软着陆概率仅有一成！纽约联储“自揭伤疤” 德银美银齐发衰退警告|美国经济

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　　财联社6月19日讯（编辑 潇湘）随着美联储的⌈激进ⓜ加息行动，令越来越多的业内人士担心美国乃至全球经济可能陷入衰退的深渊，华尔街⊃在本周正被前所罕见的经济阴霾所笼罩。

　　标普500指数&#266c;本周下跌5.8%，是自2020年3月新冠疫情搅乱市场以来的最大单周跌幅，该指数的È所有11个类股均从近期高点下跌了至少15%，其中七类板块已遁入熊市”。

　　从某种意义上说，股市的下ⓝ跌就任何角度来看都并不“冤”。美联储周三将基准ÿ利率上调了0.75个百分点，创1994年以来最大加息幅度，并且暗示今年会进一步加息。持续的供应短缺、创40年新高的通胀以及美联储旨在抑制通胀的大力举措都μ在给美国经济降温。

　　近期公布的一系列报告已显示，美国经济的关键领域出现急剧下滑，引发经济复苏陷入停滞，甚至可能出现衰退的前景。美国商务部周四公布的5月&#256d;份新屋开工数大幅下降；费城联储表示，美国大西洋沿岸中部地区6月份的工厂活动出现两年来的首次下ε滑；美国商务部在本周早些时候还¼指出，美国人5月份普遍减少了零售支出，为今年以来首见。

　　而在当地时间本周‾五，就连纽约联储的最新博客文章也开始“自揭伤疤”——该联储经济学家制作的DSGE模型显示，美国经济成功实现“软着陆&#25bd;”的几率只有10Œ%。

　　根据该模型的最新预测，今明两ਫ਼年美国经济都将出现温和的负增长，2022年将下降0.6%（上次预测为增长0.9%），2023年将下降0.5−%（上次预测为增长1.2%），经济前景比3月份上一次ⓔ预测时整体要悲观得多。

　　模型预计，未来美国经济实现“软着陆”ⓛ的概率只有10%左右——“软着陆”的定义是，GDP增速在未来10个季度持续保持正增长；与此同时ડ，美国经济出现“硬着陆”的概率则已高达80%——“硬↓着陆”的定义是，GDP增速在未来10个季度中至少出现一次超1%的负增长。

　　在通胀方面，模型预计2022年美国核心PCE物价指数将保持在3.8%的高位，比3月份的预测上调了整整‏一个百હ分点；尽管明年的核心PCE物价指数预计将回落至ી2.5%，但仍高于3月的预测值2.2%，同时也高于美联储2%的通胀目标。

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　　纽约联储表示，相比于3月，最新GDP૮和☎核心PCE物价的预测变化反映了两个因素：

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第一个因素是自2021年初以来成本上升的&#25a0;冲击仍在延续，导致通胀预测升高，对经济增长的预测则出现调降í；

第二个因素则是今明两年的紧缩政策—&#266c;—联邦基金利率‘在未来一年半的઩上升路径要比3月份的预测陡峭得多。

　　德银美银齐发经υ济ⓐ衰退警▒告

　　几એ乎在纽约联储周五博客文章发表的同时，多家华尔街投行也均在◊周末来临之际，对美国经济面临的衰ખ退风险发出了最新警告。

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　　德意志银行首席美国分析师Matt Luzzetti是华尔街最先预言美国经济明年将出现衰退的人士。而☏在周&#256d;五，他再度将自己“衰退预警”时间提前。

　　Luzzetti在客户报告中写道，η“两个多月前，我们预测美国经济将在2023年底前陷入衰退，自那以来，美੧联储采取了更激进的加息路线，金融状况大幅收紧，经济数据开始显示出明显的放缓迹象。为了应对这些事态发展，我们现在预计经济衰退会更早到来、在某种程度上也஻会更严重。”

　　Luzzetti现在预计，2023年上半年美国GDP增速将“低于1%”，随后2023年第∴三季度将萎缩3.1%，比其此前的衰退预测提前了一个季度。在2023年的第四季度，Luzzetti预ä计≥美国经济增长将再次萎缩0.4%。

　　报告称，“最终结果是：明年美国经济可能会萎缩约0‍.5%。更严重的经济衰退会导致更高的失业率——最高或达到5.5%。疲软的劳动力市场应该会有助于引导通胀率到2024年更接近2%的通胀目标，尽管我们®仍然预计届时通胀率会超出ੜ目标近0.5个百分点。”

ⓨ　　Luzzetti及其团队还预计，美国消费者价格指€数（CPI）将在2022年第三季度达到9∴%的峰值。

　　无独有偶，美银证券经济学家周五也表示，在通胀持续高企的情况下，美国明年陷Î入经济衰退的可能性约为40%。根据周五发布的一份研究Φ报告，随着金融条件收紧的滞后™影响给经济降温，美银预计美国GDP增速将在明年下半年放缓至几乎为零，并预计增速将在2024年“温和”反弹。

　　美银全球经济学家Ethan Harris写道，“我们对美联储最坏Γ的担心已经得到了证实：他们Ã远远落后于曲线，现在正在上演一场危险的追赶游戏”。该机构目前预计⊗美联储在本轮加息周期中将把利率提高到4%以上。

Γ　　许多经济学家将经济衰退▥宽泛地定义为连续两个季度产出下降，不过，政策制定者和新闻机构会听从非营利学术组织美国全国经济研究所³（NBER）的意见，再正式断言经济衰退。NBER通常会在事实发生后的好几个月里，根据对就业、产出、零售额和家庭收入等一系列数据的分析，确定正式的衰退日期。

　Α　该组织去年表示，最近一次衰退是在新冠疫情爆发之初≡，持Μ续了两个月。

　Ñ　事实ગ上，不光是美国，眼下全球各地的商界Û人士也已经普遍对经济衰退的前景感到忧心忡忡。

　　根据商业研究公司世界↑大型企业研究会公布的一∩项对750名CEO和其他C字头高管的调查，超过60%的CEO预计他们所在的地域未来12至1િ8个月将出现衰退。另有15%的人认为他们公司开展业务的地区已经处于衰退之中。在2021年底接受该公司调查的CEO中，还仅有22%的人认为存在衰退风险。

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