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′ 来源：出行一³客
原材料价格大涨，中国富â锂但难开»采，天价拍卖频出，小心👿新能源领域出现卡脖子现象
è 文| 李⊇阳 王颖
♬ δ编辑|赵成 王立峰
锂资源供ੋ应紧张下，车企、电池ⓙ企业的抢锂大战愈演愈烈。
近日，有消息称比ૄ亚迪在非洲觅得6座锂矿矿山，目前均已达成收购意向，据测算，在这6座锂矿中，氧化锂′品位2.5%的矿石量达到了2500万吨以上，ⓐ折算为碳酸锂可达100万吨。
对此，比亚迪方面表示不予置评。但从比亚迪财报数据上看，比亚迪也深受原材料涨价之痛，Ø整个2021年，比亚迪整体毛利率为13.03%，♥同比下滑6.36个百分ણ点，毛利率创上市以来新低。为稳定后续锂盐供应，买矿并不为奇。
事实上，自从新能源发展进入快ਨ车道，上至原材料，下至电池制造商，甚至包括整车制造商在内，对锂矿的争夺∀就没有停止过。
据国际能源署预测，若是依靠૩现有在建”的锂矿生产项目，全球在2030年时将面临近50%的需求缺口。国际能源署还在《清洁能源转型的矿物需求》报告中指出，2040年的锂需求可能比现在的水平高出13倍，如果全固态电池商业化速度快的话，这一増长预期甚至可能达到51倍。
显然，随着锂资源需求进一步旺盛⌈，锂盐价格£逐渐走高，为维稳锂资源供∃应安全问题，未来车企、电池企业购买锂矿的案例只会越来越多。
电池企业增收不Ι增Ë利，下游为上游打工
比亚迪之所以积ત极布局锂ο矿资源，与新能源汽车原材料的大幅上涨密切相关。◙
锂被称为“白色石油”，是制造锂电池最为关键的原材料之一。ઠ2021年以来随着全球新能源汽车热销以及储能产业的蓬勃发展，锂价大幅走高。Wind数据显示，电池级碳酸锂价格已经从2020年末约5万元/吨，上涨至如今的47万-48万元/吨，今年3月还一度突破50万元૩/吨，短短一年上涨近十倍。
对于未来的走势，银河证券表示，下游终端新能源汽车开工率的提升，有望带动锂电产业链整体对锂盐的补库行为或将拉动锂价ર新一轮上涨‾ત行情。
ⓟ 原材料价格的上涨，直接导致锂电产业链上下游利润分化态势凸显。上游锂资源企业赚得钵满盆满，占据了当前锂电市场利润的大头；而中游⇓的锂电池生产企业和下游新能源整车厂，利润 空间被大幅挤压，陷入“增收不增利”的尴尬局面。
受益于锂产品“量价齐♠升”，去年以来，多家锂电上游企业业绩大丰收。以国内两大锂业龙头赣锋锂业（002460.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）为例，2021年归母净利润增速分别为410%、213%，今年一季报更是高达640%、1443%。一季度多只锂矿股的归母净利润增速高达5倍甚é至10倍，天齐锂业、雅化集团（002497.SZ）、盛新锂能（002∏240.SZ）、中矿资源（002738.SZ）的一季度盈利已超过去年全年。
相比之下，多家中游动力电池企业业绩不â容乐观。从一季度数据来看，虽然宁德时代（300750.SZ）、国轩γ高科（002074.SZ）、孚能科技（688567.SH）、亿纬锂能（300014.SZ）营收同比增速均在120%以上，但同期归母净利润同比分别下降20%-40%不等。
以宁德时代为Ì例，其一季度营业收入同比增长154%，但净利润同比下滑24%，公司毛利率大幅下降12个百分点至14.48%。公司称原因之一是碳酸锂等原材料价格上涨的幅度超过预期。宁德时代董事长ખ曾毓群更是在投资者电话会议上直言，锂价上涨里面ੇ就有投机倒把的因素在。
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☞ 川财证券Ρ表示，电池级碳酸锂的盈利空间出现了压缩，利润正在向资源端进一步转移，产业中游的冶炼厂利润进一步被压缩。在精矿不断上涨的背景下，中游成本抬升，一体化企业和加工企业的利润分化程度会愈发严重。
成本上升的压力也传导到憨了下游新能源车。有着电池Â制造商和整车厂双重身份的比亚迪（002594.SZ），2021年财报呈现“增收不增利”的情况，全年汽车销量约74万辆，同比增长73%；营业收入为2161.42亿元，同比增长38%；归母净利润Î为30.45亿元，同比下滑28%。
◙ 分季度看，去年四季度在营业收入比三季度增加166亿元的情况下ૢ，归母净利润反而下滑6亿元，而去年四季度正是碳酸锂价格上涨最猛的时候。
成本上涨直接导致毛利率下降。年报显示，2021年比亚迪整体毛利率为13.03%，对比ù2020年下降6.36个百分点，创上市以来新低。શ其中，汽车及相关产品毛利率为17.39%，同比下降7.81个百分点；电池业੦务毛利率则下降超8个百分点至11.94%。今年一季度，比亚迪的整体毛利率进一步下滑至12.4%。
从二级市场来看，比亚迪股价自2γ021年10ૠ月底创下收盘价319元/股ü的历史高位后，便一路震荡下行，今年5月起开始回升，截至2022年6月1日，收盘价报300元/股，总市值8733亿元。
“白色石油”争•夺战愈演愈烈⇓ઙ
锂资源供需←紧张也直¥接影响到了下游车企。今¦年以来，中国新能源车市场经历了3次较明显的涨价潮。
仅2022年3月就有近20家新能源车企宣布涨价，涉及车型近40款。其中特斯拉在一周内三次涨价ⓐ，单次涨幅高达2万元；૮零跑汽车C11全系车型最高涨价3万元，成为单次涨幅最高的新能源车企。在涨价公告中，车企无一例外都表示出了难以承░受原材料涨势的无奈。
据高工锂电研究所（GGII）数据统计，三元中镍正极材料、磷酸é铁锂正极材料、电解液和负极材料这四种主ⓦ⇑要材料，今年一季度末市场平均价格与去年初的价格相比，上涨幅度分别达到171%、222%、98%和18%。今年一季度电池级碳酸锂的均价从25万元/吨左右暴涨至超过51万元/吨，而去年同期的均价不足5万元/吨。
®中国汽车工业协会副总工程师许海东向出行一客（ID：carcaijing）表示，“分析相关矿产资源及矿产提炼周期，基本可以判定未来2-3 年之间，新能源汽车还会૧有持续的价格上涨。”
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Κ为稳定锂供应，车企、电池企业的对策是直接跨过上游公司购买锂矿。今☞年以来，抢夺锂矿的战争愈演愈烈，甚至出现天价拍卖。
5月16日，成都兴能将其Ô持☜有的雅江县斯诺威矿业发展有限公司（下称斯诺威矿业）54.2857%股权的破产清算股权拍卖，起拍价为335.29万元，吸引了21家企业先后出价3448次，最终在5月21日以2☻0亿元价格成交，这意味着，拍卖价值翻了597倍。
持续6天，吸引近百万人次围观的斯诺威拍卖背后，是一个特大型锂矿德扯弄巴锂矿的探矿权。该矿位于四川甘孜州的雅江县∴东北部的甲基卡锂辉石矿区，保有资源储量2492万吨，氧化锂资源量为29.32万吨（约合72.51万吨LCEੜ）。
LCE 是碳酸锂当量 （ Lithium Carbonate Equivalent ）的缩写，指固/液锂矿中能ⓒ够实际生产的碳酸锂折合量。因为锂是非常活泼的金属，通常是以化合物状态存在的，由于锂含量不同，最后体现在经济数据上，◐一般要折合成LEC。
考<虑到6000万元的佣金á及8.7亿元的债务，斯诺威矿业实际拍卖成本达29.3亿元，据此计算单吨LCE收购ਗ਼价约7443元，创锂矿交易标的对价新高。
而就在不久»前，澳大利亚锂矿商皮尔巴拉（Pilbara）于4月27日进行2022年首次锂精矿拍卖，拍卖成交价为5650美元/吨，此次拍卖共计5000吨。据测算，结合运费90美元/ⓒ吨，折合碳酸锂成本约为38万元/吨。
🙀 天价拍卖也从侧面映射出锂资源争夺←战的空前激烈。
据美国地质调查局USGS数据，截至ઝ2020年末，全球锂资源量约8600万吨，其中在南美洲“锂三角”区域（阿根廷、智利、玻利维亚交界处的高海拔ë湖泊和盐沼）的锂资源占比近60%，而中国的储§量占比仅6%。
具体而言，国内80%以上锂资源赋存于盐湖，分布在青海、西藏ࢮ等省份，矿石资源则集中在四川、江西、湖南、新疆等省份。其中，锂云母矿集中在江西宜春，锂辉石矿则主要分布在⊗四川，约占全国锂矿50%以上，集中ð在甘孜州的甲基卡和阿坝州的可尔因两大矿田。
更为重要的是，中国锂矿的质量不佳，开采难度极大。以四川为例，天宜锂业总经理严显伟∧向出行一客（ID：carcaijing）表示：“潜力很大，但基本没有太多开采的希望，ৄ锂矿所在地为少数民族圣山，◐开采不易。”
有“亚洲锂都”之称的宜春½同样不乐观。严显伟称，宜春锂矿资源开采量其实非常小，依附在宜春的锂电企业，所用锂矿仍主≥要થ来自于国外。
不过，今年以来，在头部电池企业的拉动下，<国内锂矿资源的开采进度明显提速。据出行一客（ID：carcaijing）不完全统计，2022年一季度锂矿开发项目项目多达10余个，开发类型υ涉及盐湖提锂、云母提锂和锂辉石提锂，参∅与主体包括动力电池企业、锂盐企业等。进入二季度后，锂矿争夺战进一步白热化。
2022年4月，宁德时代控股子公司宜春时代以8.65亿元报价成功竞得江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）探矿权；5月20日，宜春国轩矿业以4.6亿元的价格拿下江西宜丰县ⓩ割石里矿区水南矿段瓷土（含锂）矿普查探矿权。
哄抢锂矿大背景下，比亚迪在非洲拟购6座锂矿矿山不过是新能源行业抢夺锂资源的冰Ǝ山一角，未来，车企、电池企业购买锂矿的案例只会越来越多યઘ，甚至从企业的竞争上升到国家的竞争。
正如“锂电池之父”古ત迪纳夫在2019年获得诺贝尔化学奖之后所警告的：“锂资源的重要性不亚于石油等战略性资源，一旦锂资源开⊕采出现瓶颈，可能会跟石油一样成为战争的导火索。”
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