文/ઘ意见ℜ领袖专栏作家 杨德龙◐
6月17日周五，沪深两市出现较大幅度反弹，新能源和消费联袂上涨，带动整个市场人气。当前市场趋势已经发生反转，从前四个月单边下跌进入到震荡回升阶段，虽然受到美联储加息缩表影响，大盘出现一定波动，但是没有改变A股市场上行趋势，这也再次验证我之前观▩点，即美联储加息主要是为应对全球通胀，并不会影响A股市场反弹节>奏。中美股市位置不同，美股处于从高位回落阶段，而A股则是在底部回升阶段，所以美股即使出现下跌也并不改变A股μ市场上行趋势。
在4月底市场情绪处于极度悲Āe;观时，我建议大家要做好逆向投资，逆向投资是价值投资的一个重要方法，通过在市场极度悲观时，底部布局一些被错杀的优质龙头股或者优质♠龙头基金来抓住超跌带来的机会，而在4月27日大盘见到这一轮阶段性底部时，我建议大家要珍惜3000点之下建仓优质股票和优质基金的时机，因为市场在3000点之下不会待太长时间，现在已经得到充分验证，市场通过新能源、券商、消费等轮番上涨站上了3300点，市场反弹力度超出很多人预期，这也再次证明在市场底部信心比黄金更重要，我们对于经济前景看法要偏向于边际变化，而不仅仅看当时经济数据，虽然£4月份受到疫情及严格防控影响，经济增速较低，消费受到压制，但是从5月份之后，随着各地疫情得到有效控制，疫情防控措施也相应进行调整，被压抑的消费需求逐步恢复性上涨，PMI也有望在6月份重回50以上，也就是重回扩张区间，这将进一步确立经济复苏态势。
作为经济晴雨表，股市表现往往是提前经济见底，如果说6月份经济见底，4月底大盘就提前见底，现在已经是发生趋势反转，反弹节奏也和我之前预期一样，新能源作为景气度较高的行业，无论是新能源汽车还是光伏、风电都是国家政策支持方向，而从新能源汽车销量保持40%左右增长以及光伏装机量、风电装机量大幅增长背景之下，新能源板块异军突起，重演2021年新能源大幅上涨局面。我管理的前海开源清洁能源基金，重点布局新能源汽车、锂电池、光伏、风电、氢能源等行业龙头股，这一轮新能源表现超出很多人预期，清洁能Î源板块也是抓住碳中和机会最好的方向，虽然经过Ąf;一波上涨，但是仍然表现出较强势上攻态势，并没有出现较大幅度回调，这也说明新能源投资价值已经得到很多资金认可Ý，投资逻辑也非常清晰。
消费ⓛ则是受疫情影响较大的一个方面，但是消费也É是属于值得长期持有的品种，特别是消费白马股，具有稳定盈利能力，同时又受益于消费升级和消费总量扩张，从长期来看具有较好投资价值，在经济转型过程中，新能源和消费是两个比较确定的方向。我管理的前海开源优质龙头基金，一季报前十大重仓股，配置了新能∧源龙头股和消费白马股。今天新能源和消费联袂上涨，带动指数进一步上攻，沪深两市均有较好表现，白酒在消费板块中增长明显，虽然整体白酒销量受到疫情影响，今年增速有所放缓，但是品牌白酒反而更显出其抗风险能力，保持较好增长。
周四，我参加了白酒龙头股股东大会，此次股东大会广受关注，在会场我与著名投资者∃但斌、林园一起探讨了价值投资的理念和方法。做价值投资被国内外无数个案例证明৻是正确的投资理念，而在国内投资实践上也逐步得到投资者认可。作为价值投资者我也一直坚持知行合一，在投资理念上给大家推广价值投资，并且结合我国A股市场实际做有中国特色的价值≡投资，但斌和林园先生作为私募大佬也一直在投资方面坚持投资龙头股。
在价值投资布ⓒ局上，投资优质龙头股是比较好的一个思路，特别是在我国经济已经走过高速扩张期，很多行业都出现产能过剩情况下，行业龙头企业更具有竞争力，º很多中小企业可能"在竞争中会处于不利局面，龙头企业具有更多品牌价值、资金优势以及市场地位，白酒特别是一二线龙头白酒盈利能力在消费板块中较强，从投资上来看，布局一些品牌的消费品，可以分享消费总量扩张和消费升级的机会。我国人均GDP在2020年就突破1万美元大关，根据欧美国家经验，当人均GDP突破1万美元之后，将会获得消费升级和消费扩张机会，这无疑是布局疫情后行情的重要方面。
券商股作为行情风向标，近期起到拉动市场作用，部分券商股表现突出。作为观察市场风向的板块，券商股表现突出也极大地提振市场信心，整体来看，近期A股市场走出独立行情，没有跟随美股出现调整，Î在隔夜美股出现大跌情况之下，A股市场仍然’出现强势表现，这再次证明∉我之前判断，就是美股是处于高位回落，而A股更多还是底部回升。从股市上来看，A股市场也是全球资本市场估值洼地之一，有望吸引一些从美股撤出来的资金，从投资方向来看，消费和新能源仍然是A股市场最主要两大方向。
港股方面可以¡重点关注之前跌幅较大的科技互联网巨头，特别是随着Ċb;中概股出现强劲反弹，港股科技互联网公司的机会逐步体现出来，我管理的前海开源沪港深聚瑞基金，一季报前十大重仓股多数都是布局港股科技ë互联网公司，我认为这是港股在经历前期大幅下跌之后有望率先表现的板块。
整体来看，当前A股市场上行趋势已经形成，建议投资者要改变熊市思维，逐步转向牛市思维，虽然现在还不િ是大牛市，但是每一轮调整已经成为投资者上车优质股票或者优质基金时机。在思维模式上的转变，决定了今年下半年投资的成败。
(本文作者介绍ⓚ：前Í海开源基金首席经济学શ家)
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前海开 源ઞ基金首席经济学家⁄
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