都在做定投

　　“人往往是在想躲开自己宿命的路上撞上′自己的宿ਲ਼命的”。电影《功夫熊猫》里的这句台词也可以用来概括追涨杀跌却收益惨淡的基金投资者的“宿命”，其引发的 “基金赚钱、基民不太赚钱”的问题，也成为基金行业ૉ可持续发展面临的一大痛点。

　　已经有½越来越多的人了解到，定投是一种老少咸宜的投资优选。对新基民来说，定投是初试ટ权益基金投资的好方式，帮助用户分批买入、平摊成本，降低择时风险。对老基民来说，是“盲目自信”交了学费后重થ新发现的宝藏。但，实际操作中基民还是面临很多问题：

　　定þ投究竟有没有效果？੦为什么有些人的定投效果比其他人好？定投该投☼什么基金？什么时候可以止盈？

　　为了回答这些问题，华夏基金联合《中国基金报》共同发布《公募基金投资者定投洞察报告》，基于525万੍名与华夏基金有定投交⇐易接口的销售渠道的用户数据，5.7万个直销渠道的定投协议的抽样数据，同时通过线上调研收集超7000份有效问卷，对投资者参♠与定投情况进行深入分析，力图更好地了解投资者对定投的认知以及定投交易中的行为特征。

　　这份报告，旨在帮个人投资者找到更有效的基金定投方式，提升ⓩ盈利体 验，也希望帮助行业→机构做好投资者教育，引导投资者参与定投、建立正确的投资“价值观”与“方法论”。

　　以下，我们通过报告中的10组硬à核数据，快速了解δζ下这份报告：

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　　1.4倍：定ૄ投为用ઐ户৻创造更高收益

　　从实际盈利情况来看，定投的确为用户创造¿了更高收益ઢ。近15年的盈利用户数据显示，盈利的定投用户中，49.3%的用户收益率超过10%，而盈⊆利的非定投用户中仅有38%收益率超过10%。

　　定投用户获得30%以上收益率的占比为22.8%，是通过一次性买入的1.4倍。定Λ投为一部分用户 创造了相对可观的收益，且盈利体验相较于一次ਬ性买入更佳。

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　　坚持2年&#260f;以上，੒盈利用户占比超8&#25c8;0%

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　　坚持2ü年以上的定投交易，盈利用户占比超80%，且随ⓛ着定投时间拉长，盈利占比也逐渐增加。

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ৄ　　ς03

　　153天👽：用户难以坚&#266c;持走完一∠轮微笑曲线

　　用户定投平均时&#ffe0　;长只有153天，很难坚持走完一轮微笑曲线。其中的原因可能不尽相同，但是一个比较明显的规律是，从低于均值153天的“短期定投”人群来看，&#25c8;有71.4%在上证指数3300点以上开始定ψ投。

　　这一定程度上反映了，部分用户有可能是在市场点位冲高时情绪被点燃“入场”，一方面对短期亏损的容忍度较低，其次目标收益率&#256e;和达成时间的预期不够合理导致中途退出，大👽量的短期定投用户拉低了用户整体平均定投时长৻。

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　　＜ਫ਼近°5年30%分位：低位进Ë场收益高

　　在沪深300指数的市盈率（PE）低于近五年3ર0%分位时开启的定投，盈利占比超70%，平均收益率超8%，盈利体ƿ验有明显提∝升。 

　　需要注意的是，PE估值小于历史20%分位并不一定代表股市立刻见底，可能还会盘整甚至继续惯性下跌一段时间，但对定投来讲已¶经进入高性价比的“击球时刻”，模糊正确远胜于精确的错误，当有些人还在犹豫，或者还在猜测底部点位时，我们已શ经在加速布局，一旦市场好转，可以迅速达到投资目标。模糊正确远胜于精确的错误，对定投∼来讲，低估值区域是高性价比的 “击球时刻”。

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　ⓐ　0ⓢ5

　　＞近五Á年૎60%分位：及时止盈收益π高

　　数据显示，在沪੤深3î00指数的市盈率（PE）估值高于近五年60%分位时结束的定投，Ô平均收益率有明显提升。

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　　＞2ਬ年：户龄越ⓖ长，↔平均年化收益率越高

　　®对于定投而言，投资经验确实能发挥一定作用。在用户首次开启的定投交易中ρ，户龄越长的人，所获得的平均年化收益率越高。因此，建议新基民首次开启定投时切忌盲目，跟随有一定经验和专业知识的人更稳妥ઞ。

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　Υ　-10%：亏š损超过1ⓛ0%时开启的定投收益率更高

　　数据显示，用户在亏损≈超过10%时开启的定投收益率明显更高。▦因此，如能在亏ࢵ损时克服恐惧勇敢开启定投，可能有超出常人的收获。

　　历史上，优质基金੤也有回撤超过20%以上时。此时市场泡沫已经大Î幅消化，往往机ઘ会大于风险，开启定投有助于快速降低成本。

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　　♣31%⊆的用户选股票型指数基金ⓤ

　　在进行定投时，有31%的人看重行业景气度、成长性，还有17%的人看¨重产品风险收益特征与自己的投资偏好和目标是否匹配。有意思的，仅有9%的用户关注产品历史业绩→，基金以前是否帮用户赚过钱也不是决定性因素，说明大部分用户š认知到了历史业绩不代表未来表现，基民理性投资意识不断增强。

　　在定投标的的选择上，调研数据显示，3É1%的用户喜欢简单透明的指数基金，27%的用户喜欢稳∂健的基金以控制亏损风险Θ，21%的用户喜欢高成长高波动的主动基金。

　　这一数据也得到了现实数据的支撑，从过去15年数据来看，人均定投次数最多的产品类型是股票指લ数基金，人均定投27次，这离不开ⓚ其独特优势，既简单透明，让小白用户能快速上手，又能有效跟踪市场࠹，更好满足交易型用户对高投资频率的需求。

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　　29%−客户不ü习惯ô止盈

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　　在做过定投的受访者中，有超过71%的用户对止盈问题进行过规划。其中有47%的人会¡设置目标收益率并且及时止盈；还有24%的人虽然会设置目标ⓜ收益率，但是否止盈取决于实际情况。

　　另外有　29%的人在定投中不习惯设▨置收益率，这部分受访者虽然有长期投资的初心，但遇到ઍ熊市和震荡市，很容易因缺少目标感而坚持不下去。

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　ⓓ　57%用户亏损10%ë以上时即∈终止定投

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　　在做过定投的受访者中，有57૝%的人表示在亏损10%以上时会终止定投，有19%的人表示亏损不到半年即会终止定投，这种心态可能会错过低位积攒筹码的好时机；有52%的人会在亏ਭ损时取出定投资金离场，过早离场可能导致错失市场机遇。

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