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潮汕大佬3年ο造系：马可波罗左手关»联交易，右手资金拆借મ闯关IPO
来源： 野马财经&n⌉bsp;ò
૩ 潮汕ૡ商人哪家Ċb;强？
▥ 作者Œ ⓘ| 于婞
编辑丨»武丽࠷娟Ì
来源 ੫| Ξ野马财Ï经
本☏文约3Œ822字，阅读时长ο约8分钟
−2015年，在一个家居论坛上，马可波罗હ董事长黄建平请教董明珠：…“如何做到100亿？”
董明珠回：“任何消费者装修，买瓷砖的钱一定多过空调。¬你跟我请教如何做到100亿，我没有兴趣。你有没有想过如何做到1000亿？”É
“听到千亿这个数字，当a1;时我没反应过来。”黄建平后来称，“董明珠的问题在我心里面植入″了一颗种子。”
2021年，马可波罗营业收入93.65亿元，与千亿相距„甚远。但这一年，黄建平入主四通股份（603838.SH），成为其实际控制人，2022年5月，又在深市主板递交了马可波罗的《招股书》（详情请戳《顶着“洋”字牌，质量投诉缠身，马可波罗闯A股胜算几何？》）。若成功上市，他将手握2家A股上市公Āe;司，离心中≅的千亿种子梦想更近一步。
梳理时ⓜ间线可以发£现，黄建平对资本市场的野心从2019年Ζ就已初现端倪。
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š 入‡主四通股份
此次马可波罗递交《招股书》前ä，黄建¥平在资本市场早已有所布局ρ，他所选择的标的就是四通股份。
ⓒ 来源：含ⓚ光素问研究院²
成立于1997年的四通股份，是一家集研发、设计、生产、销售于一体的新型家ક居生活陶瓷供应商，产品覆盖日用陶瓷、卫生陶ਜ਼瓷、艺术陶瓷等全‚系列家居生活用瓷，与马可波罗均属于陶瓷行业。
20⊂19年3月8日，四通股份发布权益变动书，Ρ公司实际控股人、部分股东拟γ将持有的18.88%股权转让给自然人黄建平、谢悦增、邓建华。
黄建平是东莞市唯美装饰材料有限公司（下称੍ⓢ“唯美装饰”）、马可波罗瓷砖实控人；谢悦增、邓建华也都是上述两公司的股东兼高管。
唯美装饰旗⊄下拥î有马可波罗、唯美LD两大Μ陶瓷品牌，是业内公认的建筑陶瓷龙头企业之一。唯美3大股东集体入股四通股份，引发了外界关于马可波罗要借壳上市的猜测。
成为四通股份股东后，黄™建平控制的唯德实业在2020年6月又通过定增获得四通股份3κ520万股，并੫以11%的持股比例成为公司第一大股东。
2021年7月20日，四通股份公告称，持有公司11%股权的唯德实业拟以6.6元/股的价格向除唯德实业¥及一致行动人以外的股东发出部分要约，要约收购股份数量约3360.17万股，占四通股份总股本的10.ࣻ5%，并◙于7月28日正式启动。
2021年9月7日晚，四通股份公告表示，唯德实业要约收购公司股份交割完成。至此，唯德实Ô业持有公司股份6484.7万股，占公司股本总额的20.26%，成为公司控股股东，“马可波罗”⁄瓷砖创始人黄建平成为公司实际λ控制人。
ξ 历时两年半，黄建平终于入主四通股份。⌋
受让四通股份的同时，马可波罗—也没闲着。2019年7月，持股马可波罗60%的Ç黄建平和持股40%的谢悦增，将全部股份转让给黄建平实控的持股平台广东稳德，使广东稳德成为马可波罗唯一股东。随ૉ后又经历一系列的股权变动，最终历时两年左右，马可波罗上市前改制基本完成。
在上市前，股权结构从2个自然人，变为7个持股平é台，3个ì自然人。
控股四通的时间点，恰好在改制马可波罗的过程中，就在外界猜测黄建平要借壳推进马可波罗上市的时候，2021年9月13日，广东证监局披露了马可波罗在广东证监局办❄理了辅导备案登记的◑消息，辅导机构是招商证券。
黄建平受让四通股份时，公司的财务数据并不好♫看，2018年-2020年，其营业收入连续三年下跌，2020年净利润为负，同比下降111%。收购≡一家不盈利的公👽司，也不是给马可波罗买壳，黄建平看中四通股份什么了？
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马可波罗买a1;公司
为四通股Χ份贡献Í2732ø万利润
在转让四通股份实控权1个多月后，四通原董事长蔡镇城就ઍ♬收到了广东证监局的警示函Φ。案由是：四通股份存在信息披露违规行为。
具体来看，2020年底，四通股份发布了业绩预减公告，预计2020年归母净♪利润为0-4⇒00万元，同比减少100%-90.8%；扣非净利润-1499万元-1099万元，同比减少135.2%-125.8%。
Œ 然而最终披露的年报显示，઼四通股份归母净利润◑-487.4万元；扣非净利润-1941.5万元。与此前披露差距较大。
经广东证监局查实，认定四通股Þe;份2020年度业绩预ï告信息披露不准确，更正公告”披露不及时，影响了投资者的合理预期。
这样一家公司，在黄建平接手之后，用了半年时间就扭亏为盈，并在ι2021年实现了业绩的高速增长，营业利润同比增长1208%，归母净利润同比增长761%ક。
从其收入构成来看Ζ，四通股份2021年扭亏为盈，主要受益于其与马可波罗之间的关联交易ઠ。
2021年5月底，四通股份将其全资子公司广‰东东唯新材料有限公司（下称“广东东唯”）的全部股权，以3.8亿元的价格卖给了马可波罗。这笔转让交易为四通股份贡献了273∩2万元的投资收益，占其2021年利润总额的约80%。
广东东唯设立于2019年¾4月19日，即黄建Υ平开始受让四通股份的一个月后。
成立后，广东东唯便开始与黄建平的控股公司进行交易。分别于2Ë020年1月、2月与唯美陶瓷签订共2.5亿元借款合同，用以生产经营、项目建设，借款期限6个◈月。
借款的同δ时，广东东&#ffe0 ;唯在2020年1月ε，以2.26亿元的报价拍下了东莞的一块土地。
2020年3月，四通股份向特定投资者发布定增，募资3§.28亿做高性能陶瓷材料。最后只花了2ρ000万左右，2021年5月将剩下3.1亿永久补充流动资金，ⓘ几乎都用来购买银行理财。
后来，2021年5月，因ⓛ资金缺口及ખ广东东唯项目变化等因素影响，四通股份停止投资—广东东唯实施的投资项目，并将其全资转让给了马可波罗。
黄建平通过把自己旗下的一家子公司卖ⓐ给另一家的操作方式θ，既优化了四通股份的财务数据，又让马可波罗∗的债权得到转移。
³ 关联交易和资金拆ⓐ借频繁
黄建平旗下公司的关联交易不止于此。马可波罗与唯美装饰之间λ，也存在ë着ι不寻常的经济业务往来。
唯美装饰¶是黄◙建平的另一家Ý实控公司，成立于1988年，是他旗下最早从事建筑陶瓷的企业。
2019年，唯美装饰作为马可波罗«的最大客户，销售金额10.72亿元，占总收入的13.2¬1%；2020年，降至第二；2021年，退出前五ι客户。
除了公司的大客户外，唯美装饰同时又是ⓔ马可波罗近三年的最大外∏协厂ⓣ商。
2019年-2021年，马可波罗👽Æ向唯美装饰釆购商品和接受劳务的总额分别为2.53亿元、2.95亿元、1.17亿元。
î 来源：马可波罗《®招股书Δ》
同时，2019⊗年∨、2020年，马可波罗受其委托生产陶瓷产品，并向唯美装饰及其控制的公司销售金额分别为7.3亿元ñ及4.05亿元。
2021年，马可波罗不再接受唯美装ੈ饰及其关Ô联公¢司的委托生产陶瓷成品，不存在关联销售。
œ除了业务上的往来外，2λ019、2020年，Ê马可波罗向唯美装饰出售了200余万元的固定资产，2021年，又向其买了200余万元的固定资产，并向唯美装饰及其关联方转让了6.68亿元的债权。
ⓙ¸来源：马可波罗《招股书》ς
2019年α-2021 年，股࠽东、℘唯美装饰及其关联方为马可波罗及其子公司代付薪酬、费用，代付金额分别为1.16亿元、1.22亿元、944.54万元。
2020ⓡ年，马可波罗代唯美装饰及其关联公司向外部单位ઐ收取利息收入4659.39万元，视作权益性交易计入资√本公积。
ખ 此外，报告期内，马可波罗与关联方发生了大量的资金拆借，其中仅唯美装饰2019年、2020年分别拆入8.61亿元、16.51亿元，2019年-2021年，分别归还15.66亿元、15.9亿元ਰ、11.92亿元。2021年没有拆入资金，但2021年还有期末余额1.64亿元。
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来源：马可波ñ罗《招股▣书》
“关联方资金拆借是企业将自己暂时闲置的资金按照一定⊂价格转给其它企业使用，是一种常见的企业短期融资。但是这种拆借行为通常会因为违反法律λ而无效˜，中国人民银行的规定禁止非金融机构经营金融业务，所以非金融机构不可以进行这种拆借业务。”律临网夏敏律师表示。
知名经济学家宋清辉指出：“存在与关联公司拆借资金的行为，或ࢮ可能对公司IPO带b3;≤来不良影响，成为上市障碍之一。”
四通ì股份和康Ω美Õ药业
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♫ 背后站着同一个保荐×人
从上文的梳理可以看到，黄建平的资金和产业交集↵中涉及到了很多企业，他们有一个共同点——૧创始人都是潮商જ，包括黄建平。
潮商，是与晋商、徽商并列的中国传统三大商帮，潮汕人常说，“亲帮亲，邻帮邻，土Δ地帮家神”，其商业细胞里饱含着亲缘、宗缘、乡缘等各种关系的基ા因。因此，潮商十š分善于抱团取暖，以抵抗市场风险。
这种“抱团取暖”的行为不止体⇓现在企业家之间，资料显示，四通股份的成功上市，也离不开潮汕老乡∂的帮助。
据含光素问研究院数据梳理，四通股份是在2015年上市੭的，当时的IP€O♣保荐代表人陈家茂，也是潮汕人。
陈家茂曾是广发证券投资银行部董事总经理，他曾保荐或协办了一批潮汕企业，包括宜华木业（后改名“宜华ë生活”，已退市）、南洋股份（后改名“天融信”，002212Ô.SZ）、东方锆业（002167.SZ）、奥飞动漫（后改名“奥飞娱乐”，002292.SZ）、潮宏基（002345.SZ）等，í
Δ陈家茂因保荐公司众多红极一时，还有潮汕系“资本军ੑ师”之称，但让他“出圈”的，却是其26∝岁时保荐业务的第一单——康美药业的IPO项目。
2018年，康美药业造假案公告于天下。前后虚增货币300亿元，ⓗ证监会形容其“有预谋、有组织，长期、系Ù统实施造假行为，恶意欺骗投资者，影响极为恶劣，后果特别严重。”
康美药业造假，从中介机构到签字人员，几乎Ο都被挖了个底朝天。除了Ψ公司高层，最被反复提及的，就·是保荐代表人陈家茂。
2020年7月，陈家茂收到广东证监局的监管处罚，认定陈家茂为不适当″人选，自监管措施决定作出之日起10年内不得θ担任证券公司证券发行上市保荐业务相关职务或者实际履行上述职ψ务。
♥来源‚：罐头ⓓ图库
如今，手握四通股份的黄建平，在推动马可波罗上市时避开了广发 证券，转而选择了总部◐位于深圳的招商证券作为ⓒ保荐机构。
黄建平曾说自己是一个“冒险分子દ”，他在上世纪80年代放弃国企的“铁饭碗”转而去了一个前途未卜的集体企业，也就是现在的唯美装饰。如今他带着唯美装饰一路狂奔，不但孵化出中国领ç头的瓷砖企业马可波罗，还将其带到了资本市场的门口。
左手ⓕ实业ćf;，右手资本，在黄建平的3年谋划布局之下，马可波罗能∨否敲开资本市场大门？黄建平心中的千亿种子能否生根发芽？
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