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◎记者 ∅高志刚 ○编辑 徐∞锐
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一家上市公司拟分红13☻9亿元，如果你是Þ中小股东，应该感到很满意吧？
但是，当你发∪现这家公司一年赚了®80👿0多亿元，你还会满意吗？
这家公司就是中远海控。近2年海运░价格大涨，©公司因此盈利暴增，赚得盆满钵满。面对巨额利润，中小股东们也兴高采烈，期待着公司高比例分红，共享经营⊂红利。
但事与愿违。中远α海控最终推出的2021年度分红方案是：拟ਨ派发现金红利139.32亿元，占当年度归属于上市公司股东净利润的15.6%。低于预期的分红比例引发了部分中小股东的不满。⊗
一边是财大气粗的大央企，一边是手ℑ握少量股票的中小股东，尽管双方力量悬殊，但后者没有选ÿ择用脚投票，而是通过网络联合će;起来，以喊话、拟投反对票等方式，向前者“抗议”。
诸多迹象表明，这是股东积极主义的最新▩案例，更代表着ⓝⓚ中小投资者股东意识的觉醒。
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中☜小股东诉求从何而ⓥ来？
一些中小投资者认为，相较于创纪¨录的盈利额，公司2021<年分红金额太少，分红率低于上市公司分红监管指∈引的相关标准。而且，公司曾经承诺过制定新的三年股东回报计划也一直没有下文。
近日，有大V在财经平台上发帖呼吁中远海控中小股东联合起来，在公司5月27日召开的股ਖ਼东大会上投反对票ી，以维护自身利益，引发市场广泛关注。થ
事件起因是中远海控今年3月£末Ċc;发布的年度分红方案低于õ中小股东的预期。
一些中小投资者认为，相较于创纪录的盈利额৻，公司2021年分红金额太少，分红率低于上市公司分红监管指ષ引的相关标准。而且，公司曾经承诺过制定新的三年股东回报计划也一直没∏有下文。
一位不⌋愿具名的中远海控的小股东对记者表示，他们这次“发帖联合”可看作是去a1;年中小股东“联名上书”表达核心ò诉求的“续集”。
时间回到去年11月21日，有大V在雪球平台上发出《关于中远海控中小股东联合3%股权向董事会提案的倡议》。倡议书主要有两个内容：一是要求公司修改未来三年的股东分红计划，即分红不低于当年归♨属ૠ母公司净利润的50%；二是要求公司对A股及H股的股票进行回购。该倡议书受到中小股东的广泛关注，短期内联合意向股权就超过了3%。
ï值得一提的是，央视随后也对《关于中远海控中小股东联合3%股权向董事会提案的倡议》进行了两次追踪报道和热评，评论指出：这次标志性事件，体现了中小散户股东意识❄的觉醒，是理性投◐资的示范，同时，为股东与上市公司良好互动提供了范本。
为何જ质疑现金分红≥过低？
中远海控2021年度拟派发现金红利仅占Ζ当年度归属于上市公司股¯东净利润的15.6%。无论从中远海控的历史数据来看，还是与同行业公司横向对比，中小股东质疑公司2021年º度分红比例低，具有一定的合理性。
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现金分红，是上市公司回报广大投资者的核心方式。之前多年，因市况低ô迷等因素未能分红，全体股લ东尚能“患难与共”；如今，面对百亿元分红，中远海控一些中小股东却表现出“强烈不满”，其诉求究竟合不合理？
中远海控2021年年报显示，公司实现营业收入3336.94亿元，同比增长95%；实现归属于母公司股东的净利Î润892.96亿元，ⓕ同比暴增8倍，平均每日净赚约2.4亿元。然而，公司同时发布的现金分红方案（近10年来首次现金分红）却显示，公司拟派发现金红利1દ39.32亿元，仅占当年度归属于上市公司股东净利润的15.6%。
记者查询历年年报发现，中远海控自上市以来，此前一共实施了3次现金分红，现金分▦红金额占合并报表中归属ⓙ于上市公司股东的净利润的比率在30%左右，明显高于2021年度分红比例。
海运પ同行ી们的分红力度又如何？ća;
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记者梳理港股航运公司情况发现，东方海外国际、胜狮货柜、海丰国际的2021年度分红率均超过70%，太Ċb;平洋航运的分红率达54%，其中∴东方海外国际是中远海控的间接控股子公司。
可见，无论从中远海控的历史数据来看，还是与同行业公司横向对દ比，中小股东质疑公司2021年度分红比例低∫，具有一定的੪合理性。
∂ 股‘东大会上会有新进展？
“我们确实已经关注到某些中小股民的言论和诉求。”中远海控相关人士表示，公司将↑在ી5月ગ27日股东大会上与投资者做充分沟通和交流，并披露相关事项的最新进展。
“我们确▤实已经关注到某些中小股民的言论和诉求。”中远海控相关人士向记者表示σ，针对部ਨ分中小股东提出的热点问题，公司此前在业绩说明会、投资者见面会、上证e互动等多个渠道进行了充分的沟通和说明。
例如，在今年3月31日召∼开的业Í绩说明←会上，公司管理层对相关热点问题给出了详细回答。
Ý 在业绩说î明会上，有投资者发问：“在之前投资者交流会时，您提到跟年报一起发布的还有新的三年股东回报，为d0;什么这次并没有看到？”
中远海控董事会秘书郭华伟对此答复：“之前经股东大会批准的《未来三年股东分红回报规划》涵盖了2020年至2022年。公司研究后认为，今年到期后，综合考虑经营情况和分红的持续性、稳定性等因素，再修订新三年的分红政策，提出可以实现的分红目标，η对股东૦更负责任。”
针对投资者对中远海控分红少的质疑，公司总会计¦师张铭文表示，公司所处的集装箱航运业属于全球充分竞争的周期性行业，具有基础投资规模大、投资回报周期长的特征。公司改革重组以来，积极提升核心竞争力，实现了分红能力的修复。受新冠肺炎疫情、全球通胀、地缘政治冲突等诸多因素的影响，全球产业链和供应链的不稳定性明显加剧，因此公司需要积累适当的留存收益，应对未来不确定性。为积极顺应全球航运绿色船舶、节能减碳新趋势，公司将持续优化船队结构和全球布局，加快航运数字化建设，持续提升行业核心竞争力，积累适当的留存≈收益成为必ળ要。
“作为中远海控的一名老员工，我见证了公司的发展历程。中远海控的前身为中国远洋，2017年，中国远洋集团与中国海运集团完成联合重组，成立了中国远洋海运集团，中国远洋更名为中远海控，定位为集装箱全球服务集群上市平台，除保留原¶有集装箱业务，还注入并经营中海集运的全部集装箱船舶和集装箱。”中远海控上述相关人士告诉记者，从中国远洋到重组后的中远海控，经历了2008年金融危机之后，公司逐步发展壮大，目前已是全球第四大远洋运Œ输公司。与此同时，行业已经发生☏了重大变化，因采用联盟运营，价格战基本结束。未来是“陆地上的竞争”，取决于航运数字化和全程综合物流运输服务能力的不断提升。
他向记者透露，公司将在5月27日股东大会上 与投资者ઐ做充分沟通和交流，并披露相关事项的最新进展。
Σ 股东‡积极主义日Þ渐兴起
近年来，上市公司议案被中Ó小股东投票否决的案例时有发生。随着资本市场❄制度不断ä完善，股东积极主义逐渐兴起。A股市场中小股东参与公司治理的积极性越来越高，这是一个非常可喜的积极变化。
围绕分红多寡的争ⓑ议，在行将召开的股Τ东大会上，中远海控中⊄小股东们将如何投票，值得关注。而更重要的是，中小股东们通过投票所传递出的态度。
ćf;进一步来看Ø，上市公司议案近年来被中小股东投票否决的案例时有发生。比如，5年前格力电器拟130亿元收购珠海银隆的相关议案被否决，中小股东起到了至关重要的作用。而在近期，更有同一天6家上市公司的股东◙大会出现否决议案的“盛况”。
5月20日⊃઼，宝利国际、中南传ૄ媒、标准股份、大港股份、*ST美尚（维权）、ST龙净等6家公司召开的股东大会上，都出现了中小股东否决议案的情况；埃斯顿“关于拟使用闲置募资进行理财的议案”即便获得了通过，但中小股东中有六成投下反对票。
有专业人士向记者表示，∂这种行为在海外已经有专门的名词——股东积极主义。就是面对公司治理相关的问题，中小股东们不再遵循“用脚投票”，卖出股票，而是以股东身份积极介入公司治理，ੇ选择“用手投票”，向公司管理层施加压力或施以“援手”，通过对话促使上市公ⓦ司完善治理结构，实施发展战略，实现良性的长远发展。
专家分析认为，监管部门近年来一直高度重视上市公司质量的提高，让投资者充⇐分分享上市公司成长的红利，这也是保护投资者合法权益的基础和根本路径。随着我国资本市场制度不断完善ࢮ，股东积极主义逐渐兴起。A股市场中小股东参与公司治理的积极性越来越高，这是一个非常可喜的积极变化。
今年5月18日，š国资委召开“深化国有控股上市公司改革 争做国企改革三年行动表率专题推进会”，国务院国有企业改革领导bd;小组办公室副主任、国资委副主任翁杰明表示，国有控股上市公ø司要在深入实施国企改革三年行动、依法依规规范运作、推动资本市场健康稳定发展三个方面争做表率。
会议明确，上市公司要适时实施股份回购，增强投资者信心；各地国资委要对国有控股上市公司股份回购、现金分红给予积极指导支持，并鼓励各集团公ù司长期持有上◙市公司股份，适时增持价值低估的上市公司股票；还要多措并举强化投资者关系管理，正确引导ા投资者预期等。
不知是因为ૣ中小股东的不满或抗议起∋了作用，还是因为国资委上述发声激发了中远海控，中远海控5月20ò日发布公告，控股股东基于对公司未来发展前景的信心及对公司投资价值的认可，拟斥资15亿元至30亿元增持公司A股和H股股份，即展开新一轮增持。
有中小⇔股东对此表示赞赏，认为是股东积极主义的一个小小成果，但也⇐有小股东“不满足”于此š。
“大股东⊃增持虽利好股价，但是◈和我们的权益关系并不大。只有公司回购股份后注销，才会提高上市公司价值，所有股东才会受益。”一位中远海控的投资者在接受记者采访时表示，他支持在5月27日的股东大¸会上投反对票以示抗议。
不过，专业人士一看公告就可判断Γ，这些中小股东的联袂投票，不会产生实质性的改变。因为中远海控所有议案均不涉及关联股东回避，换言之，大股东投票才是决定性的。“我们知道，议案全部通过是大概率事件。但我们中小股东还是要联合起来，准备投出反对票，发出自己的声音，若能促使公司管理层重视我们的诉求，未来变得更加优秀，我们这番辛苦也是值得的。”该投资者说，“中远海控已经是很优秀的企业了，能抓住大机会，赚了્这么多钱，我们挺佩服的，它是我在A股市场重仓的Υ三大股票之一。但我认为，公司可以做得更优秀。”
从以往股东积极主义经典案例看，能获得中小股东——尤其是机构及知名私募重仓、并积极推动公司完善公司治理的公司，∠多数是赚钱能力很强的优秀企业。比如“A股股"王”贵州茅台，高卫东执掌时期曾酿出“捐赠门”舆论事件，彼时诸多茅台股东（茅粉）通过微博及权威媒体等渠道持续质疑，最终引起监管层关注，随后贵州茅台自动取消了相关捐赠。
而对中远海控而言，去年就出现了股东积极干预的痕迹。2021年10月29日，中远海控召开的2021年第一次临时股东大会上¤，针对“调整《金融财务服务协૦议》下的存款日峰值2021年及2022年的年度交易上限”的相关议案虽获通过，但公司H股股东投出的反对票比例高达72.81%。
小股东也ⓨ有大力量。透过中远੨海控案例，中小投资者ਜ积极发声及参与投票的背后，是股东意识的觉醒。
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