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ભ 投中网
在端午安康之际，ৄ我朋友圈的一些投≠资人朋友不约而同转发了一条创业公司创始人发内部信的链接：白鹭科技，遭破产清算，法ⓙ院拍卖了创始人陈书艺唯一的住所。
说实话，今年无论是一级市场还是二级市场的多变环境，都在裹挟我们≅脆弱的情绪。不过引起☞我注意的不是白鹭破产，而是转发>的投资人表达了和白鹭CEO陈书艺对待创业失败这件事不同的看法。
陈书艺的这封内部信很长，情绪基调非常低迷，里面详细叙述了他认为白鹭为何会走向灭亡的原♣因”，我简单梳理一下主要是以下两种因素：
外部<૮环境不友好，资本撤退，创业维艰；
投资人ਜ太多ℜ，彼此间利益冲撞。
白鹭科技曾是资本的宠儿，拥有过26位投资人，几乎都来自一线创投基金。然而在陈书艺的内部信中，这26位投资人也成为把他推向悬崖的推手：“1•0月以后，我们老股东突然对我发难，冻结了公司和我以及我的家人的全部资产，银行账户、股权、房产等，并起诉到法院要求撒资。白鹭有26位投资人，沟通起来非常困难，他们的意见和利益也完全˜不一致，把我夹在中间，直至年底，法院把我唯一的住所都拍卖了。”
创业向来九死一生，白鹭的“死”♨，真的都是源于“大环境ੈ”吗？针对这件事儿，我的一些投资人朋友说了ਫ心里话：不全怪大环境。
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创业13年，估值25亿ϑ元ફ
白鹭科技的寿命并不短，成立于2008年，距今也有13年ਯ。在这13年中，作为一家HTML5一站式移动技术和服务提供商，自主研发了白鹭引擎、白鹭加速器、骨骼动画工Þe;具等产品，覆盖游戏解决方案、服务游戏、AR/VR等多元领域。
在那个互联网井喷式发展的时代ⓠ，白鹭颇受资本欢迎，一共完成过5轮融资，SIG、顺为资本、普华资本、深创投、经纬创投ઘ、IDG资⊃本等一线基金都是其投资方。白鹭科技也在2016年登陆新三板，估值25亿元。
白鹭科技的用户群体是游戏开发者，他们的盈利模式也是通过引擎方案从开发者手中获取盈利，这种盈利模η式被一些业内人士认为是不可持续的。根据官方⊆的数据，截止到2020年，已经有超过4000款白鹭引擎的游戏被打包上传到AppStore和Taptap渠道发行，定向服务了数百个项目。Ąe;
∩ 白鹭科技的最后一轮·融资定格在2017‾年，也是陈书艺所说的“行业变革2018年”的前一年。
白鹭曾公开过自己的财务数据，自2014年白鹭引擎推出起，基于白鹭引擎的产品，其累计运转的营收规模超过200亿。2016年挂牌新三板ⓩ后公司表示持续亏损3年▩，2016年亏损1684万元。
不难发现，白鹭科技一直致力于H5游戏的发展，即使陈书艺也在各个场合表达过一个观点，☜白鹭引擎不应该只是一个H5小游戏引擎，他们正在向全平台的游戏引∏擎੬转型。
转型当然不是容易的，对应到陈书艺内部信中的信息，白鹭做ૢ了θ许多事，包括开展新的业务，ω转型元宇宙，和腾讯、字节跳动谈投资并购。
æ 资本的撤退和打压被陈书艺视为压垮公司和他的最后一根稻草，甚至一度摧毁了2021年白鹭新业务——OⓖHHH星球和VAR引擎可能会带来的融资，“L资本和S亚洲等投资人，都表达了明确的投资意向。”
陈书艺曾在某次采访中描绘过白鹭科技的完美结局，“α预计到201∏5年底，我们将成为一家估值达10亿美元的公司。”
而现在，如前述，严峻的大环境、冷酷的资本态度、情绪的心力ੇ交瘁≡一步步却使白鹭走向另一种←结局：个人举债4000万，公司破产清算。
ⓨ投é资人θ：错要认，挨打要立正
陈书艺的内部信声泪ó俱下，着实令人叹息，શ但'这一切真的仅仅是因为“大环境不好”吗？要理解这个问题，就要结合其业务本身来看。
根据其官网信息，白鹭科技的核心竞争力在于公司开发的一系列ⓠHTML5引擎，主要的应用¼场景则是在H5小游戏的开发上——这也是业内公认的H5重要应用场景之一。讲到这里，就有必要先聊一聊HTML5这个技术的前世今生了。
首先，HTML5并不是什∞么新技术，它只是大名鼎鼎的HTML语言的一个新标准。HTML’语言全名叫Hypertext Markup La▩nguage，诞生于1990年，中文译名为超文本标记语言。作为Web 1.0时代的基石，它是构成互联网世界的一砖一瓦。而HTML5则是在2008年发布的新一代标准，对既往标准进行了革新，为的是迎合技术的发展。
在HTML5标准的革新中，最重要的特性莫过于适应κ了移动端设备的需求。智能手机尚未普及的时代，人们上网的ਮ主要工具是个人电脑，因此HTML语言过去的架构主要是为了方便PC端用户。但智能手机和平板电脑等移动端设备的普及，使得用户浏览网页的途径变得更加多样化，跨平台兼容性成了刚需，也就促成了HTML5的诞生。同时，HTML5标准也提升了网页的可设计性和性能，让许多过去无法实现的功能成为了可能。Ñ
概念解释起Αδ来可能有点抽象，那么举几个栗‰子吧。
£ 很多中年用户中极为火爆、吸金能力超强的网页游戏，基本都是⇔基于H5；几乎所有的在线应用网站，比如在线视频网站或者在线文档编辑工具，也是基于H5ø标准的；还有朋友圈常见的推广页面、电子相册、电子请柬等等，都是H5。
可以说，HTML5是时代的产物，而白鹭科技这一批做H5技术的公司，很大程度上是吃着Web2.0和移动互联网红利成长起来的，ⓒ而白鹭科技自己，则是&#ffe1;All in了H5游戏这个Π赛道。
打开白鹭的官网，赫然⊆可以看到其商业化案例中的一长串名字：《梦幻西游网页版》、《开拓幻想篇》、《枪火工厂》、《全民狙神》、《创造迷你城ક》、《传奇世界H5》、《御天传奇》、《封神单机》、《女皇陛下》等，这些游戏都是用白鹭提供的开发→工具研发的。
σ不知ⓠ道大家有没有人玩过其中的任何一款，但光看名字，我的će;脑海中便浮现出了两个字：复古。
关于网页游戏，市面上批评的文章一搜一Ú大把，指向的问题基本就是˜换皮（老掉牙的游戏玩法换个主题重做一遍）、粗制滥造（HTML5的开发能力和性能有限，呈现效果有瓶颈）、请b3;香港明星拍一些看起来十分离谱的广告等等。
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简而言之一句话，页游开发商鲜少关心游戏品质，许多公司参与进੦来都是抱着捞一票就走的心态。据我所知，某些页游因为运Š营成本和开发成本极低，靠一两个大户就能养活，公司甚至还能专门雇人陪大户玩，让他爽又不能让他太爽，刺激大户不断充值。
因此，当手机性能不断提升，手机游戏的品质日益精进，其他娱乐方式也在不断挤占用户时间，页游自然而然走向了衰落。根据中国音数协游戏&#ffe0 ;工委数据，从2015年到2021年，中国网页游戏实际销售收入逐年下降，由219亿降到了60.3亿，市场规模萎缩了Ó7成。
回࠽ૣ到白鹭自身，其产ð品理念也让人有些疑惑。
白鹭自己的slogan是“白鹭引擎，重度小游戏领域的主流引擎”，这句话本身就耐人寻味ô。重度，意味着需要用户投入大量的时间、金钱和精¼力；而小游戏，本身则对应着游戏内容比较轻、偏休闲。在这样一个看起来十分矛盾的夕阳赛道里，即使做成了“主流引擎”，可ૠ能也没什么意义。
陈书艺在公开信中一直强调ⓛ游戏产业大环境不好，这是事实。但根据《2021年中国游戏产业报告》，中国游戏市场实际销售收入2965亿元，同比增长6.4%。也就是说，尽管行业增速受各类因素影响不断放缓，但中国游戏产业总体还是处在向上ો趋势。君不见全球收入最高的手游吃鸡、王者荣耀和原神全是中国制造，米哈游也是在这个“行业寒冬”中成长起来的千亿级巨头。用户对游戏的需求并没有减少，但在这个时代，越来越不缺娱乐方式的玩家们更需要高品质的游戏体验，而不是“是兄弟就来砍我”的XX传奇。
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白鹭的陨落，当然脱离不了历史的进ਜ程，但也不能忽视其自身的问题。正如我某位投资人朋友说的，“错要认，挨打要િ立正。”
投资人与创业者的关系ⓚ❄
⌊ 陈书艺在内部信里其实着重提到了投💼资人与创业者之间的关系。只是在他看来，这两者之间是不对等的，投资人更像是“门口的野蛮人”角色，尤其老股东的反戈让创业雪ࢮ上加霜，甚至只能破产清算。
投资人和创业者，是不是对等关系？两者该如何相处才是合适的？在困难面前，投资人»该选择及时止损还是更应该努力陪跑？ੌ这些都是非Ú常值得探讨但永远没有正确答案的问题。
a1;有投资人认为，投资人和创业者应该是搭档☼关系；也有投资人认为投资人应该对创业者不će;离不弃。在如今投后管理愈加复杂细致的今天，投资人某种程度上可以影响一家公司的命运。
但一家公司从经营困难到难以为继，有多大程度૪与投资人相关ⓙ呢？◯（文/喜乐 来源/投中网）
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