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来源：证券¶之星ર
6月લ6日，新能源板块爆发。截至发稿，锂矿方面，雅化集团、中矿资源、天齐锂业、融捷股份涨停，天华超净、永兴材料ਭ、赣锋锂业涨逾8%；锂电池方面，山东章鼓、天赐材料等涨停，欣旺达涨近8%，宁德时代大涨超6%。光伏板块，拓日新能拉升封板，捷佳伟创、上…机数控、中信博、阳光电源等快速冲高，隆基绿能涨超6%。
新能源板块毫无疑问是这几年的行情主角，目前在国内外复È杂的形势变动下，该板块的投资逻辑是否已经发生了转变 ？有哪些方ⓣ向值得重点关注？本文将进行重点解析。
δ新能源板块更▒需关注增长Ï成色
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新能源行业目µ前国ਲ਼内外利好不断。
众多车企公布5月销量数据，基本修复到3月疫情前销量水平，进一步体现旺盛需求。伴随疫情管控逐步向好，供给瓶颈打开，叠加多地政ς府大力支持新能源车消费，需ੌ求有望Á持续向好。
《华尔街日报》6月6日援引未具名知情人士的话报道，白ⓤ宫将于周一宣布，两年内不会对太阳能š进口征收任何新关税，此举旨在让停滞的太阳&#ffe1;能项目走上正轨。
这两大利好可以说直接刺激了整个新能源板块行情。复盘新能源汽车板块，由于碳酸锂价格暴涨，俄乌ⓑ冲突，汽车厂商上调终端售价，国Œ内多地爆发疫情，美国加息超预期，短期销售不及预期，宁德时代一季度业绩不及预期，持续负面影响导致板块大幅回调。5月，随着宁德集团公布一季度报ⓤ告，疫情好转，复工复产逐步推进，板块得到一定程度的修复。
然而在目前新能源汽车估í值仍然偏高的情况ૌ下，业绩是否能够保持增长是一门必须探究的问题。鉴于疫情、海外高通胀以及动荡的全球经济，对于2022年短期的销量增速不宜过度乐观，但产业的中期发展趋势依然明朗。一方面，继高盈利弹性、今年充分落地的Ċc;上游锂资源，以及壁垒较高、稳健成长的中游隔膜、负极业绩确定性较高；另一方面，在成本压力的至暗时刻，需重视垂直整合构架、具备规模效应、产品力及品牌提升的新能源整车厂商也值得关注。
虽然原材料涨价、运费涨价、贸易摩擦等三大外部压力，在报表中逐渐反映，但值得庆幸的是，需Ψ求⇓强劲的内部动力，是所有光伏行业报告的主旋律。1月份以来，海外贸易政策调整、原材料涨价、海运受阻、汇率波动，经营压力反映在报表之中。在不确定的环境中，子环节所处产业链位置、公司所处发展阶段的不同，带来的分化明显加剧。目前相对来说中下游的光伏组件及光£伏玻璃等细分行业业绩增长弹性更大。
☜新能源板块核心资产右侧机会ö值得关注
新能源指数自5月至今已经反弹了近20%ⓔ，那板块õ目前布局是否会高位接盘或是右侧交易的好时è机？这要从新能源行业景气度及其产业链细分机会角度来看。
੩在全球强劲的“双碳”驱动和供给共振驱动需求持续增长的大趋势下੧，行业景气度将持续上升。产业延伸的储能‹、燃料电池等中长期投资机会更加值得重点关注。
产业链拆分来看，据SMM，碳酸锂方面，上周询单成交增加。受江浙地区疫情好转，终端需求稍有回暖，以磷酸铁锂为主的正极材料企业排产出现回升，同时因部Ò分跨界铁锂厂新产线投产在即，整体行业采购需求增加。后市预期价格随需求恢复节奏总体呈现稳中有升。本周硫酸钴报价持续下行。近期下游三元前驱体采购需Ð求略有恢复，采购钴盐大多来自回收料冶炼厂，因为近期电钴价格下行回收料具有成本优势，钴盐价格相对较低。当前中间品钴盐厂库存仍累积较多，供多需少，整体价格下行。正极因锂盐、前驱走势相左，受成本驱动，价格持稳。负极供应偏紧，价格有支撑。电解液价格随着六氟磷酸锂呈现下跌趋势。隔膜价格趋稳。
华鑫证券建议关注新能源汽车产业链主线：1）核心资产：宁德时代、比亚迪、恩捷股份等。2）弹性品种：星源材质、当升科技、容百科技、中科电气、科达利等。3）其他建议重点关注各细分行业龙头：亿纬锂能、杉杉股份、赣锋锂业、先导智能、璞泰来、天赐材料、新宙邦、华友钴业、♤中伟股份、国轩高科、欣旺达、孚能科技等。4）储能领域重点推荐：德方纳米与Ö青鸟消防、博力威等，建议关注横店东磁、鹏辉能源。燃料电池领域建议关注：美锦能源、亿华通à-U、潍柴动力等。
在全球通胀及下游需求强劲的☞情况下，上游价格可能维持高位甚至创新高，而光伏上游硅料、 EVA粒子等领域的短期投资收益或将较高，下游可通过技术革新来降低成本。若欧盟、东南亚等地区亦加速投资光伏，或对组件价格有一定容忍度，未来全产ú业链或将全面量价齐升。重点关注：通威股份，大全能源，宇晶股份（联合先进制造团队），高测股份（先进制造团队），合盛硅业，协鑫科技 H，联泓新科，福斯特，中环股份，天合光能，隆基股份，福莱特。
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