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§ 卖普洱年赚1亿,澜沧古茶转战👽港股,能否在3000亿茶叶市场突围? | IPOિ
ૢ 来源:野马财经ⓖ
30È00亿茶叶市场为何难造“茶叶第一ⓐ股”?
一´叶见方寸,一Ąf;茶现万千ੑ。
在中国众多非遗项目a0;中,茶文化一直是“皇冠上∀的明珠”。悠远的丝绸之路、茶马古道,是千年◙来中国文化与世界文化交流的典范。
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中国茶叶流通协会દ数据表明,2021年我国茶叶市场规模达3000亿元,电商交易额为285.5亿元,2025年茶叶电商交易额♩占比能突破40%,茶叶消费群体将突破5亿人。
不过,与茶文化的源ભ远流长及庞大的市κ场需求相比,在300ÿ0亿的茶叶市场中,却没有诞生一家以茶叶为主营业务的A股公司。
5月≥30日,普洱澜沧Ê古茶股份有限公司†(下称“澜沧古茶”)递交《招股书》,正式冲刺港交所。
近日,排队已逾1年的八马茶业主动撤回创业板上市申请后憨,再次发布IPO辅导备案公告,欲±冲刺主板上市。中茶股份亦曾冲刺“A股茶叶第一股”,其最后一次《招股书》更新已停留于2021年2月20੫日。
♨ 茶企是资本市场的⊇鲜有品种,A股“茶叶第一股”为何诞生难?澜沧古茶能成功冲刺IPO吗?
从冲刺A股“茶º企第一股િ”
γ 到转谋港股&nb▨s☺p;
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都说“红酒论酒庄,普洱看山头”。云ß南不仅是许多人“心中的远方”,更是茶叶理想的生长地,有很多知名普洱产区和寨子,ⓗ位于澜沧县的景迈山古茶园便是其一。
澜沧古茶成立于2002年,前身可追溯至1966年设立的Β澜沧县茶厂,现已发展为ϒ一家集研发、生ⓑ产和销售于一体的综合性茶叶企业,产品主要以普洱茶为主。
这并不是澜沧古茶ⓖ第一次冲击IPO。澜沧古茶一度Ô考虑深交所主板挂牌上市,冲击A股“茶叶第一股”。"
2020年7月3日,澜沧古茶首次递交《招股书》,并Ê于同年12月16日再次更新。原本将于2021年6月3日上会接受审议,然而上会前夕的5月31日„,澜沧古茶突然出现在2021年ⓜ度首次公开发行股票申请终止审查企业名单中。
上市进程暂缓后,澜κ沧古茶曾称“撤回是由于疫情导致相关上"会人员被封闭管理所致,计划推迟六个月后再次启动上市相关工作。”ô
目前,澜沧古茶在撤回材料☼近一બ年后,将上市地ી点由A股调整为港股。
业绩方面,近年来澜沧古茶呈↑连年增ੜ长趋势。《招股书》显示,2019年-2021年,澜沧古茶分别实现收益3.77亿元ⓣ、4.05亿元、5.59亿元。同期的净利润分别为8138.8万元、1.23亿元和1.29亿元。
ćb; ∈ 普洱茶占营收7成以ੜ上
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存货∏余额超营收 ❄;
我国是全球最大的茶叶生产国,同时也是ι全球唯一生产绿茶、红茶、→青茶(乌龙茶)、黑茶、白茶、Ąe;黄茶六大茶类的国家。其中黑茶主要包括普洱茶、安化黑茶和六堡茶三种。
据“弗若斯特▨沙利文”报告,中国ਫ的普洱茶市场预计将从20ૡ21年的185亿元增加到2026年的311亿元,复合年增长率为10.9%。
从产品来看,目前,澜沧古茶主要以两条产૪品ò线营销茶叶产品,分别是“1966”和“茶妈妈”,预期将于2022年6月推出以新中产消费者为目标的新产品线岩冷。ਫ਼
图源:澜沧ખ∞古茶《招‹股书》
其中,主打普洱茶爱好者及资深茶友普洱茶叶产品的“1966”,2019年、2020年和2021年的收入贡献分别为2.71亿元、2.99û亿元和4.14亿元,占比分别为71.8%、73.8%和7¥4.1%。
图源:澜沧古茶《招û股书࠷》
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也થ就是说,澜沧古茶每年有·超七成的收入来自于销售普洱茶,产品较为单一。
《招股ⓛ书》显示,2019年-2021年,公司存货余额分别为4.14亿元、4.7亿元、6.4亿元,均已超过当年营业收入(分别"为3.77亿元、4.05亿元、5.59亿元)。
ਬ有茶商人士表示,茶行业最大的问题就是存货问题。商品存货的增加,占用了较多的企业可流动资金,使企业付出θ更大的持有成本,增加与存货有关的各‹项开支,影响企业的整体利润。
针对外界质疑的高库存问题,澜沧古茶在此ν前的《招股书》中曾解释:“存货余额较高系普洱茶行业属性所决定——普洱茶适宜长期保存,因而高存货额符合公司生产经营的实际情况,丰富多样及结构合理的存货â为公司业务的长期可持×续发展提供了坚实保障,并成为公司竞争优势之一。”
同时,澜沧古茶也指出,较高的存货余额规模增加了资金占用、降低资产周转能力,对公司财ઽ务状况造成了一定的不利影响。维持一定数量的存货亦使其面临存货损失的风险。由于并无投购全额存货保险,一旦઼发生天灾或其他事故,可能无法向保险公司取得足够的赔偿Ò以弥补损失。
中国茶饮流通协会工作人员表示,茶业生产需要消耗大量人力物力,比如当地茶农不够,就需要去找外地茶农,尤其加之现下高端礼品茶的落寞,这一行业利润并不大。存货高企方面,像白茶、黑茶这种少数耐存放的茶会有存货⊄情况,比如龙井这种有季节性的产品,清明前后价格都不一ⓘ样,自然∞不会有存货现象。
另外,澜沧古茶曾在《招股书》中坦言,普bd;洱茶叶企业数量众多,产业集中度相对不明显,行业ρ竞争激烈,而公司受限于产销规模总体较小、品牌宣传投入有限等影响,行业地位仍需进一步提高。
近年,澜沧古茶正在利用直播/短视频平台打造茶人IP的舞台。“从近几年开始,我们看到互联网上出现了比较好的流量。而2020年开始的疫情,也直接助推了将直播/短视频作为新的产品宣传渠道。而从根本上来说,直↵播/短视频是企业在B2C转型过程中的一种运用。”澜沧古茶品Ąf;牌发展中心总Āe;经理陈国宏曾公开表示。
“茶叶第一股”会઼花落谁家? ′;
目前,资本市场仍未出现“♥茶叶第ⓗ一股”,☏填补A股无茶的空白。华祥苑、安溪铁观音、谢裕大、七彩云南等茶企都欲曾抢占A股市场,均铩羽而归。5月9日提交撤回创业板上市申请后,八马茶业再次闯关主板。
港股里硕果仅存੨的只有天福(6868.HK)一家。2011年9月,天福茗茶在港交所上市,首τ次公开募股时,发行价为6港元。截至5月30日,报5.15港元/股,市值56亿港元;龙润茶从2017年6月停牌两年多之后,于2019年9月9日被港交所强制退市除牌;将名字更改为“区块链集团”的坪山茶业股价更是停留在每股0←.223港元/股,2020年6月被港交所要求退市。
中国食品产业分析师朱丹蓬认为,中国历来都是茶叶消费大国,但并不是制造∀强国以及品牌强国。由于历史的原因,很多的茶企在没有完全进入品牌的运作节点时,是不需'要去做品牌运营的,因为暴利已经成为整个茶业的代名词。另外,茶企的税收证明,还有一些相关的原始销售数据是不完善的,因此为其整体上市也添加了很多的不确定的因素。随着整个茶企的品牌化运营、专业化运营、规范化运营之后,未来两年应该会有越来越多的茶企成功上市。
上述中国茶饮流Ý通协会人员表示,茶企本质上是种植业与加工业,偏农业的传统行υ业ઍ,中国茶企发展的未来方向是工业化和现代化,整个行业都在转型。
“茶香也怕巷子深。”市场人士一致认为,中国茶行业需要从品类走向品牌。这点从传Ê统茶企屡屡碰壁,新式茶饮品牌受资本青睐便可见一斑。2021年6月,新式茶饮品牌憨“奈雪的茶”冲刺A股成功∧,成为“茶饮第一股”,依托线下门店和线上订单,2019年营业收入为25.02亿元,是同期澜沧古茶的6.57倍。
深圳前海红岸资本基金经ω理王兆江¨表示,茶企之所以难上市,首先茶叶是一个高度分散的行业,竞争激烈,包括品牌、工艺、规模、消费群体等竞争,每种茶都有各自的市场,也对应有明显的成长瓶颈。其次,如果上市门槛低,就会有一堆茶企涌现Ñ在A股,这样会挤占资本市场资源分配。
王兆江指出,茶企和酒企类似,能够带来稳定的现金流,但是,如果茶企过多,A股发展的侧重就会偏重消费,而对制造☺业,高科技投资ৄ形成竞争。比如2020年全市场基金很多都在投白酒,ઍ一定程度上对其他行业投资形成压力。
中茶股份、八马茶业等茶企尚在A股市场排队等待IPO,如果澜沧古茶能上ζ市成功,将成为“普洱茶第一股”χ€
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