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财联社5月31日讯（编•辑 潇湘）随着投资ણ者开始再次看到固定收益资产的价值，本月规模高达63万亿美元的全球债券市场几乎每个角落都正在上演着一ࢮ场反弹好戏。
根据彭博编撰的指数，全球投资级债券在5月份的回报率接近1%，料将录得自去σ年7月以来的首次月线上涨；美国国债预计也将迎来自去年11月以来的最佳月度表现；此外，一项衡量全球企业债Î务的指标预计将出现去年7月份以来的最大涨幅，而从墨西哥到马来西亚等ਯ新兴市场国家的主权债务也普遍呈现涨势。
不少市场人士表示，全球债市在5月全面反弹的原ća;因有很多。这些因素包括了：有迹象表明全球经济存在陷入衰退的危险，对年内央行加息潮的猜测目前已基本反映在了价格之中，以及收益率已上升到足以દ使其具ਬ有吸引力的简单事实。
“随着美国数据走∏软、股市走弱以及美联储鹰派气息调低，市场认为美联储可能不必像以前预期的那样大幅加息，”野村策略师Andrew Ticehurst表示。“对于美国国债等诸多资产类ਖ਼别，我们已经回到⇔了居中水平，反映了市场喜忧参半的观点。”
包括养老基金b2;和保险公☎司在内的资产管理公司上周均加大了对美国国债的多头押注，力度达到2020年4月以来的最高水平。与此同时，摩根大通资产管理公司、摩根士丹利和太平洋投资管理公司（PIMCO）都已公开表示，全球债市抛售最糟糕的时期似乎已经结束。
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Asset Manage♥ment One Co．的全球固定收益基金经理Akira Takei近期就一直在购买美国国债，他表示，“我预计今年剩余时间全球债券将带来正回报。收益率已从高点回落，因为越来越多的投资者看到了债券的价值。债ˆ市最糟糕的时期已经过去。”
目前，债券价¡格的全面反弹，૯已经将美国10年期国债收益率从5月初创下的三年高点3.20%推低至了2.74%附近。Œ类似期限的德国国债收益率也已从三周前1.19%的峰值回落至了1.06%附近。
“现在是增加固定收益配置的好时机，”摩根大通资产管理公司驻香港的首席亚洲市场策略师Tai Hui表示，“随着固定收益的估值下降——如果你看看信贷息差，看看无风↓险利ࢮ率，固定收益领域正开始重新变得有吸引力。”ઍ
ë 不安因素依然存在Υ
当然，在本轮全球债券市场的è反弹行情中，目前™也👿依然有一些“落后者”。
在包括亚洲´投资级债券在内的一些领域，信贷利差仍在扩大，外界对此类债券的复苏能否持续持怀疑态◑度。与此同时ℑ，在主权债市场上，斯里兰卡本月已陷入违约，而对巴基斯坦的担忧也在加剧。
此外，全球债市在5月的反弹行情是否能在此后延续，眼下也依然需要打上一个问号。本周一，在美国金融市场因阵亡将士纪念日休市的同时，依然交易的欧洲债市出现了全面回落，因再创纪录新高的德国CPI数据正令欧洲央行面临更大的加†息压力。截止当天收盘，德国10年期国债收益率上涨9.4个基点报Ψ1.050%。
∅ 周一公布的数据显示，在能源和食品价格飙ï升的推动下，德国5月份的调和消费者价格指数同比上涨8.7%，创下有纪录以来的最高水平。西班牙当天早些时候公布的数据也显示，该国通ⓟ胀率加速升至8.5%的纪录新高。
就在十天后，欧洲央行将举行关⊗键的议息会议，预计其将结束大规模资产购买，并确认计划于7月宣布加息。目前，尽管债券†市场依然对美联储的加息路径了然于胸，但对欧洲央行紧缩政策的定价似乎依然并不充分。
利率期货市场的数据显示，欧洲央行在年底前很可能将累计加息114个基点。但这一预期显然尚未完全在债市和汇ⓗ市上体现出来ੇ。û
这种种一切可能预示着，尽管全球债券市场在5月的反弹似ê乎暂时流露出了筑ó底的信号，但一切是否尘埃落定，尚有待时间的检验。
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