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੧长江商报消息 ●长江商报记者&nbs⌋p;¿古海
Œ视频Þe;剪辑软件“小影”向ω创业板发起冲击。
近日，深交所网站信息显示，杭州小影创新科技ⓞ股份有限公司（‡以下简称“小影科技”）二轮问询回复å挂网。
小影科技成立于2012年6月，是较早进入移动端视频创作软件领域的企业之一，旗下的视频工具主👽要有小影（VivaVideo）、VivaCut和节奏酱（TempoApp）等，满足不ખ同类型用户在不同应用场景下的视频创ⓩ作需求，用户遍布全球200多个国家和地区。
目前，韩晟、熊永春和陈成丰合计Ú持有小影科技41.12%股权，上述三人均签署了一致相关行动ù协议，为小影科技的实控人。此次IPĄe;O，小影科技拟公开发行不超过1000万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
ⓨ乘着短视频行业东风，小影科技近年来业绩快速增长。但长ઢ江商报记者发现，在激烈的行业竞争下，小影科技毛利率低于同行均值34个百分点，核心Ä产品月活规模两年间腰斩，研发费率也远低同行，公司能否构筑自己牢固的“护城河”还是一个问号。
核心š产品છ月活规模腰斩
小影科技主要为用户提供创意拍摄、多种视频剪辑效果、多样视频素材、模板Ν视频等服务。同时，其产生的销售收入主要通过用户付费购买产ੇ品会员以◯及购买产品素材的订单金额。
招股书显示，Λ2019年至2021年（以下称“报告期”），小影科技的营收分别为1.96亿元、3.02亿ࢵ元和3.85亿元，复合年增长率为40.24%；净利润分别为-0.51亿元◯、0.43亿元、0.82亿元，扭亏后保持增长。
从产品上看，小影科技主要拥有小影、VivaCut、节奏酱等三大产品。其中，2019年至2021年（以下称“报告期”），小影订阅收入分别为1.56亿元、2.40亿元和2.46亿元，占营业收入的比例⊕分别为79.91%、79.56%和63.92%，为小影科技的第一大产ਪ品。ણ产品收入集中度较高。
产品收⋅入集中度较高的情况下，若小影（VivaVideo）市场份额下降，其他产品收入规模无ભ法达到预期，将对公司经营业绩产生不利影响。
事实上，招股书显⊃示，2020年，小影ú科技境内收入出现下滑。♣
2019-2021年，小影的新增注册用户数和平均月活跃用户数都出现了腰斩±，其中平均月活跃用户数由2019年的3243.11⊥万人下降到了2021年的1533.59万人；新增注册用户数由2019年的1.7亿人下降到2021•年的7233.41万人。
同期，小影订阅用户的数量分别为207.21万人、2Θ65.87万人੪、1ચ81.07万人，2021年订阅用户的数量同比减少了80多万人，降幅达31.9%。
研发费用率14.47%远低同∂行均值ਮ
值得注意⇒的是，小影科技这ત样的第三ⓖ方视频剪辑App，面临来自大厂的视频工具挤压和同行的竞争。
目જ前，头部短视频平台抖音和快手分别推出👽了自己的免费视频制作软件，&而字节旗下的视频编辑App剪映一直稳居美国App Store免费应用排行榜第一名。国内市场上还有哔哩哔哩的必剪、万兴科技的万兴瞄映和淘宝的亲拍。这会进一步增加小影科技所面临的压力。
剪映、快影目前免费为用户提દ供各项功能，还未推出订阅服务。面对这些对手，仅˜靠爆款“小影”能否为小影科ਜ技建立起牢固的“护城河”还是一个问号。
在巨头挤压，同行免费服务“抢地盘”的环境下，小影科技的ï毛利率始终远低于同行业Ε可比公♣司平均值。
招股说明书显示，报告期内，小影科技的毛Üહ利率分别为34∋.72%、57.88%、56.92%，同行业可比公司平均值分别为89.29%、91.07%、91.2%。
也就是说∋，报d0;告期内，小影科技的毛利率至少低于同行业可比公司平均值3δ4个百分点。
值得注意的是，招股说明书显示，报告期内，小影科技的研发费用率分别为17.29%、14.15%、14.47%，ƿ同行♨业可比公司平均值分别为29.63%、24.7%、32.43%，小影科技的研发费用率均远低于同行业可比公司平≠均值。
此外，小影科技负债率较高。报告期内，小影科技的资产负债率分别为144.41%、67.15%、46.36%，同行业可比公司平均值分别Ï为31.67%、25.58%、34.15%。期间，公司资产负债率始终远高于同行平均值，特别是2019年，小影科技的资产负债率更是超过了1a1;00%。
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