一纸研报引发股价暴涨

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　　来源&#263f;Á：环球老虎财经apεp

　　游资炒作再加上†中信证券的卖力吆ૢ喝，次新股莱特光电连获4个涨停。而中信证券此时唱多或因私心作祟。资料显示，在今年第一季度，中信证券以46万股成为莱特光电第六大流通股东，不过后者上市以来股价ੈ走势不佳。

　　中信证券唱多再加上游资炒作，6月2日，莱特光电再次盘中涨停，⇒在此之前，其已&#25d3;经收获了Α3个20cm涨停。

　　而莱特光电短&#263a;期内股价之所以暴涨，一方面或因为游资炒作，其中赵老哥、宁波桑田路等游资💼出☏现在交易席位上。

　　中信证券唱多或是莱特光电股价上涨的另一因素。5月27日，中信证券在研报中预计莱特光电2022年-2024年归母஻净利润为2.15亿元/4.0સ6亿元/5.48亿元，而后者2021年归母净利润为1.08亿元。这就意味着，莱特光电未来三年归母净利润几乎是翻倍增长⊥。

ࢮ　　不过，上述研报遭ી到莱特光电辟¡谣。

　　值得一提的是，中信证券此次吆喝是有私ૠ心的。在今年一季度，中信证券以46万股新晋成为莱特ળ光电第六大流通股东，不过后者在二级市场表现ç不佳，从上市至5月26日，股价缩水近四成。

　　中信Ð&#25a1;证券预测次新股业Õ绩翻倍

　　5月27日，中信证券发布了一则名为《打੊造OLED有机材料平台，推动国产替代》的投资价值分સ析报告。其旗帜鲜明的表示，莱特光电是中国 OLED 终端材料的领军企业，受益于 OLED 显示技术的渗透和国产面板厂商的份额提升，受益于OLED显示技术的渗透和国产面板厂商的份额提升，公司有望凭借新产品和新客户的验证突破迎来ì业绩收获期。预计公司2022年-2024年归母净利润为2.15亿元/4.06亿元/5.48亿元，对应EPS预测为0.53元/1.01元/1.36元。

　　值得一提的是，从上市公司2ਮ021年业绩来看，去年莱特光电实现营收3.ⓑ3▣7亿元，归母净利润为1.08亿元。而根据中信证券的预测，在接下来的三年中，莱特光电的归母净利润几乎是翻倍的增长。

　　与此同时，莱特光电β3次发布股价异常波动的公告↵。有意思的是，在6月1日的股价异常波动公告中，莱特光电辟谣：预测为证券公司单方面预测，公司未就上述જ指标预测进行确认，相关信息以公司公告为准。

　　细究之下，中信证µ券的唱多或有≥夹带૞私货之嫌。资料显示，莱特光电在今年3月18日的登陆A股市场。

　　截至今年一季度末，中信证∀券以45.94万股成为ਪ上市公司的第六大流通股东。按照上市公司在该阶段的股价均价઩18.81元/股来计算，中信证券的成本购得上述股票的成本价864.1万元。

　　不过今年以来，大盘表现颓靡，莱特光电的股价઴也并不如人意。从其上市♪之日至5月26日，股价缩水近四成👽。

　　而就在中信证券的卖力吆喝下，莱特光电受到投资者的追捧。5月27 至今，期间股价涨幅超过125%，2次登上龙虎榜单。按照今日上市公司的股价31.66Ò元/股੎来计算，持હ仓市值1454万元，浮盈近600万。

　　需അ要注意的是，莱特光电股价暴涨的另一&#263e;因素或为游资炒作，在交易席上出现了宁波桑ⓣ田路、赵老哥等身影。

　　中信证券此前也ℑ有过‹多次类ã似的操作。

　　在今年1月中旬，中信证券发布了一੨则《东方生物重大事项点评：美国推出新冠快速检测计划，孕育抗原检测新蓝海，上调目标价》的研报，其在研报中掷地有声，考&#25b2;虑美国整体人口基数及近段时间单日新增新冠确诊人数情况，在后续计Ð划顺利推进的背景下，预计将极大刺激抗原检测产品采购需求。展望后续美国市场订单分配情况，东方生物在美国政府采购渠道的供货份额值得期待。

　　由此，中信证券上调东方生物2021-2023 年EPS 预测至45.04/75.49/4ો0.25 元（原预测੍为41.67/19.28/19.96 元），上调目标价至528 元，对应2022 年7 倍PE，维持“„买入”评级。

　　需∠要注意的是，就在发布研报的第二日，东ਫ方生物迎来了20cm的涨停，股价创下了历史新高411.6Ø2元/股，不过其此后的股价并不如中信证券的预测，呈现出震荡下行的趋势。

　　就©在同一日，东方生物也在公告中'“打脸”中信ê证券，报告内容仅为中信证券研究部意见，不代表公司立场。

ੈ　　莱特光电的▥大客户依赖☻症

　　资料显示，莱特光电主营业务为O&#25d0;LED有机材料的研发、生产☎和销售，主要产品是OLED终端材料和ÿOLED中间体，属于面板供应链上游。

　　其中OLED终端材料可谓是营收大头。根据其20♦21年年报，OLED终端材υ料占2021年全年主营业务收入的86.5⊥9%。

　　而OLED终端材料主要用于智能手机、智能电视、智能手表等产品屏幕，具体可分为发光层材料、空穴传输层材料等，而发光层材料又细分为：Redπ Prime材料、GreenPrime材料、BlueਠPrime材料、RedHost材料等ⓓ。

⇐　　值得一提的是，莱&#263b;特光电Re⌈d Prime材料，已获国家工信部认定为中国制造业“单项冠军”产品。

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　　而上述产品也为莱特光电贡献了不少营收。੉◑根据其此前的招股书，2018年至2021年6月，Red Prime材料收入占公司OLED终端材料收入的比例分别为89.99%、95.18%、97.35%和99.36%。

　　Red Prime材料主要供应京东方。20¿21年年报显示，公司新一代Red Prime材料顺利完成量产导入并批量÷供货，实现在京东方Red Prime材料的全方位独家供应³地位。与此同时年报还显示，公司向京东方销售收入占营业收入的比例为65.63%，是公司的第一大客户。

　　也β就是说，莱特光电不&#263e;仅产品线单一，客户也ગ极其集中。

　　这也导致了莱特光电丧失部分产品的定价权。招股书显示，报告期内，公司与京东方签订的框架协议中，该协议约ý定公司同一合同产品઺的价格每年要降价一定幅度，公司销售给京东方的同一产品അ在初次定价后，销售价格逐年下降。

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　　其也在招股书中坦言，若无法继续维持与京东方的合作关系¢从而公司向京东方的销售收入有所下降，则公Á司的经营业绩将受到较大影响。

　　同时，竞争也不足。从国内来看¬，虽然OLED终端材料需求较大，不过根据CINNO Research调查数据显示，2021年全球市场AMOLED智能手机面板出货约6.68亿片，同比增长36.3%。分地区来看，20Ω21年韩国地区AMOLED智能手机面板出货份额近八成，依然是主力੖军。

　　从业绩来看，莱特光电体量较小。2020年至2021年，其营收为2.75亿元、3.37亿元，同期应对Õ的净&#263f;利润为7042.12万元、1.08亿元。国内竞争者司奥莱德、瑞联新材在ਬ2021年已经分别实现了4.06亿元、15.26亿元营收。

　·　责ⓐ任编辑 |ε 黄海

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