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货币财政齐发力 −流α动性料保持合理Ó充裕
进入6月，中国人民ⓛ银行上缴结存利润或进入收尾阶段，市场关心近期资金面宽松的状况能否持续。业内人士表示，地方债加快发ð行及半年考核等因素，或在一定程度上增加流动性扰动，但预计不会改变流动性持续充裕的格局。财政政策和货币政策将继续协同发力，资金面仍会保持总体稳定偏松态势。
Ü资金供求压力总»体有限ખ
展望6月，专家表示，流动性供求压力总体有限，不会改变近期持续⊃充裕的格局，但个别时ઠ点可能发生局部波动。∠
中信证券首席经济学家明明认为，短期内流࠹动性仍将保持合理充裕，理由在于，局部疫情冲击尚未完全消除，实体融′资需求也未见显著恢复。在经济基本面压力加大的情况下，货币政策仍有必要维持逆周期Λ调节力度，预计财政支出也将保持一定强度，均有利于流动性维持充裕态势。
考虑到财政收支、现金走款和银行缴准等因素，东d0;吴证券Õ首席固收分析师李勇预计，6月流动性供Ņ求缺口在1000亿元左右，规模比较有限。
天风证θ券首席固收分析师孙彬彬提示，6月10日前后，人民银行或完成上缴结存利润，6月下旬存量留抵税额将基本退还完成。在财政资λ金加速支持和人民银行等部门配合下，资金面仍然会维持充裕状态。
“6月属于季末月，一般财政支出力度较大，会形成大额流动性供应，流动性供求压力整体不大。”明明分析，憨由于财政支出往往集中于月末几天，因此也不排除月中缴税或Ë政府债缴款引起资金面发生短时波动可能性，且季末时点跨季资金需求增大也可能使资金面暂时承压。
孙彬彬称，6月政府债供给压力值得关注。按照目前情况看，专项债发੦行加ય速推进，6月政府债净融资可能达到1.1万亿元，接近历૩史高位。
加大流动性ક投放力度હ
市场人士∧认为，未来流动性关键仍取决于货币政策和财政政策将如何协同。孙⇑彬彬称，后续要维持财政收支平衡，进一步补充财政资金是大概率事件，发行特别国债存在较大可能性。在人民银行几近完成上缴结存利润的情况下，后续财政政策加码或对资金面造成一定影响。不过，在经济仍面临较大下行压力的情况下，财政政策和货币政策会ϑ继续协调联动，总体资金面会保持稳定。
展望下一阶段货币政策，人民银行副行长潘功胜近日表示，人民银行将ϒ加大稳健ϑ货币政策的实施力Ú度。综合运用多种货币政策工具，加大流动性投放力度，保持流动性总量的合理充裕。提早完成上缴结存利润。
“预计货币政策将继续发挥总量和结构双重功能，加૩大力度为困难行业、ξ企业和人群纾困，促进经济加快企稳回升，运行在合理区间。”民生银行首席研究Ò员温彬说。
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