6月资本市场高度关注4大焦点：上海全面复工、美联储启动缩表……

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　　来源 Windફ资讯੪　　

　　5月即将⇓结束，6⇑月资本市场高度关注多个ú重大事项。

　　੏其中，上海发布加快经济恢复和重振行动方‚案，涉及Â八个方面、50条政策措施，是焦点之一。

Ξ　　另一个焦ⓩ点则是，6月1日美联储Ǝ正式启动缩表。

　　此外，俄ࢵ乌冲突导致的大宗商品价格&#263c;上涨和粮食危机，牵动了ત太多投资者的神经。

　　具体到A股市૦场↵，市场高度关注即将发布的中国Ǝ5月经济数据。

　　中金在最新的研报中表示，市场关注的重点已经从前期的政策暖风和疫情拐点，转为更加重Υ视基本面企稳能否得到确认，这可能成为下一阶段左右市场走◑势的关键。Ç

　　中信证券在5月29日的报告中指出，步入6月，Å在疫情得到有效控制后，稳经济的一揽子政策预计将集中起效，海外扰动压力最大的阶段已∪Ä经过去，并开始逐步缓和，中期修复的主行情正在临近，预计仍以轮动慢涨为特征并将持续数月。

ૡ　　//&nbsp◯; 1、上海全੉面复工，发布50条新政  //

　　5月2⌈9日，上海疫情防控新闻&#260f;发布会宣布，6月1日起取消企业复工复产白名单制，取消企业复工复产复市不合੕理限制。

　　根ω据证券时报报道，《上海市加快经济恢复和重振行动方案》（以下简称《方案é》）29日对外公布。该《方案》提出了8个方面、50条助企纾†困新政策。

　　∪针对企业∈实际困难，方案提出从阶段性缓缴“五险一金”和税款、扩大房屋租金减免范围、ઘ多渠道为企业减费让利、加大退税减税力度、发放援企稳岗补贴等方面，综合实施“缓免减退补”政策，多管齐下为企减负。

　　在退税和补贴方面，进一步加大增值税留抵退税政策力度，在更多行业实施增值税存量和增量全额留抵退∑税，对餐÷饮、零售、旅游、交通运输、文体娱乐、住宿、会展等困难行业企业给予一次性稳岗补贴，对符合条੕件的用人单位给予一次性吸纳就业补贴。

　　针对复工复产卡点堵点，方案提出，取消企业复工复产复市不合理限制、扩大企业防疫和消杀补贴范围ⓕ、建立长三角产业链供应链互保机制、畅通国内国际物流运输通道等政策措施，支持各行业领域复工复产复市，稳步提高企业达产率。值得注意的是，方案要求，6月1日起β取消企业复工复产白名单制。Ņ

　　在稳外资方面，方案要Ä求，建立重点外资企业复工复产专员服务机制，启用重大外资项目线上服务系统，提前启动2022年上海市鼓励跨国公司地区总部发展专项资金申报工↵作，进一步支持跨国公司在沪设立઱地区总部和外资研发中心，着力稳定外资企业预期和信心。

　　在稳外贸方面，加大出口👽退税、出口信用保险等支持力度，鼓励港航૞企业减免货物堆存费和滞箱费，助力外贸企业履约订单੭。

　　在促消费方面，以大宗消费为抓手，年内新增非营业性客车牌照额度4万个，按照国家政策要求阶段性减征部分乘用车购置税，对置换纯电动汽车的个人消费者给予一次性10000元补贴；支持大型商贸企业和电商平台发放消费优惠券，支持文创、旅游、体育产业发展，大力促进消费加快↑恢复；实施家电以旧换新计划，对绿色智࠷能家电、绿ੑ色建材、节能产品等消费按规定予以适当补贴，支持大型商场、电商平台等企业以打折、补贴等方式开展家电以旧换新、绿色智能家电和电子消费产品促销等活动。

　　在扩投资方面，加强城市更新规划编制、政策支持和要素保障，年⇐内完成中心城区成片旧区改造，全面提速零星旧区改造，年内新启动8个以上城中村改造项目。全力推动在建项目复工复产和新项目开工建设，支持扩大企业债券申报和发行规模，将新型基础 设施等纳入地方政府专项Ι债券支持范围，进一步发挥基础设施REITs作用，充分引导和激发社会投资。

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　　此外，方ੌ案围绕资金、土地、人才、营商环境等方面提出了一批支撑保障૮性的政策措施。

　　//  2、美联储启动缩∝表&<nbsp; //

　　业内认为，美联储此次整个货币政策转向力度，是ô过⌉去40年最大的੏一次。

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　　根据美联ⓒ储此前计划，’6月1日将开启渐进式缩表。

　　其规模为8.5万亿美元ਨ的资产负债表将进行减缩，届时将不再购买已经到期的国债和机构抵押担保证券，上限પ分别为每月300亿美元和每月175亿美元。从9月1日起，缩表上限将提升至&#25bd;每月950亿美元，其中到期美国国债为600亿美元，到期机构抵押担保证券为350亿美元。

　　第一财经援引澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆指出ટ，纯属是从流动性来看，相对&#261c;于加息，缩表影响力ખ度更大，因为这个手段是直接拿走流动性。

　　不过，目前没有看到亚洲区的货币直接受到影响。杨宇霆认为，利率和货币汇率方面没有跟2013年这&#25a0;一次的风暴带来的震荡那么高，所以说对市场的冲击或者是资金流出回到Μ回流到美国¸的情况也不如当年。

　　由☼于美联储明确表示，不会积极考虑75个点的加息，打消了市场对美联储可能进一步加快紧缩的预期，有业内人士认为，科技⊥成长股、能源通胀板块风险偏好未来一段时૪或将上升。

　　上周，美ਠ国三大股指均大幅上涨，涨幅均超过6%。标准普尔500指数和纳&#25b2;斯达克综合指数都打破了连续七周下跌的局面，而道琼斯工业股票平均价格指¯数此前已连续八周下跌。

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　　在经济衰退担忧引发大幅抛售之后，较低估值吸引了买家。不过，仍有投â资者对美股反弹能否延续心存疑虑，因通胀螺旋式上升并达到઱令人痛苦的水平。

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　　// 3、中国5月经济数据即将发布&⊆nbsp; //

　　5月中国官方制¤造业和ણ非制造业PMI均将在5月31日发布，随着国内疫情好转，☎预计5月数据将较此前一个月有所回升。上述数据或成为投资者下一步投资决策的重要参考。

　　对于A股，中金在最新的研报中表示，在反弹已经延续一段时间后，市场关注的重点已经从前期的政策暖风和疫情拐点，转为更加重视è基本面企稳能否得到确认，这可能ષ成为下一阶段左右市场走−势的关键。

　　对于配置，ૉ中金建议，以“稳”为主，先守后攻‚。我们建议当前关注三⊃个方向：

　　1Þ）&#ffe1;“稳增长”或有政策支持的部分领域：基建（传统基础设施及部分新基建）、建材、汽车及住房相关产业有政策预期或实际λ的政策支持；

　　2）Ñ估值不૩高且与宏观波动关联度相对不高的领域，特别是部分高股息领域：如基础设施、电力及⊗公用事业、水电等；

　　3）基本面见底、供应受限或景气程度在继续改善的部分领域：农业　、部分有色及ⓗ部分化工子行业、煤炭，及光伏与军ઝ工等。

　　中信证券在5‡月29日的报告中指出ણ，步入6月，在疫情得到有效控制后，稳经济的一揽子政策预计将集中起效，海外扰动压力最大的阶段已经过去，并开始逐步缓和，中期修复的主行情正在临近，预计仍以轮动慢੝涨为特征并将持续数月。

　　// 4、 OPE¼C+会议੝将召开，全球粮👽食再响警报  //

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　　此外，资本ⓠ市੊场高度关注，因俄乌冲突导致的原油及粮食供应紧张。

　　6月2日（本周四）OPEC+会议将召开，市场预计仍会适度增产。而国内成品油◘价又将迎来新的调价窗口；地缘局势变化以及联合国粮农组织的月度粮食价格指数预计将对农ª产品价▣格产生一定影响。

　　据券商中国披露，5月2ੋ7日，泰国政府发言人表示，泰国与越南计划联合提高大米价格。印度政府可能会收紧大米的出口。印度、越南、泰国⊄是全球大米出口量前三‹大的国家，出口总量占全球的70%。

　　另据央视⌈新闻报道，俄罗斯农业部表示，ψ至2022年8月底之前，不打算取消对葵花籽的出口Ņ禁令。

　　俄乌冲突加剧了全球粮食保护主义，自2月下旬俄乌冲突爆发以来，实施粮É食出口限制和<禁令的国家已超过20个，国际的小麦、玉米、大豆等主要粮食市场持续੢遭遇动荡，相关粮食产品价格一路走高。

　&#25b2;　据国际食物政策研究所（IFPRI）发布的数据，截至5月28日，包括阿根ⓟ廷、印度、印度尼西亚、马来西亚、土耳其在内，全球已有20多个国家实施了粮食的出口限制œ令，品类包括小麦、玉米、面粉、西红柿、植物油、豆类等。

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