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每经记者 王海慜💼 &nb sp;李娜 每经编辑 肖芮冬
上周五，中证指数官网发布了沪深300、🙀上证50ô、科创50、上证180、中证100、中证500等多个થ指数样本的半年定期调整方案。
记者注µ意到，此次中证100指数的样本调整数量达到4ο5只，而这也是中证100指数自2006年发布以来，ćf;样本调整比例最大的一次。
相比其他AÎ股宽基指数，此前跟踪中证100的ETF数量较少，不过这一情况正在改变。从基金公司提交的申请材料来看，跟踪中证100的指数基金是今♧年以来最“热门”的申¾报品种。
5月Ù27日，中证指数公司发布了沪深300、上证50、科创50、上证180、中证100、中શ证500等多个指数样本的Å半年调整方案。
记者注意到，此次中证100指数的样本调整数量达到45只，即此次调整的样本比例达到了4Õ5%。而Á据Choice数据统计，自2006年发布以来，截至2021年，中证100指数每次调整的样本比例均不>超过10%。
根据老版的中证100指数编制方案，指数每次调整的样本Þe;比例一般不超过10ο%。ધ
另外，此次中证Š100指数调整，有部分千亿大市值公司被调出指数，相关公司包括五粮液、泸州老઼窖、伊利∧股份、中信证券、兴业银行，这些个股都是沪深300指数的成份股。
而从指数涉及的行业来看▥，目前中证100指数行业权重排名前三位的分别为食品饮料、银行、非银金融，而由于此次调出的45家样本标的中包括多只食品饮料行业公司、银行和非银金ࢮ融行’业公司，预计在完成调整之后，这三大行业在指数的权重将出现不同程度下降。
就此Ú次中证100指数样本出现大幅调整的原因，ਲ਼《每日经济新闻》5月31日以发送采访函的形式对中ત证指数公司进行了采访。
每日经济新闻（以下简称NBD）：此次中证100⊃指数的样±本调整数量多达45只，主要原因为何？
中Ι证指数公司：中证指数公司于2022年5月18日发布了中证Π100指数修订公告。从降低基ઽ金产品的调仓成本出发，便利产品平稳运作，将本次修订与定期调整合并，新样本于2022年6月13日生效。
本次中证100指数样本的变化源于两方面：一是单期样本新旧编制方案带来的差异，二是新方案下因定期调整带来的差异，后者仅带来约10只样本的变动。中证指数公司就新方案及样本变化对市场可能带૦来的影响进Æ行了谨慎评估，同时亦充分征询了市场机构以及指数专家委员会的意见。为维持指数样本稳定性，修订后的中证100指数亦设▒置了缓冲区规则及20%样本调整比例限制，也即自本次定调后，修订后指数每次定调的样本周转率原则上会控制在20%以内。
NBD：此次中证100Ε指数的修订背景是什么？与💼沪深300、中证500等‹指数相比，修订后的中证100指数定位是什么？
中证指数公司：近年来，我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，经ćd;济结构转型升级逐步加速，电信业务、主要消费及能源等传统行业占比有所下降，而可选消费、信息技术及医药卫生等新经济行业占比显著提升，并涌现出一批优秀的大市⊕值新经济龙头公司。随着经济产业结构的调整，资本市☼场市值结构亦发生相应变化。指数作为反映资本市场运行特征的基础工具，需要动态地反映因产业转型升级带来的资本市场市值结构的变化，为投资者提供相应的业绩基准和投资标的。
从行业内的竞争格局来看，一些行业的“存量博î弈”特征会越来越明显，龙头公司的份额有望不断提升，行业内可能出现’强者恒强的现象。近年来投资风格转变为偏好龙头公司，正是反映了这一预期。修订后的中证100指数定位正是反映了市场核心龙头上市公司证券表现，通过特定的编制方法纳入更多具有行业代表性的“核心资产”，符合我国经济转型升级趋ਨ势及市场结构特征，与定位于反映市场大盘、中盘、大中盘以及小盘公司表现的沪深300、中证500、中证800及中证1000指数形成差异化。
NBD：中证઼1੦00指数修订主要关注哪些核心要素»？
中证指数公司：中证100指数修订体现了“均衡性、可投资、可持续”等理念：一是纳入了更多具有行业代表性的核心龙头上市公司证券。通过使指数行业权重与资本市അ场基本保持一致，纳入更多具有行业代表性的核心龙头上市公👽司证券；二是扩大可投资空间，提升投资便利度。一方面，本次修订将指数样િ本空间扩大至全市场，有助于纳入更多具有行业代表性的“核心资产”；另一方面，指数样本限制在沪股通或深股通证券范围内，有助于提升外资投资便利度，扩大指数国际影响力。三是纳入ESG投资理念。本次修订剔除中证ESG评价结果在C及以下的证券，有利于倡导ESG投资理念，服务国家双碳战略。
'µ ⊗NBD：中证100指数修订后的特色体现在哪里？
中证指数公司：一是指数更具特色与现有A股核心宽基指数定位形成差异化。中੍证100指数定位为核心龙头指数，采用自由流通市值选样方法，兼顾行业均衡。指数修订后，ⓓ中证一级和二级行业中的核心龙头公司ñ证券皆有纳入，进一步提升了指数样本的行业代表性。
二是相较修订前，修订后指数收益有较大幅度提升，长期持续超额收益明显€。经历史Ø¥数据测算，自2013年~2022年4月底，修订后指数累计收益和年化收益分别为109.2%和8.23%，相较修订前依次提升48.2%和3%，亦显著优于同期境内外A股宽基指数。
三是投资容量高、行业代表性强，是差异化布局宽基指数产品的重要工具。一方面，修订后☏的中证100指数在投资容量上更具દ优势，可纳入更多更具行业代表性的A股市场“核心资产”，是更具稀缺性的投资标的；另一方面，修订后的中证100指数样本在满足总市值规模较大的前提下，仍可覆盖50个中证三级行业，具有更强的行业代表性，其特色化↓的定位使其在产品规模方面具有较大的发展潜力。
相θ比沪深300、中证500等热门指数，此前中证100指数显得有些冷清，并º不是机构眼中的香馍馍。
Wind数据显示，截至2022年5月30日，公募基金中含有∨“中证100”字样的基⊥金共有13只（A/Cફ类、ETF及联接基金合并计算），市场合计规模30多亿元，单只跟踪中证100指数基金，其规模也都在10亿元以下，远远不如不少单一的热门指数基金。
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此次，新调整的中证100指数，在行业权重、ESG指标等方面都有了新的ø变化，这又说明ૠ了什么问题呢？
“和原来相比，优化后的中证100指数考虑了行业权重的均衡。以往的上证50等指数编制上，更多的都是以流通市值加权为♤重，新编α版的中证100指数更多表明大盘股的行业特征表现。”沪上某指数基金投研人士5月31日在微信告诉记者。
在谈到ESG指标方面，该指基投研人士则进一步指出，从长远来看，本次新编的中证100指数体现了指数编制时，会更多地增加ESG指标特征。海外主权投资基金通常都会对'标的ćc;方面的ESG指标有要求，只是比例不同，而这↵也反映了未来的趋势。
广发中证100ETF及联接基金经理罗国庆5月31日接受记者书面采થ访时指出，调整后的中证100指数有3个ąc;主要变化：一是将ESG评级在C级及以下的股票剔除，中证100也成为了A股宽基指数中唯一进行ESG负面剔除的指数；二是从根据市值高低选最大的100只股票调整为从各行业内选°取代表性的龙头股票，提高了指数的投资价值；三是将不符合内地与香港互联互通资格的股票剔除，使得指数更加受益于内地与香港的资金流动。
ψ 他认为，随着市场®的发展，大家逐渐开始在指数方案中加入ESG剔除、行业均衡和投资便利度等多方面的考量因素，中证100ćf;的方案优化也对未来的指数编制方法有一定的参考价值。
对于广大基民而言，此次中证100指数大比例地৻调整，又会对跟踪相应指数的基金产品带来怎样²的影响呢▣？
前述沪上指数基金投研人士认为，尽管本次中证100指数调¹整的样本比例达到45%，但样本权重变化预估仅约30%左右，且由于现有ⓕ中证100指数基金的总体规模比较小，对市场的影响不会太大。对于指数基金而言，由于规模比较小，且都是大盘股，对其流动性的冲击也不会太大，调੦整难度不大。
对此¼，罗国庆表示，根据调样公告，中证100指数优化后调出了25只金融股票，是调出股票数量最多的行业，与之对应，信息技术、电力设备等新兴行业则有较多股票调入指数。方案调整后，传Λ统行业在指数中的占比降低，新兴行业占比提高ε，指数的行业分布更加均衡合理。
此外，罗国庆还指出，相比其他੧A股宽基指数，跟踪中证100¶的ETF数量较少。在指数机构决定优化中证100指数方案后，已经有多家基金公司上报了中证1⊃00ETF并获得了批文，相信接下来一段时间就会有新的中证100ETF发行上市。
公开数据显示，自2021年以来，公募基金并ⓥ没有新推出跟踪中证100指数的产品。不过，从基金公司¬提交的申请材料来看，跟踪中证100的指数基金是今年以来最“热门”的申报品种，包括华夏、汇添富、富国、招商、嘉实、华夏Ì、华宝等多家公司已展开布局。
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