交银国际：维持海通证券

智通财ਗ਼经APP获સ悉…，交੒银国际发布研究报告称，维持海通证券(06837)“中性”⌉评级，基于今年0.4倍市ੈ净率，目标价由7.8—港元下调至7ⓒ.2港元。

报告中称，海通证Ñ券去年∉营业收入432.1Χ亿元人民币，同比增长13%;股东应占溢利128.3亿元人民币ζ，增长18%，逊于÷该行预期，主要由于第四♦季减值计提同比翻૊番。该公司全年营收增长速度较首三季放缓，主要由于第四季投资收益(含公Š允)∂同比及按季分别缩减78%及83Ó%。此外«，海通证券投行储备充足，今年以&#25a0;来IPO主承销排名行业第2Æ，¬但预计今年A股波动੏或加剧，日均成交额增长放缓ત。

报告提到，该公司交易及机构和融资Τ租赁业务☞表现较好，收入分别增长28%及17%&#222e;à;而&#260e;财富管理、投资银行和资੐产管੠理业务收入增长均不足8%。其中，投行佣Δ金收入在ખ高基数上下滑。此外，该公司去年资产减值损失在高基数上同比跌16%至38.5亿元人民币੝，但仍高于其他历史年度，第四季♫计ω提大幅提高。