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吃☻过亏的光伏企业，不再愿意签订锁量<હ锁价长单
高景气度的光伏行业੩再现ਖ਼百亿规模长单。ê
6月17日晚间，通威股份（600∀438.SH）发布公告，披露了一份重大销售合同，青海高景太–阳能઼科技有限公司（下称“青海高景”）与公司签订多晶硅长单销售合同，预计销售总额超509亿元。
今年3月，隆基绿能（601012.SäH）与通威股份签订了总金额超440亿元的硅料长单。这意味着，在不到3个月时间内，通威股份签下近1000ù亿元的硅料长单。
♣锁量不‚锁价的硅料长单签订方式，是目前光伏头部企业保证硅料供应的主要方式，反映∑了下游需求旺盛，硅料产能瓶颈为产业链供应主要瓶颈。
长单不锁价是因国内光伏企业吃过锁量锁价长单的教训。Φ伴随明年硅料μ新增产能逐步释放，强周期属性的硅料端将告别高价时代，这不仅会对已签订长单的总金额造成浮动，也会令硅料环节盈¤利呈现内部分化。
õ通威股份签订°单笔最大▣金额硅料长单
根据公告，2022~2👽026年ⓩ，青海高景将向通威股份旗下子公司合计采购不低于21.61万吨硅料，具体订单价格月议，合同交易总额以最终成交金额为ⓡ准。
如按照中国有色金属工业协会硅业分会6月15મ日公布的国内单晶致密料成交均价26.61万元/吨☞（含税）测算，预计销售总额约5Ö09亿元以上。
通威<股份表示，本合શ同的签订有利于公司多晶硅产品的稳定销售， 符合公司未来经营规划，对公司的经营业绩有积极影响。
值得注意的是，本次与通威股份签订硅料长单的青海高景，其实是大硅片的“新玩家”，主要开展大尺Ò寸硅片及硅棒研发制造业务。
公开资料显示，青海高景成立于2021年，注册资本10亿元。穿透股权结构显示，广东高景太阳能科技有限公司（下称“高景太阳能”）为青海高景的实控人，早在2020年，珠海市国资委便与高景太阳能签署了总投资约170亿¥元的光伏新能源项目投ⓘ્资落地合作协议，协议涉及50GW光伏大硅片项目，分三期建成。目前一、二期已提前满产。
中下游高频高速的扩产节奏，是×青海高景硅料持续紧缺的主要原因。今年5月31日，高景太阳能与宜宾市政府、叙州区政府签署合作协<议，将投建年产50GW直拉ρ单晶硅棒和30GW单晶硅拉棒切片项目，总投资金额高达220亿元。
近年来，包括通威股份、协鑫、东方希望、大全能源∀、亚洲希望等硅料龙头均在扩产。尽管硅料产能年内持续释放，但由于俄乌局势等因素导致传统化石能源价格和终端销售电价↵持续飙涨，上半年的硅料价格呈现持续上涨，产业利润向硅▦料端倾斜，硅料企业继续享受“量价齐升”带来的超额利润。
á 一季度，硅料厂商通威股份、ϒ大全能源（688303.SH）的归母净利润增速分别为513.01%、640.⌊85%。
硅片与相关设备企业尚维持着较高盈利水平，尤其是大尺寸硅片û相对紧缺，全 年有望延续盈利水平。Ąe;但组件、逆变器等产业环节的利润均受到挤压。
硅料长单体≅现行业景气度，但最终金额存浮动
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由于光伏终端需求弹性Āf;大增且呈现多样性，中短期新增装机上限取决于供ô给瓶颈环节的产能。
Ä “硅料这个环节的价格走势几乎成为了整个光伏产业Υ链价格走势的锚，是制约装机增速的主要瓶颈。而硅料本身就有θ强周期属性，高价格是相关厂商挣得超额利润的主要原因。”一位新能源行业分析师对第一财经说。
今年以来，光伏行业“拥硅为王”，硅料百亿长单并不鲜见。但由于锁量不锁价的销售方式，预计订单总金额不会如数体现到ⓠ销售方的利润表，而会因硅料价格ⓑ变动存在一定浮动。
锁量是保障未来数年的供应链，不锁价则是光伏企业防止巨额跌价损失的做法。“过去，光伏企业签锁Ç量锁价🙀订单吃过亏，特别是硅料端，如果价格处于下行期时，锁量锁价会产生较高风险，甚至令企业一夜倾倒。因此，现在大家不愿锁价，一般这类合同总金额都可能浮动。”接受记者采访的一位光伏头部企业高管说。
十年多前，光伏行业曾经上演过“长单锁价痛”，尚德电Á力曾支>付2亿美元分手费，毁约其与美国MEMC公司签订的长达十年的硅片协议。
多晶硅价格受需求刺激曾在2006年涨至Å500美元/公斤，2008年三季度，多晶硅价格从该水平一路暴跌至70~80美元/公斤。持续下跌的价格使得当时签订5~⌈10年长单的国内光伏企业持续遭受生℘产成本与锁价亏损。
需要指出的是œ，当前国内多晶硅价格处于近年以来的高位。据Å中国有色金属工业协会硅业分会6月15日发布的数据，本周国内多晶硅价格维持微涨走势，其中单晶复投料价格区间在26.3万-27.0万元/吨，成交均价为26.85万元/吨。相比之下，2021年6月，多晶硅价格为അ13.4万元/吨。再往前看，2021年初，多晶硅价格尚不足7万元/吨，与当前价格相差悬殊。
年内硅料价格将如何演绎？多位接受记者采访的业内人Κ士认为，今年硅料供应仍是明确的产业≤链瓶颈环节，需求旺盛是主要因素，叠加受到前期疫情影响，部分设备及订单延期，以及硅€料建设的固定工期等因素。
“其实二季度硅料的新增产能已૪略超预期。目前来看，还不好判断下半年的硅料价格，这主要取决于需求，需求与价格是联动的。其次是组件库存，如果库存高，将推动开工意愿下降，硅料采购需求下降，进而形ⓞ成硅料价格松动。明年才是硅料新增产能集中释放≤的年份，有望满足光伏装机量350GW。”前述光伏企业高管说。
签订缩量不锁价的长💼单，意味着≤采购方重蹈覆辙引¸发高额亏损的概率大幅降低。但由于各家硅料厂商启动扩产的时点不一，未来硅料价格降至合理价位后，逆周期扩产的企业更易取得超额利润。
第一财经统计显示，2018~2020年，硅料价格位于相对底部，龙头企ⓖ业通威股份、大全能源启动扩产。2021年，亦有不少玩家新进入硅料环节，但是获得合理的利润是生产及保持扩张的前提。“扩产需高额资本开支，硅料新项目从立项、审批、开工到投产至少需要18个月，再加3到6个月的产能爬坡ૠ期。随着价格走低，部分后来者或面临在售产品价格低于其现金成本的情形，导致行业清出部分产能，将利好龙头发展。”前述分析师补充说。
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