引力传媒高溢价收购两企业对赌落败

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≅　　来源：长江商报←ⓣ

　　从总裁位置上隐退已半年时间，引力传媒（603598.SH）实控ઘ人罗衍记思索的公司远景规划尚未明确，近忧ધ已然🙀到来。

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　　2022年一季度，引力传媒在Á营收达8亿元的前提下，净ⓩ利润不足20万元，公司的解释是“主要系控制规模，筛选优质客户所致”。

　　而且，2019年મ至2021€年，引力传媒已三年两亏，¤净利润合计亏损3.16亿元。

　　长江商报记者发现，20❄17年8月和9月，引力传媒相继高ο溢价收购两家企业，却埋下隐 患，两标的均未完成业绩对赌，而且对赌期后业绩大幅下滑。

　　收购的眼光不行，罗衍ૢ记在减持的道િ路上θ却一发不可收拾。

　　6月1日，引力传媒&#25b2;发布罗衍记减持公告，按照6月1日收盘价计♫算，஻其顶格减持可套现9908万元。

　　长江商报记者发થ现，ਭ从2019年12月初，罗衍记和夫人蒋丽开始频繁套现，而且均是刚发布减持结果，马上又发布减持计划，近两ય年半合计减持套现2.51亿元。

　　三年亏损了3.'16‚亿Γ

　　引力传媒是一家以内容‾创意与科技创新驱动的卓越数字ⓣ商业服务公司，公司主营业务分品牌营销、效果营销、社交营销Ε及电商综合服务等三大板块业务。

　　在公司的客户名单中，引力传媒ૉ罗列૧૙了一批知名企业。

　　引力传媒介绍，公司先后服务国内外品牌企业近千家，并Ü与多数客户保持着长期稳Ñ定的合作关系，有近百家企业与公司合作超过10年，包括美的集团、九阳电器、养元饮品、雅迪集团等实体经济领军品牌。੬

　　随着数字经济的蓬勃发展，引力传媒੭表示，公司客户结构不断丰富，与阿里、京东、小米、网易、美团、唯品会、拼多多、唱吧科技、贝壳找房等Ð几乎全部的互联网头部企业客户，以及Dior、Burberry、ZARA、玛莎拉蒂、迪士尼、施华洛ë世奇等国际一线品牌建立了品牌与媒介服务合作。

　　同时，引力传媒还ê为完美日记、敷尔佳、麦富迪、Ubras、莫小仙、湘潭👽铺子等ⓠ新国货与新消费品牌提供的创新营销服务。

⇐　　客ⓠ源稳定且逐步提升，但引力Φ传媒的业绩却起伏不定。

　　2019年至2021年，引力传媒营业收入分别为30亿元、55.96亿元和54.97亿元，同比分别增长-4.68%、86.55%和-1.78%；净利润分别为-2.11亿元、1.02亿­元和-2.07亿元，同比分别增长-Â472.58%、148.41%和-302.99%，三年亏损了3.16亿元；扣非净利润分别为-2.38亿元、1813.69万元和-2.46亿元，同比分别增长-674.32%、107.63%和-1454.92%ਬ。

　　引力传媒表示，公司通过外延并购的方式¢提高在数字营销和内容营销领域的经营规模和市场竞争力，同时形成商誉，∴经第三方专业机构&#25a0;评估，出于谨慎性考虑，2021年计提商誉减值1.98亿元。

　　2021年年报显示，引力传媒对珠海视通超然文化传媒有&#260f;限公司（简称“珠海视Θ通”）和上海致效趣联科技有限公♥司（简称“上海致趣”）分别计提商誉2071.38万元和1.78亿元。

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　　营收8亿&#256e;净利ð不足20万

　　回顾过往不难发现，引力¥à传媒收购的珠海视通、上海致趣已业绩γ“变脸”。

　　2017年8月和9月，引力传ા媒相继公告称，ખ拟收购珠海视通100%的股权，转让对价为3.85亿元，增值率高达832.33%；拟收购上海致‌趣60%的股权，转让对价为2.88亿元，增值率高达608.84%。

　　彼时，珠海视通承诺2017年至2020年净利润（扣除非经常性损益后的净利润）分别不低于35ˆ00万元、4200万元、5040万元和6048万元；上海致趣承诺2017年至2020年净利润（ⓠ以扣除非经常性损益前后孰低者为准）分别不低于4000万元、4800万元、5760´万元和6912万元。

　　2017年ਲ਼至20☻19年，上海µ致趣完成了业绩承诺，2017年和2018年，珠海视通完成了业绩承诺。

　　不ૡ过，2019年Ò，珠海视通净利润为4143.5ৄ7万元，未达到承诺业绩5040万元。

　　202ⓞ0年，上海致趣净利润达5415.96万元，†珠海视ÿ通净利润达2954.45万元，均未完成承诺业绩6912万元和6048万元。

　　值得注意的是，上海致趣2020年计提商誉减值4610.64万元，而珠&#260e;海视通并未计提↔。૮

　　综合来看，引力传媒2017年共计耗资6.73亿元收购的两家企业，均未完成Σ«业绩⊇对赌。

　　到了2021年，珠¬海视通净利润更是亏损579.87万元，੟上海致趣净利润也降至765ⓕ.07万元。

　　收购标ϖ的不给力，引力传媒的广告营销业务也&#263e;受到政策、市场竞®争等影响，导致高毛利业务规模和占比下降。

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δ　　数据显示，2019年至2021年，引力传媒毛利率分别为૞10.80%、5.58%和4.38%，出现严重下滑。

　　不仅如此，引力传媒的资产负债率也节节攀升，2016年仅32.92%，2019年至2021૧年分别为78.4ઙ5%、78શ.51%和85.52%。

　　2022年一季度，引力传媒营业收入达8.07亿元，同比下滑੝39.22%；净利润仅1ó9.58万元，同比下઴滑98.76%；扣非净利润亏损307.28万元，同比由盈转亏。

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　　对于þ营收下滑，引力传媒表示，主要系控制规‘模，筛选优质客户所致。

　　热ζ衷于η减持૎套现

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　　就在引力传媒♦业绩节节败退之时，公司控股股东、实际控制人罗衍记似乎更多是在"考虑如何套现。

　　6月1日晚间ક，≈引力传媒公告称，罗衍记发来《股份减持计划告知函》，拟减持部分公司股份，以引入认同઼公司成长价值的机构投资者，优化股东结构；偿还股票质押负债，降低大股东股票质押比例。

　　罗衍记拟通过集中竞价、大宗交易方式减持其所░持有的公®司股份，本次预计合计减持不超过1070万股，占公司总股本的3.9એ95%。

　　截至6月1日收盘，引ડ力传媒每股股价达9Ö.26元，按此计算，罗衍记顶格减持的话，可套现9908万ⓡ元。

　　截至本公告披露日，罗衍记持有ⓥ引力传媒股份1.13亿股，占公司股份总数的42.29%。截至2022年≠一季度末，罗衍记所持股份બ质押比例达41.54%。

　　罗衍记于2θ0§05年›8月创立引力传媒，并担任董事长；2005年8月至2021年12月担任总裁。

　　2021年12月中旬，引力传媒公告称，公司创始人、董事长兼总裁罗衍记提请不再兼任公司总裁职务的申请，罗衍记将放下日常运营管理，专注学习、研究公司远景发展规划，聚焦公司战略创新、企业文化建设。罗衍记辞去>总裁职务后，将继续担任公司董事长及董事会战略委员会主Ò任委员、提名委员会委™员、审计委员会委员。

　　不过，引力传媒远景发展尚ૉ不明确，罗衍记的减持套现þ却વ是频频进行。

　　长江商报记者发现，从2019年12&#263a;月初，罗衍记和夫人蒋丽开始频繁套现，短短两年半时间就发布了5次减持公告（其中一次未减持），而且均是刚发布减ਰ持结果，થ马上发布减持计划。

　　统计显示，近两年‰半，γ引力传媒实际控制人罗衍记和蒋丽合计减&#266c;持套现2.51亿元。

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