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Æ 近期，A股市场新能源主线行情持续复苏，光伏、风电、新能å⊄源车等赛道均迎来快速反弹。股价回升点燃券商分析师们的研究热情，新能源相关的个股、行业研报纷至沓来，且这些报告的市场关注度也较此前明显提升。
其中，5月23日国元证券▨发布的一篇“宇晶股份”个股研报就引发热ૉ议。®
国元证券这篇研报题为《宇晶股份公司首次覆盖Σ报告：掌握切片设备+金刚线+工艺，布局HJT专用硅片„前景可期》，在“盈利预测和投Ε资评级”一节中，分析师给予宇晶股份目标股价169元，较报告发布当天该股收盘价（43.63元/股）存在高达287%的潜在上涨空间。
A股市场ú中，研报目标价与੦公司最新股价相差如此悬殊的情况十分º罕见，这也使这篇研报的市场关注度急剧升温。截至记者发稿，该报告已登上东财Choice“24小时热门研报”榜单第5位。
国元证券该报告跻身“û24小时热门研报Υ”榜单š第5位
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目标价上涨空间ψ28⊃7%
5月23日，国元证券分析师凌晨发布宇晶股份个股研报，题为《宇晶股份公司首次覆盖报告：掌握切片设备+金刚线+工艺，布局HJT专用硅片前景可期》。报告从“定增夯实竞争力，股权激励彰显成Δ长信心”“૮切割设备+耗材+工艺三位一体布局，光伏业务快速增长”“布局切片代工和HJT专用硅片，打造业绩新增长点”等角度出发，挖掘公司投资价值。
5ઍ月23日，国元证👽券发布宇晶股份♨个股研报
国元证券在报告中表示，宇晶股份专业从事∩多线切割机、研磨抛Ǝ光机等硬脆材料加工机床的研发、设计、生产与销售，下游覆盖消费电子、光伏和半导体产业。近年来公司积极切入光伏领域，业务取得快速增长。
“公司虽然是光伏行业的后进入者，但却是业内少有的具备切割设备+金刚石线+工艺三位一体布局的企业，竞争优势日益凸显”“公司与双良节能、永信新材合作，建设25GW光伏ã大尺ς寸硅片项目，布局切片代工服务和HJT专用硅片赛道……随着HJT持续的降本增效，该赛道有望迎来爆发，并大幅提升对HJT专用硅片的需求。”
在“Ö投资建议与盈利预测”一节中，国元证券基于“光伏切片迎来大片细线薄片趋势，新切片产能紧缺”“开拓切片代工以及HJT专用硅片业务成长空间巨大”核心假设，预计公司2022年至2024年净利润分别为1.26亿/4.83亿/8.12亿元，分别λ同比增长1962%/283%/68%，对应PE分别为35.0/9.1/5.4倍。
† 国元证券使用可比公司估值法，选取光伏切片设备龙头企业高测股份、异质结设备龙头企业迈为股份作为可比公司。认为2022年至2è02Ąe;4年，可比公司的平均PE分别为52.0/35.5/25.3倍。参考可比公司的平均PE，给予宇晶股份2023年35倍PE，对应目标股价169元，首次覆盖给予“买入”评级。
截ਊ自国元证ι券研Θ报
截至报告发布当天收盘，宇晶股份股价为43.63元/股， 与国元证券给出的目标价相比存在287.35%的潜在上涨空Υ间∅。
宇晶股份今κ日大涨近6%
或许是受到这篇研报提振，宇晶股份今∧日股价大幅高开后全天高位震荡，盘中多次触及涨停。收盘上涨5.78%，成交额7.ξ70亿元，换手率24.Ξ67%。
É宇晶 股份今日走势χ
公开资料显示，宇晶股份以高端数控设备制造、配套核心耗材为主营业务，主要从事高硬脆性材料切割、研磨抛光等设Āe;备和耗材的研发、生产和销售，产品主要服务于消费电子、光伏等材料ડ制造环节。
2020年°、2021年，宇晶股份连续两年净利润为负，分别亏损597.50万元和67Χ6.58万元。公司在2021年年报中表示，去年净利润亏损主要是受市场竞争激烈、资产减值准备计提增加等不利因素影响。
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宇晶股份过去9年净⁄利润变化，公司于2018年上市ö
今年4月6日，宇晶股份披露《关于对外投资设立控股子公司的公告》称，拟联合江苏双良节能投资有限公司和江苏永◑ધ信新材料股份有限公司共同出资，设立控股子公Ω司江苏双晶新能源科技有限公司，拟作为公司投资建设25GW光伏大尺寸硅片项目的运营主体，主要进行光伏大尺寸硅片产品的切片加工生产和销售。
宇晶股份方面表示，公司基于战略规划和经营发展需要拟设立控股子公司，将有利于公司更好地把握光伏行业发展带来的市场机遇，充分发挥公司及控股子公司在光伏行业高速切割设备、金刚石线切割耗材、切割工艺等方面的技术优势和配套协同优势，有利于扩大和完善公司在光伏'产业链的整体布局，进一步提升公司的经营业Ó绩。
值得关注的是，在国元证⊥券这篇研报发布前，宇晶股份5月以来股价已呈明显上涨。其中，5月18日、19日，宇晶股份股价连ৄ续涨停，公司在后续披露的《股票交易异常波动公告》中表示，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化，目前经营正常。
će;宇晶股份ઝ日线੦走势
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ਫ 研报目标价ća;是否准确？
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或“准确”或“失策”，近年来◯，部分个股背后的券▦商研报成为投资者的热门话题。
如20◊21年一季度，某教育类上市公司获某券商出具“买ડ入”评级，且给出的目标价ੋ对应潜在上涨空间高达150%。但该公司股价后续不涨反跌，几个月后随着“双减”新规出台，该公司股价较研报发布时已“腰斩”，更别提“远在天边”的目标价了。
再如ù2021年大牛股中远海控。2020年5月至202↑1年7月，受集运价格不断上涨影响，中远海控股价大涨近10倍。在此期间，中信建投证券交运分析师韩军发布了十余篇中远海控个股研报，给出的目标价不断抬高，贯穿了股价上涨的全过程，受到投资者广泛认可。
回到“研报目标价是否准确≈”这一话题，知名价值派基金经理、现任中∗泰资管基金业务部总经理兼投资总监的姜诚，曾作出过一段中肯的评述è。
“很多人看研报最关注的是结论（包括目标价、投资∨评级等），第二关注的是推荐逻辑，有时间才看细节。在我看来，这完全反了。”姜诚说道。其认为，研报投资评级是没有标准答案的，目标价则更是“心中花”。
“投资逻辑的参考价值比投资评级和目标价要大，通常在报告的‘摘要’部分。通畅的逻辑是投资决策的必要条件，读摘要，有助于我们迅速抓住股票的关键⇓点。”姜诚表示，“决®定股票投资价值的‘事实’更是隐藏在报告的细节中，在繁复的图表中，在枯燥的叙事中♧，这些东西，恰恰是我在读报告时最关注的。”
“&#ffe1;总之，券商研报是好东西。要让好∂东西发ⓟ挥功效，就需要有好的打开方式。”姜诚说道。
有市场人士提醒，在股票市场中，券商的研报目标价不一定准确。股票价格受到市场资金变化、上市公司发展变化、市场环«境变化等因素影响，涨跌⇒充满不确定性。而券商研报只是对股票一个时间段的研究分析，不具有连续性和完整性。因此，券商研报的目标价格很难准确。
编辑：੦孙 放责编： 张晓光、郭⇓晨希
校对：孙洁华 ℑ制作：季宇亮 图编：尤霏霏
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监制：浦泓毅 ⓚ签发：潘林青
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