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å 来源：北京商报
媒体报道，Ρ近期有近400家公司推出股权激励方案。本栏认为，股权激励虽是好事，但也应该注意投资者的利益，不能♨用投资者的价值补贴高管及员工，只有双赢才能长久。
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股权激励的目的是什么？是为了让员工通过更加努力的工作来获得公司业绩的增长、股价的提升，然后让股东获得更多Ö利润，同时员工也因为奖励股权获得自身的价值。员工好好干活与磨洋工区别较大，所以催生了奖金制度。但现在演变的结果是，奖金成为了工资的一部分，员工拿不到奖金反倒认为不正常，奖金也因此起不到激励的作用。于是股权激励成为了必要，同时也是管Ç理层鼓励员工的一种常规操作。
但是近些年，很多股权激励也变了味。一方面是行权条件过于简单、行权价格过低，以至于员工并不需要太努力，只要公司业绩自然增长就能满足行权é条件。而行权Ąf;价格往往只有股价的一半，而且这一િ半还隐隐成了上限，不少公司想办法把行权价做到比半价还低。
છ 此外，用于激励员工的股票来源也不再是增发新股，而是上市公司直接从二级市场回购。当然，如果是合理区间的回购，自然是好事。但有些上市公司拿着自有资金采取“高举高打”的方式，颇有些激进式回购的意思。这样的激励方式，−让投资者异常反感，因为这样的股权激励可能会成为高管和员工侵ર蚀投资者权益的一种途径。
∪ 其实，投资者最担心的是股权激励成为上市公司赠予高管等人的一种福利。有些▩股权激û励，条件太过简单，被激励对象基本属于躺赚，必然会引发投资者的质疑。既然是股权激励，就应该有较大的挑战，要不然与巨大的利益不相匹配。
另外，还有一个问∼题，就是在ⓢ股权激励过程中，公司高管拿走了大部分的激励份额，少数核心员工拿走了剩下的部分。而绝大多数ß的员工无缘获得股权激励，于是拿不到股权激励份额的员工就会有出现反向激励的风险，股权激励一旦引发员工不患寡而患不均的状态，对于公司业绩反而有害，这些问题在上市公司制定股权激励方案时都需要充分注意。
在本栏看来，股权激励的理想状态应该是，参与员工涉及到绝大多数甚至是全部♧员工；股权激励股票来源应该是上市公司增发的新股，可以通过远期股本认购权证形成；行权条件应该是最简单的股价驱动，即对于100元现价的股票，给员工110元行权价格的认购期权ća;。这样只要公司业绩提升，股价上涨，员工就有机会通过行权获得自身的利润。而当Å员工行权获利的时候，股东也一定是获利的，这就能保证股东和员工的双赢，也才是最简单高效的股权激励方案。
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