智通财经APP获悉，国泰君安(香港)发布研究报告称，维持中国旭阳集团(01907)“买入”评级，目标价6港元，对应6倍2022年市盈bd;率，而香港上市一体Á化煤炭公司目前估值ì在4.1倍至7Ò.6倍2022年市盈率。另外&，该行ó预测2022à-ક24年间盈利年复合增长率达33Ċc;.7%，主ત要体现了旭阳产能扩张计划的预期结果，同时假设预测期内公司各业务板块毛利ξ率保持在2021年水平。
报Æ告中称，公司2021年股东净利创历史新高达人民币26.13亿元，同比增58.1%，受到顺日信泽收购项目及苯乙烯产能有机增长带来的可持续增量î盈ˆ利所带动。但受到¹2021年4季度中国τ限电危机时期焦炭焦煤价差收窄冲击，2021年毛利率同ν比降1.9个百分点至14.4%——Ó旭阳焦炭焦煤月均价差由2021年1-10月的ℑ人民币742-1179元/吨降至年底11-12月的人民币339-485元/吨。←随着国内外钢厂需求强劲推升年迄今焦炭价格多轮提涨，最Ρ艰难的情况⊇已经过去，该行认为旭阳20☻22年3月焦炭焦煤平均价差已回升至人民币800元/吨以上。
该行提到，管理层表示盈利仍有望χ⊄增长，主要考虑到1)中国焦化行业盈利前ćb;景在减碳以及俄乌冲突后供应受到冲击的背景下较为稳健，ⓒ以及2)公司▧的░焦炭和己内酰胺产ⓘ能计划于2022-2023年进一步扩充、对供应商૦及客户议价能力逐步提升、贸易及运营托管业હ务蓬勃发展，以及自2022年起推行多项控本降费措施。
