宁王、紫金、华友联手演绎全球最大锂矿争夺战

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　　堪比无间道！宁王、紫金、华友联手演绎全球最大锂矿੭争夺战，联手挤掉ⓙ澳洲上市公ੜ司！

৻　　来源：&nb੭sp;市值风云⊃ 

　　做空机构认为，这可૟能是一个宁德时代、紫金矿&#25bc;业和华友钴业联手布局，¿将一家澳洲上市矿业公司挤出全球最大锂矿项目的故事。

　　作者&Ε nbsp;|&♪nbsp;扶苏

　　્编辑 | μ小白⊕

　　近年来，锂资源需求旺盛Ï。在意识到“有锂走遍天下”⊥后，许多A∴股上市公司纷纷布局锂产业。

≈　　近日，风云君મ读到了一篇针对澳大利亚上દ市锂矿公司的做空报告。

„　　有趣的是，࠹风云君从中发现了一场涉及宁德时代（300750.SZ）、紫金矿业（601899.SH）和华友钴业（603799.SH）三家中国公司的“商战”⊕，其精彩程度不逊于电影《无间道》。

　　老铁੤们且当听个Ó热∂闹。

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　⊄　宁德时代入局全球最大锂ભ矿项目

　　A૊VZ矿业（AV👽Z.AX，“AVZ”≥）是一家在澳大利亚上市的锂矿公司，拥有刚果（金）境内马诺诺锂矿（Manono）的控制权。

⇔　　马诺诺锂矿为全球最大可露天开采的富锂LCT（锂、铯、钽）伟晶ⓒ岩矿床之一，总资源量为4.01亿吨，含1.63%的Œ氧化锂。

　　马诺诺锂矿的当地运营实体为“Dathcom Mining”（“Dathìco←m”），后者持有刚果（金）政府≈颁发的采矿许可证。

　　AVZ宣称对Dathcom持股75%，是控股股东；剩余25%的股权由刚૎果（金）的一家国੨有矿业公司Cominie∨re（“Cominiere”）持有。

　　5月11日，AVZ在澳大利亚证&#256e;券交易所主动停º牌，至今尚未复牌。ô

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　　AVZ申请停牌的原因，是Á有大量市场传言其即将ⓙ失去对马诺诺锂矿的控制权。

　　马诺诺锂矿最初由Dathomir Mining Resour⇔ces（“Da©thmir”）和Cominiere分别í持股70%和30%。

　　2016年，AVZ向原控股股东Dath∞mir购买了60%ε的股权，实现对马诺诺‏锂矿的控制。

　　期间，Dathm½ir还从Coਫ਼miniere处👿获得了5%的股份。

　　Á于是，马诺诺锂矿的股权结构变为：控股઴股东AVZ持股60%Ω，Cominiere持股25%，Dathmir持股15%。

　　后来，AVZ表示，其在2019年7月和2021年8月向DathmiØr分别购入5%&#263d;和10%的股权，使持股比例达到75%。Ψ

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　　Dath஻mi∈r随之退出该项目。

‌　　随着持૎股比例的不断提升，AVùZ自认为对马诺诺锂矿实现了“稳固”的控制。

　　今年5月，AVZ向ö澳大利亚投资☜者披露，其此前计划出售马诺诺锂矿24%的股权给中国私营企业“Suzhou CATH Energy Technologies”（“CATHú”、“苏州天华时代”）的交易，预计于月内完成。

　　（CAºTH/ⓚ苏州天ⓞ华时代，来源：企查查）

　࠹　对于AVZ来说，这本是一件大–喜—事。

　　首઻先Þ，交易价格对于AVZ极具૝吸引力。

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　　AVZ向苏州天华时代出售24%股权的对价ÿ高达2.4亿美元。就在不到1年前，AVZˆ向Dathmir收购10%股权的对价仅为1550万美元，照此计算，溢价率高达545%！

　　此外，AVZ预计交易™完成后仍能保ઝ留对马诺诺锂â矿的控制权。

　　马诺诺锂矿持股25੨%的另一股东Cominiere正打算退出该项ƒ目，并将10%的股权转让给刚果（金）政ો府。

　　根据AVZ的计划，其打算利用控股股ⓙ东的“优先购买权”，向઱Cominiere购买૊余下15%的股权。

　　按照计પ划，马诺诺锂矿的未૟来股权结构将变为：AVZ持股66%，苏州天∅华时代持股24%，刚果（金）政府持股10%。

　　（AVZ预ઝ计股权结构的પ૜变动）

　　而新买家苏þ州天华时代背后的股东之≡一，正是锂中下游产业链的龙头厂商宁德时代。⊇

　　（苏州天华Γਬ时代股权结构，来源：企⊄查查）

Ñ　　紫金矿业截胡，ⓘ直接成૎为第三大股东

　　事情却没有按照AVZ░的Γ预想而发展›。

　　5月9日，紫金ω矿业发布新闻稿，称拥有马诺∂诺锂矿1ä5%的股权。

　　新登场的紫金矿业称，2021Áⓒ年9月，其子公司已与Cominiere签署了收购马诺诺锂矿1õ5%股权的协议。

　é　这就破坏　了AVZ的“优☎先购买权”计划。

　　按AVZ的计划，其与苏州天华时代࠹交易前，已持有75%的股权；出&#263f;售24%的股权后，还剩51%的股μ权，仍能实现控制。

　　ã后续，AVZ计划利†用控股股东的“优先购买权”，向Cominierદe购入15%的股权，使其持股比例从51%上升至66%。

　　然而，紫金矿业却表示，AVZ在同意出售24%的股权给苏州天华时代后，就已经丧失控Π股股东地位，因此更谈不上“优先购买权શ▒”。

　　这ੋ是为−啥呢&#ffe0　;？

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　　紫金矿业在新闻稿中表示，据自己得到的信息，AVZ对马诺诺锂矿的持股比例一直是60%，其后续થ从Dathmir收购15%股权的交易已经被法院判决无效§。

　　根据法院文件，Dathmir 2019-઎2021年卖给AVZ的15%股权中，有三分之一（5%）是2018年从Cⓥominiere处借来的，Dathmir的出售并没有લ经过出借方的同意。

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　　Ο刚果（金）当地法院认可了Co੩miniere出借股权的事实，并因此认定Dathmi向AVZ出售15%股权的交易不合法。

　　也就是说，在法律层面上，AVZ一਩直只持有马诺诺锂矿60%ι的股੆权。

　　Cominiere将其持有30%的股权（原有的25%加上Da&#266c;thcom归还的5%≈）中的15%用于完成与紫‎金矿业的交易，10%转让给刚果（金）政府，5%出售给另一名买家“MMCS”。

　　于是，未ï来马ૡ诺诺锂矿的股权结‎构将变为：

　ઐ　AVZ持股36%，失去控制权；苏州天华时代持股24%૨，为第二≠大股东；紫金矿业持股15%，为第三大股东。

　　ੜ三方联合布局设Π下的Þ“圈套”？

　　整件事情中，最倒霉∇的无疑是失去马诺诺锂矿控制权π的AVZ。☻

　　A૎VZ至今仍通过法院上诉，要求法院认定Cominiere无δ权向紫金矿业出售15%股权，并要求自己有权º购买这部分股权。

ટ　　但做空机构Boatman Capital（“做空机构”）认为，AV਩Z赢઎得诉讼的机会渺茫。

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　　这♧也正是做空机构近日做空A∃VZ的理由。

　　Ü做空机构认为，法院早在2021年底੭已经判决其વ向Dathmir购买15%股权的交易无效。但AVZ在上诉的同时，却一直向澳大利亚的投资者隐瞒该诉讼，并坚称自己对马诺诺锂矿有75%的控股权。

　　直至5࠹月9日χ，紫金矿业ª的新闻稿曝光此事。

　　讲到这里，¢马€诺诺锂矿股权争夺战的故事还੭未结束。

　　Ψ值得一提的⌋是，AVZ本身的股权结构较为分散，无控股股东，其中有两股中国企业“势力”：持஻股7.3%的苏州集团，为苏州天华时代的合营企业；以及持股6.3%的华友钴业。

　　&#263d;（AVZ·股ૉ权结构）

　　其中，华友钴业在2017年成ℑ为AVZ股东，当时AઢVZ刚取得了马诺∏诺锂矿60%的控制权。

　　由于华友钴业和苏州集团合计持有AVZ 近14%的股权，两者如果Θ联≈合，ਮ有能力在AVZ内部施加影响。

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　　实际上，华友钴业和苏州集团ς背后的苏州天华时代、以及宁德Í时代，在境外锂资源的布局方面合作紧密。

　　做空机构&#263d;称，宁德Ρ时代实控人曾毓群和华友钴业，还共同投资了刚果（金）境内一家名为“Minicom”的矿业公司ⓙ。

　　乍看之下，马诺诺锂矿股权争夺战中有ઙ两方势力◐：一方是华友钴业和宁德时代，另一方是紫金矿业。 

　　华友钴业和宁▥德时代联合，希望利用AVZ对马诺诺锂矿的控制权，扩大自己的锂资源布局，包括促成向苏州天华时代出售一事。但紫金矿业的“搅局”，直接令AVãZ丧失੎了该项目的控制权。

્　　不过，做空机构却有ι另一种☻观点。

　¥　表面上，看似A◑VZ自己两次失误的决策：向Dathmir非合规收购、对苏州天华时代的出售，导致自己丧失了控制权→。

　　紫金矿业看似“搅局者ϖ”，却可能ⓠ与AVZ&#ffe0　;的内部方华友钴业和宁德时代有着密切关联。

　☎　做空机构提到，华友钴业的副董事长方启学Ò，曾任紫金ૣ矿业的执行董事。

　　巧合的是，AVZ最初宣布向苏州天华时代出售股权的时点是去年9⌊月。同月，紫金矿业与Cominiere谈判收购马જ诺诺锂૦矿股权。

　　紫金矿业选择在本月揭开“谜底૧”，这一时点৻同样巧合，正好是AVZ完成股权出售交易的☏最晚时间。

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　　做空机构认为，这可能是一个⋅中国企业多方联手布局，将一家澳洲上市矿“业公司挤出全球最大锂矿项目的故事。

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