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来源χ： IPO日î报 ‚;
6月13日，北京晶品特装科技股份有限公司（下称“晶品ਯ特装”）将科创板IPOΜ（首次公开发行股票）上会，接受上市દ委的审议。
值得一提的是，晶品特装目前实控ધ人陈波并非Φ晶品特装的创ૢ始股东。另外，陈波成为晶品特装第一大股东时，是无偿受让的。
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ç来源ૠ：图虫创意
无×偿੦受让成第一大股õ东
晶品特装ખ从2009年7月成立之初便有·“故事”。
晶品特装刚成立时，其股东仅有包慧云。不过ઠ，包ϑ慧云只是个↓“工具人”，其股份全部是帮人代持，其中涂余占60%股份，王小兵占剩余40%。
成立之初股ભ权情况，数据来源：上会稿ઐ
2016年，包慧云°拟出国，考虑到在国外不再方便代持股权，涂余、王小兵与包慧云协商解除股权代持关系。有意思的是，包慧云解除代持时，受让方不仅为涂余和王小兵。2016年3月，包慧云将晶品特装44.50%、18.00%、16.50%、13.50á%、7.50%的股权分别无偿转让给张丽霞、涂余、李明春、王小兵、王进5名自然人，张丽霞持有的股权系代陈波持有。
需要指出û的是，张丽霞系陈波ν配偶，陈波正是晶品特装目前的实控人，截至µ上会稿签署日，陈波控制晶品特装68.50%的股份。
关于这次转让的原因，é晶品特装在上会稿中表示，为引入陈波、李明春、王进3名战略合作&#ffe0 ;者或核心员工作为公司股东，并解除包慧云代涂余、王小兵持有的股权，包慧云按照涂余、王小兵的要求进行了Δ股权转让。
股权转∀让ï摘要，数据来源：上会稿þ
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关于这次转让的背景，晶品特装在上会稿中表示，鉴于晶品特装原有业务一直未有较大起色，涂余、王小兵考虑晶品有限进行业务转型，拟参与军方产品相关的业务。陈波于2ⓨ014年从某研究所离ਭ职后，一直在寻求军方产品相关的创业机会，与涂余、王小兵、王进、李明春协商后，拟在原有晶品特装的业务基础上发展与军方产品相关的业务。
Ǝ 从履历来看，陈波颇彼时的履历为“靓丽”，2002年9月至2004年11月任二〇八所弹药研究室项目组长，2004年11月至2006年3月任二〇八所无人化研究ù室副主任，2006年3月至2007年3月任二〇八所科研处副处长，2007年3月至2011年8月任二〇八¡所科研处处长，2011年8月至2012年3月任二〇八所科研发展部主任，2012年3月至2014年8月任二〇八所所长助理，2014年8月后任南京理工大学北京装备研究院特聘专家。
资料显示，二〇八所全称为中国兵器工业第二〇八研究所，隶属于中国兵器装备集团bd;公司，以轻武器装备研发为主营业ૌø务，在机器人领域主要从事轻型地面军用无人系统研发工作，在该领域与晶品特装部分产品存在竞争。
在Ċb;成为第一大股东后，陈‘波便开启了对赌之ⓠ路。
IPO日报初步统计，陈波与晶品特装目前股东北京华控、南通高新、李凡、长三角产投、前海中船、中发助力、上海浦旻均签有ࣻ对赌协议。比如，陈波与中发助力在2021年6月签订的∨对赌协议约定，如晶品特装未按约定提交上市申请，中发助力有੨权要求陈波按照约定价格回购中发助力持有的晶品特装股份。
这些对赌协议વ签订的时间跨…度为ⓩ2016年7月至2021年6月。不过截至上会稿签署日，上述对赌协议已经解除。
⇑ 净利润预≤计将暴跌µ
财务数据方面，”晶品特装2022年6月的上会稿显示，公司2019年至2021年营业મ收入分别为1.1亿元、2.85亿元、4.22亿元，归母净利润分别为-3.74亿元、5890.07万元、6050.58万元。而晶品特装2021年12月的申报稿中，晶品特装虽然2019œ年营业收入相同，但归母净利润为-2.34亿元，而非上会稿中的-3.74亿元，两者相差了1.4亿元。原因主要是，晶品特装2022年5月对股份支付事项会计处理前期会计差错进行了追溯重述法更正。
▧ 财务数据差异，数据来≡源：上会稿Ρ和申报稿
‘ 除上亿元的差ગ错更正外，晶品特装财务数据还有其他“看Ν点”。
上会稿显示，晶品特装预计2022年上半年营业收入约为4400万元至5400万元，较上ਗ਼年同期下降约72.97%至77.98%，净利润预计约为-1200万元至-6é00万元，较上年同期下降约434.13∂%至768.27%。
晶品特装在上会稿中表示，业绩较上年同比下降♠较大的主要原因为，公司在执行订单排爆机器人-R901计划于2022年6月底前完成交付，但2022年3月以来，我国新冠肺炎疫情呈多点散发趋势，上述订单的部分供Ν应商地处上海、丹东等地区，这些地区疫情管控措施严厉，已经影响公司相关原材料的供应¿。上述订单可能延至下半年交付。
谈及订单交付，2020年4月，晶品特装以第一名中⋅标“手持光电侦察设备-G003”军品订单，合同金额合计约3.1亿元。但晶品特装无法按期完成手持光电侦察设备-G003的生产和交付，导致晶品特装因合同违约向客户支付违约金3722.4万元的Ρ事项。
对此，晶品特装在上会稿中表示，因受新冠疫情影响，生产手持光电侦察设备-G003的显示屏无法完成进口。公司产品终端用户主要为军方客户，其对产品交付时❄间节点具有严格的ડ要求和计划性。未来，如果公司因新冠疫情、国际贸易环境或其他因素导致销售或采购合同违约，则可能会对公ò司的经营状况产生不利影响。
此次ૡIPO，晶品∝特装的募投项目拟投入募集资金6.3亿元，发行不超过1900万股，占发行后总股份的25.11%。以此计算，晶品特装达到拟投入募集资金时的估值为25.09૯亿元。考虑稀释作用后，比2021年6月外部投资者的增资价格还少了37.37%。
需要指出的是，这∏份IPO计划是在2021年12月中的申报稿公布，晶品特装2021年归母ર净利润为6050.58万Ο元，同比增长2.73%。
募集资金运用ૌ摘要，数据来源：上会稿‡
那么，晶品特装为何要在业绩增长的背景下，达到拟投入募集资金时的估值为何▣比2021年6月外部投资者的增资价ⓥ格要低37.37↵%？
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