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卢布太强势！俄罗斯“暴力࠽”降息明天见Œ？
来源：华尔街见≤闻 作者 ： Ø韩旭阳
多数分析师预计，周五俄罗斯央行将降息100个基点至10%，预计这将是俄罗斯连续第四次μ降息。一些经济学家甚至<认为俄央行可能会将基准利率下¥调至俄乌冲突前的9.5%水平以下。
当地时间6月10日周五，俄罗斯央行将公布利率决议。俄‰央行自4月初以来ë连续三次降息300个基点，预⊂计在此次会议上将进一步“暴力”降息。
由于在俄ⓙ乌危机后实施了严格的资本管制Γ、俄罗斯的进口大幅减少以及数十亿美元的Āf;石油美元涌入，在3月，卢布汇率出现了反弹。据媒体援引知情人士透露，正是在那时，俄央行行长纳比乌琳娜（Elvira Nabiullina）决定利用货币的力量来抑制通胀。
卢布是俄罗斯在俄乌冲突中首当其冲♡的经º济牺牲品之一，但很快，它就成了俄&#ffe1;罗斯央行的“生命线”。
上述知情人士表示，当时的选择—不是加快行动取消对资金跨¿境流动的限制，而是尽可能地坚持下去，甚至以预算为代价。只有在卢布走强足以对通胀产a0;生影响的情况下，俄罗斯央行才会将利率从近20年来的最高水平大幅下调。
截至目前，卢布汇率日内再次大幅走高થ，达到1美元兑58.36卢布。⊄
知情人士所指代ৄ的纳比乌琳娜采取的战术策略，可能¨会在周五的会议上凸显得淋漓尽致。接受媒体调查的多数分析师预♬计，周五俄罗斯央行将降息100个基点至10.00%，目前基准利率为11.00%。
预计这将是俄罗斯连续第四次降息。一些经济学家甚ⓙ至认为俄罗斯央行可能会将基准利率下调至俄乌冲突前的9.5%水î平以下。
⊂在俄乌冲突后，俄罗斯央行紧急加息1050个基点，5â月份的上Ì次会议是第三次“暴力”降息，卢布彻底收复了损失。
前央行和财政部高级官员 Oleąc;g Vyugin 👽表示：τ
战略很સ明∩确，首先„让卢布走强来对抗通胀。
但有一个问题：如果ચ进口恢复，然后至少使得贸易相对平衡，这种策略就℘有意义。但现在进口尚未复苏，这就是一个问题。
俄罗斯需要稳住国∨内ä需求的复苏Θ
截至目前，俄罗斯的通胀已经大幅降温，俄વ罗斯的ø物价水平出现了罕见的下降：5月份的通胀û率比预期的要低，为17.1%。
俄罗斯整体经济前景也变得更加乐观◑。一些预测人士认为，今年俄罗斯的经济衰退程度ર要比此前预期的轻微得多。利率上升促使更ઘ多俄罗斯人在2月份创纪录的提取现金后重新开始在银行存款。
但预测人士也指出，本周俄央行的利率决定将在很大程度上反映出，该央行希望用卢布的强势反弹作为政ૢ策支柱还能维持多久，尤其是如果俄央行决定通过进一步资本ý管制的放松，来作为货币ä刺激措施的补充。
尽管俄罗斯央行从4月份开始逐渐减少了其金融防御措施，但一些最严厉的措施仍然存在，包括禁止外国投资者出ϒ售俄罗斯证券。
摩根大通经济学家预计，卢布的表现将在很大程度上决定宽松周期的速度和程度。俄ਮ罗斯利率甚至可能需要降至6%至8%这一被视为∞“中性”的Δ水平以下，才能刺激消费支出，抵消出口激增的影响。否则卢布将继续受经常账户的支配。
包੨括 Yarkin Cebeci 在内的摩根大通分析师在一份报告中称d0;：࠹
为了通过增加进口显š著降低经常账户的∞盈余，可能需要大幅放宽政策，以提振国内需求ⓛ。
财政部正在通过大Ād;规模财政૯刺激来发挥其作用，但可能还需要Β更强劲的货币刺激。
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