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文 ∃/ક ∨八真
ਬ‰ 出品 / 节点财经
5月24日，德银天下👽股份有限公司（以下简称“德银天下”）向港交所递交招股书，中â信⇐建投国际为其独家保荐人。
据悉，这ⓑ已经是♬德银天下第三次赴港递表，此前曾于2021年4月和12月向港Ì交所递交招股书。
德银天下是一家围绕商用车全产业链提供一体化综合解决方案的增值服务提⊗供商，‹业务组合包括物流及ਮ供应链服务板块，供应链金融服务板块，车联网及数据服务板块。
值得一提的是，德银天下背景很ⓨ不一般，身后站着陕汽集团、陕重汽（陕西重型汽车有限公司）及陕汽商用车（陕汽集团商用车有限ਭ公司）三家重量级汽车巨头，分别持有其92.09%、7.19%及0.72%的股份。
ℜ 财务方面，2019年-2021年，该公司分别实现营业收入28.92亿元、32.62、31.27亿元，年复合增长率为4.0%；净利润为2ૄΣ.41亿元、3.18亿元、3.68亿元，年复合增长率为23.7%。
其中，物流及ચ供应链服务板块为最大营收支柱，报告期内占营收比例分别为ષ73.5%、69%、64.8%。″
⌊虽然这部分业务体量很大，但盈利 能力ਪ却很弱，毛利率只有6.4%、7.7%及8.3%，同期，德银天下的综合毛利率分别16.4%、20.0%及23.4%。
按照客户划分，截至2019年、2020年及2021年”12月31日止年度，前五大客户的收入合共分别约ëૌ为10.89亿元、12.51亿元、9.75亿元,占同期总收入的37.7%、38.4%及31.2%。
其中，来自最大客户陕ઙ汽控股及其若干联系人的收入分别约为6.88亿元、8.73亿元、6.89亿元，占同期总收入的23.8%、26.8%及22.0%，关联交♨易风险不可小觑。
此次IPO，德银天下拟募集资金将用于商用车后 市场线下数³字化仓储配送网络与维修服务网络的建设、在线业务开发，车联મ网核心ષ技术能力及数据服务能力。
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