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来▩源：金«融投资&报
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ü风格切ࢵ换可以说是A股永恒不变的主题。
过↔去几十年间，价值与成长，大盘与小盘之间的切换轮番上演，其本质是由∠产业Ë轮动驱动-经济上行期间，传统产业复苏，大盘股相对出色；经济下行期间，宏观经济下行期，通常伴随新兴产业的崛起，部分优质小盘股更易跑赢。
比如2007年至2010年的消费电子行业崛起，2013年至2015年间的“é互联网+”繁荣，以及2021年以来国产替代和5G应Āe;用驱动下的半导体等新兴产业崛起，申万小盘指数都显著跑赢申Ν万大盘指数。
>>&gºt;国内小盘÷股历史长期超额收益显著
近些年“核心资产”⁄崛起，给人以大盘股“更强˜”的印象，事实上，从2021年以来，小盘成长风格的反超优势已经显现。2021年，国证2000指数涨幅29%，跑赢中盘风格的中证500（16%）和大盘风格的沪深300（-5%）。
从长期收益来看，小盘成长股的历史超额收益也十分显著。根据Wind数据，截至2021年底，国证200૦0指数十年收益率达到224%，明显超Ÿλ越中证500指数（125%）和沪深300指数（111%）。
目前，公募基金覆盖度高的通常是大盘风格，੩却忽略了“小盘风格”。据统计，截至2021年末，全市场权♨益型基金共3600只，规模b3;达到6万亿（数据来源：Wind），而“小盘风格”明确的基金数量较少，更缺乏明确的“小盘成长风格”基金。因此，作为权益资产中的重要配置部分，此类产品较为稀缺。
>∃&êgt;>国证2000–′小盘成长风格中的优秀代表
在“牛长熊短”的美股中，小盘ϒ成长股同样有着亮眼的表现。在2000年12月29日至2021年12月31日的21年间，罗素2000指数涨幅达到345%，跑赢大名鼎鼎的标普ⓙ500、罗素1000超过100−个百分点。
੦ 对标A股，也能找θ到一只优秀小盘风格指数–国证2000指数。这也是目前市场上最能代表小盘成长的指数之一。
那么同样是小盘股指ੈ数，国证2000指数和Ú中证1000相比，有ૠ什么差距呢？
先来⊂看ñƒ一下编制方式上的区别–
中证1000：剔除了沪深300和中证500样本股之后，市值<最大且流动性较好的1000只股票，简单理解就是A股ß市场规模、流动性综合排名80ਫ1到1800的一千只股票；
国证2000：剔除国证1000¥样本股后，市值最大、流动性较好的的2000只股票，简单理解就是A股市场规模、流动性综合排名1001到▨3000的્两千只股票。
>>>国证ⓙ2000指数的几大优势
①覆શ盖面<更广、性价比更高
从指数编制♣不难看出，国证2000指数覆盖的上市公司更多，代表面更广。行业分布也更均匀，对31个申万一级行业均有分布，截至2022年5月13日，前五权重行业总计占比为42%，前十权重行业总计为64.1%，前十五权重行业占比总计为78.0%，分散度较高，受†单一行业影响较小。（数据来源：Wind， 行业分类采用申万一级行业）
õ ②市´值更小，纯正的€小盘成长股
目前国证2000成份股总市值中位数和平均值都在50亿元左右，总市值50亿元以下股票个数占比为53.4%，百♣亿元以下股票个数占比89%，相比之下更集中于小盘股。
③优质的专精特ã新聚集地§⇑
根据ℜ工信部发布的第一批到第三批国家级精特新“小巨人”⊥企业名单和5批制造业单项冠军名单（分拆版）作为专精特新企业，上市公司共413家，国证2ક000指数成分股中有203家企业，占比49%。中证1000指数成分股中有102家，占比25%；沪深300和中证500指数成分包含28只，占比为7%。
从行业分布看，国证2000指数前五大权重行业分别为基础化工、医药生物、机械设备、电力设备、电子，“高Á端制造”的属性更强。
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④估值û低，凸显投资价值
截至5月26日，国证2000指数估值为39.5倍PⓥE，2.1倍PB，市净率处于18%历史分位。横向对比中证1000指数（2.36倍PB），相对估值更低。（数据来▥源：windæ，截至2022年5月26日）
⑤和主流指数相关性低¸ćb;
国证2000覆盖个股与沪深300、偏股混合型指数覆盖个股关联度较低，从配置ⓡ的ο角度来说，低相关性资产有利于ÿ降低波动。
ⓐ 总体来看，小盘成长股具备优秀的历史长期超额收益率，与大家平时关注度较高的大盘股关联度Ê较低，公募基金目前的整体覆盖度也较低。其中，国证2000对小盘股覆盖度高、“专精特新”含量高、历史表现出色，目前的估值也不高，不失为基民权益资产配置中的重要补充。
资料来源：《国证2000指数编制方案》，《中证1000指数及行ø业指数系列编制方案》
中证Δ1000ਫ指数选样ਮ方法：
（1）剔除样本空间内中证800指数ξ样本股及最近Π一年日均总市值排名前300ⓜ名的股票；
↓ （2）将样本空间股票按照过ς去一年（新股为上市以来）的过去一年日均成交金Š额由高到低排名，剔除排名后20%的股票；
„ （3）将剩余股票按∂照过去一年日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前1000名的股票作为中证1000指数样本股。
国☏证π2000指数选样方法：
（1）计算入围选样空间股票在最近半ૄ年ા的A股日均总市值和A股日⊆均成交金额；
ⓥ （2）对入围股票在最近半年的A股日均成交金额按从高到低排序，剔除⌊排名后 10%的股票；
（3）按日均总市值¹从高到底排序，扣除国证👽1000指数样本⊆股后，按照缓冲区技术选取排名靠前2000只股票构成国证2000指数样本股。
（4）在入围股票不足⊥20ⓩ00只时，选💼取所有符合入围标准的股票。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表Î现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产Ο品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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