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Â◊ 来∑源：上海证券报
自4月27日触底以来，上证指数已较低点反弹约15%。在乐观情绪影响下，市场近期再掀“点◐位之争”，有券商分析师甚至大胆喊出了沪指4000点的上涨目标。不过，更多机构认为，A▣股反转还需要等待更多信号。
ω方正证券判断，沪指2863点底部大↓憨概率已经确立，但市场不会立马走出V形走势。
中金公司认为，ਠ当前市场正处于“短期复苏交易”与“中期不确定性”的纠结期，后市♪可能逐步进入基本面修复的验证阶段。
华西证券表<示，A股能否趋势性反转，થ需验证基本面数据改善和企业‰盈利重回上行通道。
周二，A股在连续冲高后进入盘整格局。消费与金融板块局部发力带动沪指维持强势；前૯期领涨的成长主线显著分化，创业板、科创板整体调整。截至收盘，上证综指报3241.76点，上涨0.17%。深证成指下跌0.🙀02%，创业板指几乎收平，科创50指数下跌0.9્0%。
自4月27日触底以来，上证综指已较低点反弹约15%，特别是端ੈ午假期前后连续大涨引发市场遐想。在相对乐观的情绪影响下，市场近期再掀“点位之争”，特别是昨日某分析师在不结合论据论证☼的情↑况下抛出的“4000点”言论，将此次争议推向高潮。
Ù 但纵观A股历史，那些“博眼球式”的点位预测多数落空，监管层面更是多次强调研究观点应当客观、专业、审慎，避免随意性。站在当下，投资者普遍期ψ盼市场“反转”，但实际“反转”需要满足的逻辑条件或许才是卖方研究的更λ重要课题。
ν由Ö“普涨”到“结ù构分化”
成长股分υ化是昨日盘面最显著特征，新能源汽车、半导体两大热点高´位回调，造成创业板、科创板整体表现弱于主板。与此同时，仍有部分赛道资产延续强势，利好刺激和基本面兑现是推动这些赛道股延续升势的触发因素，反映资金在追逐成长股时开始更多考虑业绩⌊确定性。
光伏板块昨日大幅高开，全天表现明显强于新能源主线的其他品种。截至收盘，光伏指数上涨0.6′4%，金辰股份、拓日新能©、德力股份ઙ收获涨停，阳光电源上涨3.25%，通威股份上涨1.81%。
消息面上，当地时间6月6日，美国宣布将对进口自柬埔寨、越南、马来西亚、泰国的太阳能电池相关产品给予24个月ટ的关税豁免，同时声称有望在2024年之前将其太阳能发电能力提高两倍。有分析人士ⓗ表示，这项最新举措或将挽救美国光伏行业发展，并可能进一步刺激光伏设备的进口需求释放。
CRO板块⇑昨日同样表现出色，并带动了整个医药板块再度活跃。截至收盘，CRO指数上涨1.83%，过去两个交易日累计涨幅达7%。美迪西¹、泰格医药昨日涨超5%，药明康德（维权）上涨1.48%。
CÍRO赛道近期的复苏很大程度源于行业龙头药明康德的业绩表现。药明康德6月5日晚间披露公告，预计2022年第二季度收入仍将实现此前公告的63%至65%的增长，公司继续对2022年全年实现收入增∏长65%至70%的目标充满信心。公司还表示目前在上ય海地区的生产经营活动已基本恢复正常。
市场结构由“普涨”转为“结构分化”，这与华西证券策略首席李立峰此前的判断较为吻合。李立峰表示，在大盘经历技术性超跌反弹后，后续行情驱动因素在于企业盈利，此时市场⊥将呈现“结构分化”行情。当Œ前时点，精选优质个股成为获得超额收益的重要途径。中长期来看，A股处于夯实底部区间，中枢逐步上移的趋势并没有Η发生改变。
σધ市ε场反转需要哪些信号？
回溯历史是探寻市场反转信号的有效手段之一。方正证券首席策略分析师燕翔最新发布了题为《A股历史中Δ的反弹与反转》的报告，据其测算，A股市场2008年以来大致经历过16次反弹行μ情，以全A指数计算，这16次反弹平均持ƒ续时间约为22个交易日，反弹幅度约为17%。
但从反转角度来看，报告称20ƒ08年以来A股市场只出现过4次行√情反转，分别是在2008年底、2012年底、2016年2月和2ય018年底。
ø “反弹和反转的最大区别，是在于有没有经济数据£层面的向好变化。在A股市场中，金融数据是最常见且最领先的经济数据变化，早年看信贷数据，现在看社融数据。”燕翔强调，“从数据上看，过去几次行情大⊃反转，都对应着社融余额同比增速出现明显的上升趋势。”
燕翔表示，从当前市场行情来看，随着全国疫情防控形势持续向好，各地有序推进复商复市，叠加稳增长政策陆续出台，沪指2863点底部大概率已经确立。但市场反转不会立马走出V形行情。一方面，从政策出台到金融数据明显›变化，Ç往往需要一段时间；另一方面，欧美等海外市场利空因素仍有待消化。“短期来看，我们认为A股市场在ⓖ3200点附近会有所反复。”
中金公司首席策略师王汉锋强调，当前市场正处于“短期复ò苏交易”与“中期不确定性”的纠结期。在其看来，随着前期资金过度悲观ⓜ预期得到修复，市场可能逐步进入基本面修复的验证阶段，并且需要更多考虑中期的主要矛盾。其中，下ૠ半年经济增长高度取决于稳增长政策效果及外需等因素的综合影响。
李立峰也强调经济基本面企稳修复是行情持续的驱动力，企业盈利的重要性将进一步提升。市场趋势性反转需验证基本面数据改善和企业盈利重回上行通道。在◊此阶段，建议从景ø气度高和受益于稳增长政策的行业中寻找☜投资机会。
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