小摩：维持明源云

智通财经⊃APP获悉，小摩发布研究报ਜÙ告称，维持明源云(¦00909)“中性”评级，目标价由19港元☎下调至11港元，ੇ该股股价今年以来累跌44%，可能为过分调整，但市场仍™预计有 相当大的下行⇓ૉ空间，而且估☜值不低。

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报告中称，公司去年收入同比升17%至12亿元人民币，੖低于ξ该હ行及市场预期′;♩公司未›有更新今年Ψ指引，据1月份指引അSaaS˜收入在今年将增长35%至40Õ%，而ERP收入将下降10%至20%。该行认为，意味ચ着今年的总⌉收入可³以增长14%至21%，&#263e;达μ到2°5亿元ⓐ至 26亿元人民币;并ⓕ预∧计非â通用会计准则的净利ય润将进õω一步下降23%，比市场预计低35%以上。