智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，维持光大环境(00257)“跑赢行业”评级，目标价下调8%至5.9港元，对应4.6/4.4倍2022/23市盈率，较当前股价有40%上行空间。考虑到绿色环保项目扩张放缓，下调2022E净利∋润7%至75.34亿港元，引入2023年盈利预计82િ.48亿港元，当前股价对应2022/23年3.4/3.1倍市盈率。
1)环保能源板块营收同比增长26%至330.06亿港元，保持高速增长;公司在巩固其垃圾发电龙头地位的同时，深挖产业链价值，积极拓Ο展餐厨垃圾处理、医废处理、供热等协同μ业务，全年累计取得垃圾发电协同项目23个，项目的持ી续推动带动板块建造收入同比增长20%至217.81亿港元;垃圾ƿ发电项目平均每吨入炉垃圾发电量达470千瓦时，综合厂用电率约15%，产能规模▥稳步提升带动板块运营收入同比增长44%至77.66亿港元;
3)环保水务板块营收同比增加22%至69.12亿港元，公司持续巩固京津冀战略区域的业务布局，并中标ⓒ毛里求斯运营项目进一步突破海外市场。
盈利∧能力保持稳定：
传统业务稳中有进，协同业务有望带来新增长点γ。
风险提示：在建项目推进不及预期，行业竞争加剧。
