资金配置的基础收益；长久期稳健资产的供给不足，保险资金资产负债的久期匹配存在较大缺口；地产、城投和强周期行业的信用风险上升，结构性资产荒愈加明显；新会计准则下，金融资产公允价值变动对利润的影响加大。参考海外保险公司的发展经验，在长期利❄率下行的过程中，保险资金资产配置需要在久期和收益两个维度上积极进行资产拓展，包括更加强化资产负债久期匹配获取稳定的利差，更加多元化的资产类别拓展、更丰富的信用配置策略，以及寻求拓展国际化配置等方向。

　　险资也加大了调研的ⓡ力度，今年以来险资已经调研1075家上市公司，而去年同期这个数字是609家，涨幅达到75.5%。有62家公司，被30家以上的险资进行调研，其中汇川技术最受瞩目，一家公司吸👽引到75家险资的目光，此外迈ੈ瑞医疗、容百科技、炬光科技也分别受到63家、62家和61家险企的调研。

　　仅从二季度来看，险资就调研了7♧24家企业，去年同期κ是429家，同比也是大增。国寿养老、长江养老、国华人寿、平安养老等机ો构调研次数都超过了百次。

　　从二季度的调研路线来看♠，半导体、电子元件、电子设备和仪器、≠区域银行、生物制药等行业，不论是调研次数，还是调研参与 险企数量都名列前茅。

　　从调研活动说明来看，险企最关心的是持&#266c;续的业绩； 是否有分红计划；是否有新品推出；在复&#263e;杂的国际环境局势下，出口受到限制是否会对公司产生⇓重大不利影响等等。

ⓖ　　余荣权也表示，目前在权益资产的配置上主要围绕三条主线展开，一是按照“稳增长઱←”的政策方向进行配置。二是按照股息价值的策略进行配置，即选择估值低、股息高、基本面长期可持续的股票进行配置。第三条主线是围绕能源转型、稀缺资源、消费服务、生物医药和专精特新等5大赛道进行布局。

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