文ι/意见领👿袖专栏作家੪ 夏磊
5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，明确今年疫情对经济影响在某些方面和一定程度上ú比2020年疫情严重冲击时还大，强调要全面贯彻新发展理念，高效τ统筹疫情防控和经济社会发展，坚定信心，迎难而上ç，把稳增长放在更加突出位置，保护中国经济韧性，努力确保二季度经济实现合理增长，保持经济运行在合理区间。
Û 基础设施是经济社会发展的重要支撑，基建投资是现阶段我国稳增长的重要抓手。4月26日，中财委会议明确未来基建的四大重点建设方向：网络型基础设施建设、产业升级基础设施建设、城市基础设施建设、农业农村基础设施建设，我们在《稳增长的四大基建α发力点》报告中已测算了৻这四大基建领域的投资总规模约为5万亿元，本报告将进一步测算2022年基建哪些细分领域的投资会超预期增长。
· 超预࠽期增长的领Ý域
预计2022年新型绿色低碳能源基地建设投资2120亿元，同比增长超30%。根据中国能源网统计，“十四五”规划重点发展的9大清洁能源基地目前涉及省份规划的光伏、风电建设规模超a1;过了200GW，我们测算平均每100万千瓦风光电的投资额为53亿元，因此可推算9大清洁能源基地建设总投资为10600亿元，平均每年需要投资2120亿元。根据国家能源∞局披露的可再生能源并网运行情况，2021年全国可再生能源发电量占全社会用电量的29.8%，其中，风电、光伏发电、生物质发电同比增长40.5%、25.1%、23.6%。按发ⓢ电量权重计算，2021年风、光、生物质发电综合增速为33.7%。预计2022年新型绿色低碳能源投资增速超30%。
Ąe;预计2022年数据中心建设投资4333亿元，同比增长超20%。根据发改委数据，截至2020年底，我国在用数据中心机架规模约500万架，预计“十四五”末将发展到1800万架。五年增量机架为1300万架，按我们测算的每标准机架建成需要投资16.7万元计算，ω共需投资2.17万亿元，年均投资4333亿元。根据中国信息通信研究院预计，2020年我国数据中心建设投资3000亿元，那么2021、2022年数据中心Ċa;建设投资复合增速将达20%以上。
预计2022年分布式智能电网投资超千亿元，同比增长超20%。根据国家电网披ફ露，“十四五”期间计划投入约2.23万亿元推进电网转型升级，其中，配电网建设投资超过1.2万亿元；根据《南方电网“十四五”电网发展规划》，“十四五”期间投资约6700亿元用于电网建设，其中配电网建设规划投资3200亿元。预计2022年分布式智能电网投资超千亿元。根据中国电力网统计，“十四五”期间ô全国电网总投资预计近3万亿元，明显高于“十三五”期间全国电网总投资2.57万亿元，“十四五”期间电网总投资较“十三五”增加了17%。电网投资中，数字化、现代化电网建设是重点内容，我们预计分布式智能电网投资20±22年同比增加超过20%。
预计2022年国家高等级航道建设♪投资645亿元，同比增长约20%。2020年，Ąe;交通部披露国家高等级航道为1.44万公里，意味着2021-2035年需要新建高等级航道约1.06万公里。按我们测算的每公里高等级航道建设需要投资0.91亿元计算，2021-2035年年均建设707公里、年均投资额645亿元。按中国港口网统计，2014-2019年新增千吨级以上航道里程2965公里、平均◑每年新增593公里来计算，那么2021-2035年年均建设公里数将增加19%。由此预测2022年国家高等级航道建设投资同比增加20%左右。
预计2022年重大科技基础设施建设投资超百亿元，同比增长约15%。根据国家发改委信息，2021年我国新增2个、已布局建设57个国家重大科技基础设施。按单个项目投资50亿元计算，预☻计20£22年新增国家重大科技基础设施项目3个，投资额超百亿元。2022年4月30日，习总书记发文《加快建设科技强国 实现高水平科技自立自强》，坚持把科技创新摆在√国家发展全局的核心位置。我们预计2022年重大科技基础设施布局建设力度将加大，同比增长约15%。
预计2022年公共卫生应急设施建设投资超300亿元，同比增长约15%。根据国家发改委披露，2021年中央预算内投资安排300亿元支持省市县三级疾控、国家区域医ä疗中心、中医£特色重点医院、县级医院提标扩能等项目建设；2022年将继续安排不低于300亿元支持卫生健康领域项目，持续改善医疗卫生基础设施条件、⊕有效提升疫情防控救治能力。今年以来疫情反复，2022年5月5日政治局常务会分析当前新冠肺炎疫情防控形势，指出“疫情的最终走向还存在很大不确定性，远没有到可以松口气、歇歇脚的时候”。我们预计2022年公共卫生应急设施建设投资也将保持高速增长。
દä · ♪平稳增长的领域
预计2022年国家综合立体交通网主骨架投资超万亿元，同比增长9%左右。根据《国家综合立体交通网规划纲要》内容，2035年国家综合立体交通网主骨架实体线网里程29万公里，其中，高铁5.6万公ξ里、普铁7.1万公里；国家高速公路6.1万公里、普通国道7.2万公里；国家高等级航道2.5万公里。按国家高铁和普铁建设投资3亿元/公里、国家高速公路和普通国道建设投资0.13亿元/公里、国家高等级航道0.91亿元/万公里计算，不考虑存量情况，2021至2035年，29万公里国家综合立体交通网主骨架实体线网总投资规模达43万亿Œ元。预计2022年投资超万亿元。≈发改委公布，预计2022Q1铁公水航等交通行业固定资产投资完成约6360亿元，同比增长9.8%。预计全年投资力度与一季度相当，同比增长9%。
预计2022年水利建设投资超8000亿元，同比增长约8%。根据水利部介绍，2021年落实水利建设投资8028亿元，力争2022年水ⓤ利投资规模超过8000亿元。2022Q1，全国完成水利投资107ી7亿元，同比增长35%，高增速源于低基数。20ਰ22年3月29日，国常会专题研究加强2022年水利工程建设，扩大有效投资。我们预计2022年水利建设投资增速约为8%左右，较2021年增加4个百分点。
预计2022年信息通信基础设施投资2400亿元´，同比增长约8%。根据工信部《“十四五”信息通信行业发展规划》，“十四五”期间信息通信基础设施累计投资由2020年的2.5万亿元增至2025年的3.7万亿元，新增投资1.2万亿元、年均2400亿元，远高于“十三五”期间的0.6万亿元新增投资额。按增速看，需8%的复合增速∏才能完成3.7⊕万亿元的累计投资目标。
预计2022年全国水运设施网络建设投资超500亿元，同比增长约8%。根据财政部副部ਫ长余蔚平向十三届全国人大常委会第三十二次会…议报告内容，“十三五”累计在水运行业投入财政资金2300亿元。按8%的平½均增长率，“十四五”期间全国水运设施网络建设投资总额为2484亿元、年均500亿元。
预计2022年地下≥综合管廊年均建设投资超3000亿元，同比增长约7%。▤国家发改委综合运输研究所技术中心测算，地下综合管廊年均建设需求超过3000公里、投资超过3000亿元。2022年政bd;府工作报告强调“继续推进地下综合管廊建设”。我们预计2022年地下综合管廊年均建设投资同比增长7%左右。
· 潜力—Ÿ增长的领²域
预计202∇2年城市防洪排涝、污水和垃圾收集处理体系建设投资超千亿，同比增长约5%。根据水利部披露，在2ਠ019年至2020年累计安排中央投资1194.4亿元，实施防汛抗旱水利提升工程，用于大江大河堤防建设与河道整治、重点地区防洪排涝能力建设等，中央投资年均597.2亿元。假定2022年按前两年投资均值的5%增加，即投资为627.1亿元，加上城市污水和垃圾收集处理体系建设投资，二者2022年中央投资额近千亿。
预计2022年民用运输机场Ö投资968亿元，同比增长约5%。“十四五”期间将新增民用运输机场30个以上、新增运输机场跑道数40条。与“十三五”期间颁证运输机场数量增加31个、增跑道数量41条相差不大。“十三五”期间民ਫ航基础设施建设总投资4608亿元，考虑到建设成本增加，假定按5ા%的平均增长率计算，“十四五”期间民航基础设施建设总投资为4838亿元、年均968亿元。
预计2022年交通一体化建设投资8∧462亿元，同比持平。交通一体化建设主要包括城际和市域（郊）铁路、城市轨道。“十四五”规划新增城际和市域铁路运营里程3000公里，按我们测算的城铁投资5.7亿元/公里计算，总投资达17111亿、年均3422亿。同样的，“十四五”规划新增城轨交通运营里程3400公里，按城轨7.4亿元/公里投资成本计算，总投资达25201亿、年均5040亿。两者相加，测算得出2021-2025年年均投资8462亿。根据交通部披露，2021年我国新增城市轨道运营里程1168公里，占“十四五”规划新增城轨交通运营里程3400公里的34.4%，⌋提前发力。考虑到后面还有4年时间，预计2022年新增城轨建设投资与2021年相当。根据国铁集团工作会议内容，2021年全国铁路投产新线4208公里，2022年工作目标是投产⌈新线3300公里以上，其中普速铁路1900公里左右。按此推算，2022年城际、市（郊）域铁路建设投资不会超过2021年。
预计2022年高标准农田ƒ投资3000亿元，与去年基本持平。根据《全国高标准农田建设规划（2021-2030年）》内容，2021-2022年年均新增高标准农田建设1亿亩。根据农业部数据显示，2ફ021年我国建成1.06亿亩高标准农田，预计2022年高标准农田建设与2021年相差不大。按亩均3000元计算，☞总投资额约为3000亿元。
预计2022年5G基站投资1612亿元，同比持平。根据工信部œ规划，2025年每万人拥有5G基站26个，按2025年总人口14.2亿计算， 5G总基站数将达到369.2万个。2021年新建5G基站65万个、累计142.5万个，即2022-2025年需建成5G基站数量为226.7万个、年均56.7万个。按我们测算的单个5G基站投资金额为28万计算，总投资为644ⓡ9亿元、年均1612亿元。2021年新建5G基站数65万个、投资1849亿元，预计2022年5G建设规模与去年相当α。
预计2022年油气管网建设投资1120亿元，同比持平。根据《“十四五”现代能源体系规划》内容，全国油气管网总里程由2020年的17.5万公«里增至2025年的21万公里左右，新增的3.5万公里。按我们测算的1600亿元/公里投资成本计算，“十四五”期间油气管网投资ৄ总额为5600亿元，年均1120亿元投资。从规模看，“十四五”新增3.5万公里远不及“十三五”的6.3万公里实际建设量，预计2022年规模与去年比相差不大，但总体水平低于“十三五”期间。
预计2022年农村公路建设投资100Ād;7亿元，同比持平。根据交通部规划，2035年我国农村公路总里程将超500万公里。根据我们测算，2022ćd;-2035年内需建设47.8万公里、年均建造3.4万公里。按投资成本271.8亿元/万公里计算，年均投资额为1007亿元。按规模看，2022-2035年平均建设规模远不及2021年14万公里的建造量，但在稳增长的大背景之下，预计今年与去Œ年相比不会大幅度缩减。
风险提示 经济下行超预期，专项债å进度超预期，财政政策超预期，数据样本不准<确等风险。
(本文作者介绍：国海证券研究所联席所长、政策&⇐地产首席▤分析师±)
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国海证券研究所联席所长ⓔ、政ઞ策&地产首席分析ા师
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